Ketegangan geopolitik mengaburkan strategi pengurangan produksi: OPEC+ mempertahankan kuota tanpa perubahan, penyesuaian di atas kertas tidak mampu mengatasi masalah suplai fisik.

Menurut informasi dari Zhihu Finance APP, negara-negara produsen minyak utama OPEC+ yang dipimpin oleh Arab Saudi dan Rusia mengadakan konferensi video bulanan pada hari Minggu lalu, memutuskan untuk mempertahankan kuota produksi minyak mentah Oktober tidak berubah, melanjutkan sikap stabilisasi produksi setelah serangkaian kenaikan produksi simbolis sebelumnya. Organisasi Negara-negara Pengekspor Minyak (OPEC) dalam pernyataannya menyebutkan bahwa Komite Pengawasan Tingkat Menteri Gabungan (JMMC) yang terdiri dari tujuh negara memastikan akan terus menjalankan peta jalan yang telah ditetapkan untuk mempertahankan target produksi hingga akhir tahun ini.

Saat ini, konflik antara AS dan Iran terus memanas, gangguan pada lalu lintas Selat Hormuz sangat membatasi ekspor minyak mentah dari negara-negara Teluk Persia. Meskipun beberapa negara berupaya mempertahankan ekspor dengan menggunakan pipa cadangan dan pengiriman rahasia, risiko geopolitik pada dasarnya mengurangi dampak langsung keputusan produksi OPEC+ terhadap pasar. Penting untuk dicatat, aliansi ini tetap melanjutkan peningkatan kuota produksi selama masa perang, secara nominal telah sepenuhnya membalikkan langkah pengurangan produksi tahun 2023, dan memberikan ruang kebijakan bagi beberapa negara anggota untuk potensi kenaikan produksi setelah konflik mereda.

Meskipun secara teori OPEC+ masih memiliki kapasitas produksi yang dapat dipulihkan, namun realisasinya semakin sulit—sejak penerapan kesepakatan pembatasan produksi, kapasitas produksi banyak negara telah mengalami penurunan signifikan, dan perang semakin memperumit pola pasokan.

Pekan lalu, Presiden Amerika Serikat Donald Trump memerintahkan serangan baru terhadap fasilitas Iran, yang dibalas Iran dengan menyerang pangkalan militer AS di Timur Tengah. Ketegangan geopolitik ini kembali meningkat, menyebabkan harga minyak internasional berfluktuasi tajam.

“Saat ini, penyesuaian produksi OPEC+ lebih banyak tercermin dalam perubahan kuota di atas kertas, bukan perubahan nyata dalam volume pasar fisik,” kata Jorge Leon, Direktur Analisis Geopolitik Rystad Energy dan mantan pejabat sekretariat OPEC. “Dampak sebenarnya akan bergantung pada kapan Selat Hormuz sepenuhnya dibuka kembali—saat itu, aliansi mungkin harus cepat beralih dari model ‘manajemen pasokan’ yang membatasi ekspor, ke model ‘mitigasi risiko’ menghadapi potensi kelebihan pasokan.”

Pertemuan bulanan JMMC berikutnya dijadwalkan pada 4 Oktober.

Pekerjaan inti OPEC+ berikutnya adalah melakukan audit menyeluruh terhadap kapasitas produksi aktual setiap negara anggota, yang hasilnya akan menjadi dasar perhitungan kuota produksi tahun 2027. Proses review ini dijadwalkan selesai pada akhir bulan ini, dan akan diajukan untuk diskusi akhir dalam pertemuan tingkat menteri penuh pada akhir November.

“Fokus perhatian pasar kini beralih dari penyesuaian produksi bulanan ke perebutan kuota kapasitas tahun 2027 yang jauh lebih penting dan berdampak besar,” jelas Leon. “Putaran evaluasi kali ini akan jauh lebih rumit dan sangat sensitif secara politik.”