Volume transaksi naik 10 kali lipat dalam Januari, siapa yang mendorong UNI melonjak?

Pada 31 Agustus, UNI sempat menembus 5,4 dolar AS, mencatat rekor harga token tertinggi sejak Januari 2026, dengan kenaikan lebih dari 100% dalam 3 bulan terakhir.

Penulis dan sumber artikel: Foresight News

Pendapatan biaya 24 jam terakhir mencapai 4,29 juta dolar AS, volume harian saham token naik 10 kali lipat dalam 1 bulan

Pada Juli tahun ini, Robinhood Chain diluncurkan di mainnet, dan hingga 31 Agustus, data dari DefiLlama menunjukkan total TVL-nya telah melampaui 700 juta dolar AS.

Uniswap secara resmi mengumumkan bahwa v2, v3, v4, dan UniswapX sejak hari pertama Robinhood Chain menjadi AMM utama publik di rantai ini, baik di web, dompet, maupun API yang tersedia secara bersamaan.

Data terbaru menunjukkan, dalam 24 jam terakhir, pendapatannya mencapai 4,29 juta dolar AS, menyumbang hampir separuh dari pendapatan biaya di Robinhood Chain selama 24 jam terakhir, hanya kalah dari platform penerbitan token Pons, dan jauh mengungguli para pesaing lainnya.

Token Terminal menyediakan data yang lebih jarang ditemukan: volume transaksi harian saham token yang diproses Uniswap di Robinhood Chain mencatat rekor baru sekitar 130 juta dolar AS, naik sekitar 10 kali lipat dalam sebulan terakhir, volume transaksi v3 dan v4 hampir seimbang.

Lebih dari 400 ribu dolar AS UNI dibakar setiap hari

Token UNI sudah sepenuhnya ter-unlock sejak 2024, namun harga tokennya tetap biasa-biasa saja.

Pool Uniswap selalu menghasilkan biaya transaksi. Dari 2020 hingga akhir 2025, hampir seluruh biaya itu diberikan ke penyedia likuiditas (LP). UNI hanya digunakan untuk voting. Protokol bisa menghasilkan pendapatan biaya ratusan juta hingga lebih dari satu miliar dolar AS setahun, namun tokennya sendiri tidak menghasilkan arus kas. Inilah debat soal tombol fee selama lima tahun terakhir.

Pada Desember 2025, tokenomics UNI yang selama ini dikritik akhirnya mendapat putusan akhir dan disetujui: sekitar dua hari setelah masa voting, 100 juta UNI dibakar dan tombol biaya protokol resmi diaktifkan.

Data terbaru dari Dune menunjukkan, hingga 31 Agustus, total UNI yang telah dibakar mencapai sekitar 110 juta UNI, dengan nilai total pembakaran sebesar 630 juta dolar AS.

Sejak Agustus tahun ini, pembakaran harian UNI sering kali melebihi 100 ribu token, dengan nilai rata-rata harian yang dibakar di atas 400 ribu dolar AS, di mana Robinhood Chain menyumbang hampir setengahnya.

Pembakaran UNI tidak dilakukan dengan sekadar menggunakan USDT/USDC atau token lain untuk membeli kembali token UNI secara langsung.

Biaya transaksi di kolam Uniswap sebagian besar tetap diberikan ke LP. Uniswap hanya mengambil sebagian kecil. Di Robinhood, Uniswap mengambil sekitar 6%. Bagian kecil yang diambil itu tidak masuk ke rekening bank Labs, melainkan ke smart contract bernama TokenJar. Di sana isinya ETH, stablecoin, altcoin, dan saham token; jenis aset sesuai dengan pool yang dihasilkan. Siapa pun yang ingin mengambil aset di TokenJar harus membakar UNI sejumlah nilai yang setara.

Proses ini disebut Firepit.

Bot arbitrase memantau nilai aset bersih TokenJar secara real-time, kemudian membakar UNI dalam jumlah setara untuk menarik aset biaya, dan menjualnya di pasar sekunder untuk arbitrase tanpa risiko.

Aktivitas transaksi on-chain dan nilai yang ditangkap protokol berkorelasi positif, yang kemudian mendorong lebih banyak arbitrase untuk membakar UNI demi mengambil keuntungan. Ini menciptakan efek deflasi berkelanjutan pada token UNI.

Dengan kata lain, efek “buyback perusahaan” secara resmi diubah menjadi “pendapatan protokol yang dilelang on-chain”.

Data dari Dune menunjukkan jumlah token yang dibakar terus meningkat secara stabil.

Agar mengurangi biaya market maker milik sendiri dan juga menghindari regulasi ketat SEC atas broker tradisional yang menjual sekuritas ter-tokenisasi, Robinhood mengalihkan pelanggan ritel non-AS dan saham token ke AMM publik, bukan hanya lewat RFQ milik sendiri. Di Robinhood Chain, Uniswap memegang peranan penting. Volume transaksi Robinhood Chain secara stabil mengurangi suplai UNI, sehingga mendorong harga token naik.

Uniswap sudah lama menerima kritik atas token UNI yang tidak menghasilkan arus kas apa pun. Protokol ini membutuhkan sumber pendapatan eksternal asli untuk memperkuat model deflasi tokennya, sementara Robinhood membutuhkan lapisan settlement yang besar, dalam, dan cukup terdesentralisasi untuk menangani transaksi saham tokennya.

Integrasi antara TradeFi dan DeFi semakin dalam.