JPMorgan menyatakan bahwa kenaikan imbal hasil bukanlah “hambatan tak teratasi” bagi pasar saham, dan fundamental yang kuat mendukung prospek optimis menjelang akhir tahun.

⑴ Meskipun penjualan obligasi global pada awal September memicu volatilitas aset berisiko, tim strategi JPMorgan tetap mempertahankan pandangan konstruktif terhadap pasar saham hingga akhir tahun, dengan keyakinan bahwa kenaikan imbal hasil tidak akan menjadi hambatan yang tak teratasi dan lingkungan keseluruhan bagi aset berisiko masih menguntungkan.⑵ PMI Zona Euro meningkat selama tiga bulan berturut-turut, survei manufaktur ISM Amerika Serikat mencapai titik tertinggi dalam empat tahun, indeks kejutan ekonomi tetap kuat, serta revisi laba per saham di semua wilayah sudah positif secara menyeluruh; dukungan makro dan mikro memberikan bantalan bagi pasar saham.⑶ Terkait ekspektasi inflasi, pertumbuhan upah yang moderat dan sinyal pasar tenaga kerja yang beragam membuat para strategist memperkirakan tingkat pengetatan bank sentral mungkin lebih rendah dari harga pasar saat ini, yang berarti ruang kenaikan suku bunga bisa terbatas dan ekspektasi kenaikan suku bunga yang terlalu pesimis mungkin akan terkoreksi.⑷ Menggabungkan pandangan institusi sebelumnya, kenaikan imbal hasil lebih mencerminkan peningkatan momentum aktivitas ekonomi daripada risiko yang tak terkendali. Ke depan, perhatian tertuju pada sinyal kebijakan selama pertemuan menteri keuangan global dan laporan keuangan perusahaan teknologi Amerika Serikat. Jika inflasi tidak memburuk melebihi ekspektasi, tren pemulihan valuasi aset berisiko bisa mulai berkembang secara bertahap.