Fitch "berbelas kasih" mempertahankan peringkat A+ Prancis, tetapi memperingatkan bahwa defisit yang tidak terkendali tetap dapat diturunkan.

Menurut informasi dari Zhihui Financial APP, Fitch Ratings baru-baru ini mengumumkan bahwa peringkat kredit kedaulatan Prancis tetap di tingkat “A+” dengan prospek “stabil”, meskipun lembaga tersebut kembali mengingatkan bahwa di tengah ketidakpastian politik yang meningkat, defisit fiskal yang terus melebar dan utang publik yang terus naik masih dapat memicu penurunan peringkat di masa mendatang.

Sebagai ekonomi terbesar kedua di zona euro, Prancis untuk sementara terhindar dari penurunan peringkat kali ini. Fitch juga menegaskan, evaluasi peringkat saat ini masih cenderung mempertahankan level kredit sekarang. Saat ini, peringkat Prancis enam tingkat di atas “junk”, setara dengan Belgia dan Slovenia.

Fitch menyatakan dalam pernyataannya: “Jika Prancis gagal membuat kemajuan signifikan dalam memangkas defisit, misalnya akibat terus terjadinya fragmentasi politik, maka prospek peringkat dapat disesuaikan menjadi ‘negatif’. Jika utang pemerintah naik secara signifikan lebih lanjut, hal ini dapat memicu penurunan peringkat.”

Walau pasar secara luas memperkirakan peringkat tetap, keputusan Fitch tetap memberi Presiden Macron sedikit ruang bernapas. Saat ini, keuangan publik Prancis menghadapi tekanan ganda dari kenaikan imbal hasil obligasi global dan kebuntuan politik domestik, dengan perhatian eksternal yang terus meningkat.

Jika melihat satu tahun lalu, Fitch memang pernah menurunkan peringkat Prancis dan saat itu memperingatkan bahwa kenaikan utang akan melemahkan kemampuan negara untuk menghadapi guncangan baru.

Sejak saat itu, perang Iran kembali mendorong inflasi, memperlambat pertumbuhan ekonomi, dan ekonomi Prancis hampir memasuki jurang resesi. Pemerintah Prancis telah mengakui bahwa kondisi makro saat ini membuat target untuk sedikit memangkas rasio defisit dari 5,1% tahun lalu menjadi 5% menjadi sulit tercapai.

Pada saat yang sama, perdebatan parlemen mengenai anggaran tahun depan akan segera dimulai, semakin memperumit situasi fiskal. Selama dua tahun terakhir, Majelis Nasional yang terpecah telah beberapa kali menggulingkan Perdana Menteri akibat sengketa paket fiskal, dan dengan pemilihan presiden tinggal delapan bulan lagi, kemungkinan tercapainya kompromi oleh pemerintah minoritas makin menipis.

Baru-baru ini, gelombang penjualan di pasar obligasi global mendorong biaya pinjaman Prancis naik drastis. Kerentanan politik dan fiskal membuat Prancis sangat sensitif; selisih imbal hasil obligasi negara 10 tahun Prancis dibanding milik Jerman—indikator kunci risiko khusus negara—telah naik menjadi sekitar 85 basis poin, hanya sedikit di bawah rekor penutupan tertinggi sejak 2012.

Fitch menyatakan: “Kami percaya bahwa pemilihan presiden 2027 dan pemilu legislatif yang mungkin digelar sesudahnya, akan menjadi variabel penting yang menentukan arah kebijakan dan prospek fiskal Prancis. Asumsi dasar kami adalah, fragmentasi politik akan terus berlanjut setelah pemilu dan secara berkelanjutan menahan laju pemangkasan defisit.”

Fitch memperkirakan, keseimbangan fiskal Prancis tidak akan membaik lebih jauh, dengan defisit diperkirakan sebesar 5,2% dari output ekonomi pada tahun 2026, 5,5% pada 2027, dan 5,2% pada 2028. Proyeksi ini lebih buruk dibandingkan penilaian sebelumnya, utamanya mencerminkan perlambatan pertumbuhan ekonomi, kenaikan biaya pembayaran utang dan peningkatan pengeluaran pertahanan.

Fitch menegaskan: “Defisit fiskal Prancis yang besar dan utangnya yang berat tetap menjadi faktor utama yang membatasi peringkat negara ini.”

Menanggapi penilaian Fitch tersebut, Kementerian Keuangan Prancis menyatakan bahwa pemerintah akan terus “bermobilisasi secara menyeluruh” guna mengendalikan defisit dan utang publik “dengan cara yang bertanggung jawab dan seimbang”.

Laporan Fitch ini merupakan yang pertama di antara serangkaian tinjauan peringkat yang akan berlangsung dalam beberapa minggu ke depan, bersamaan dengan debat anggaran 2027. Jika menengok ke masa kebuntuan fiskal tahun lalu, pernah ada satu pemerintahan Prancis yang tumbang hanya 24 jam setelah diangkat, dan S&P Global Ratings serta DBRS Morningstar juga menurunkan peringkat Prancis berturut-turut.