Kioxia mengeluarkan "kartu negosiasi": ingin meningkatkan produksi, tandatangani kontrak jangka panjang!

Penulis | Kozmon

      Editor | Hard AI

Baru-baru ini, Kioxia bekerja sama dengan SanDisk mengumumkan rencana ekspansi senilai 5 triliun yen hingga tahun fiskal 2033. Dalam laporan riset terbaru pada 28 Agustus, UBS menyatakan bahwa sinyal utama yang diberikan adalah: Kioxia memiliki kemampuan ekspansi, namun tidak berniat melakukannya dalam waktu dekat—dan ini menjadi senjata utama dalam negosiasi LTA NAND dengan cloud provider berskala sangat besar.

Saat ini, pengembangan panjang konteks model AI mendorong permintaan NAND untuk inferensi meningkat pesat, tanpa adanya tanda perlambatan.

UBS memperkirakan, pada tahun 2027, permintaan dan pasokan NAND akan lebih ketat dibandingkan tahun 2026. Dalam negosiasi perjanjian jangka panjang, pelanggan berskala besar kemungkinan menjadi pihak yang harus mengalah, memberi peluang bagi Kioxia untuk mengamankan syarat yang menguntungkan.

Bagaimana cara membelanjakan 5 triliun yen

Dari total investasi 5 triliun yen, Kioxia menyumbang 60% dan SanDisk 40%. 1,8 triliun yen dialokasikan secara pasti untuk pabrik baru K3, dengan persiapan lahan sudah dimulai dan dijadwalkan beroperasi pada tahun fiskal 2030; 3,2 triliun yen sisanya belum diumumkan tujuan pabriknya.

Investasi dilakukan dalam dua tahap. Tahun fiskal 2027-2029, selama tiga tahun totalnya tetap pada angka 1,4 triliun yen seperti yang diumumkan sebelumnya, rata-rata tahunan sekitar 450-500 miliar yen, tetapi sebagian pengeluaran yang tadinya dijadwalkan pada tahun fiskal 2029 dimajukan ke tahun fiskal 2027 dan 2028; tahun fiskal 2030-2033, investasi tahunan bisa meningkat pesat hingga sekitar 1,25 triliun yen.

Perhitungan UBS menunjukkan investasi tersebut dapat menambah kapasitas produksi bulanan generasi BiCS10 dengan 332 lapisan sebanyak 200-220 ribu wafer, sementara generasi 4xx lapisan menambah 180-200 ribu wafer. Dengan patokan kapasitas produksi bulanan 350 ribu wafer pada akhir tahun fiskal 2028, setelah seluruh investasi dilakukan dapat meningkat hingga 550 ribu wafer, dengan risiko penurunan pangsa pasar yang rendah. Kioxia juga sedikit meningkatkan proyeksi pertumbuhan bit dari sekitar 20% menjadi sedikit di atas 20%.

Mengapa disebut "kartu truf negosiasi"

Pelanggan berskala sangat besar tentu ingin Kioxia segera ekspansi kapasitas guna menjamin pasokan. Namun, pengumuman terbaru Kioxia justru sebaliknya: kemampuan dan rencana ekspansi sudah ada, tapi jadwal produksi tidak terburu-buru.

Dalam kondisi pasokan yang relatif ketat, kapasitas produksi yang "tetap" membuat keunggulan beralih ke sisi pasokan. Berdasarkan hal ini, UBS menilai bahwa Kioxia berpeluang mencapai perjanjian jangka panjang dengan syarat yang menguntungkan—pelanggan berskala besar yang ingin mengamankan kapasitas NAND di masa depan perlu memberikan konsesi pada harga dan durasi kontrak.