Morgan Stanley: Pasokan bersih obligasi pemerintah Zona Euro diperkirakan meningkat 4% pada 2027, dengan Prancis dan Belgia memimpin defisit.

(1) Diperkirakan total penerbitan obligasi pemerintah oleh 11 negara penerbit terbesar di zona euro akan meningkat dari 1,472 triliun euro pada tahun 2026 menjadi 1,533 triliun euro pada tahun 2027, naik sekitar 4%. (2) Sikap fiskal secara keseluruhan di zona euro tetap hampir tidak berubah, dengan rasio defisit total terhadap PDB diperkirakan sebesar 3,5%, sedikit lebih tinggi dari 3,4% pada tahun 2026; di antaranya, Prancis dan Belgia memiliki defisit terbesar, masing-masing sebesar 5,2% dan 5,1% dari PDB. (3) Tekanan pasokan semakin terkonsentrasi di pasar inti dan semi-inti, didorong terutama oleh kebutuhan pembiayaan fiskal Jerman yang lebih tinggi; sementara di antara empat negara penerbit utama (Jerman, Italia, Prancis, Spanyol), penurunan pasokan bersih paling signifikan terjadi di Italia.