Ketua Federal Reserve Waller Beri Sinyal Kenaikan Suku Bunga! Peringatkan Inflasi Belum Melambat Secara Berkelanjutan, Tegaskan Komitmen pada Target 2%

Aplikasi Zhihui Keuangan menyampaikan, Ketua Federal Reserve, Waller, pada hari Jumat menyatakan bahwa inflasi Amerika Serikat belum menunjukkan pelambatan yang signifikan dan berkelanjutan. Federal Reserve harus memastikan bahwa inflasi inti menurun menuju target 2% dengan kecepatan yang cukup cepat, jika tidak, para pembuat kebijakan masih perlu mengambil tindakan. Ia juga menekankan bahwa target inflasi 2% bersifat teguh dan tetap, dan fokus utama The Fed saat ini harus pada stabilitas harga.

Ini adalah pidato Waller yang pertama kali secara komprehensif menjabarkan posisi kebijakannya sejak menjabat sebagai Ketua Federal Reserve pada Mei tahun ini. Dalam seminar kebijakan ekonomi tahunan The Fed di Jackson Hole, Wyoming, Waller menegaskan kembali bahwa Federal Reserve akan membawa inflasi kembali ke target 2%. "Kami harus yakin bahwa inflasi inti secara jelas dan dengan kecepatan yang cukup cepat mendekati target kami," kata Waller dalam pidato yang telah disiapkan sebelumnya, "Jika tidak, kami masih punya pekerjaan yang harus dilakukan. Itulah tanggung jawab kami."

Kondisi Keuangan Saat Ini Tidak Bersifat Restriktif

Waller juga mengatakan bahwa kondisi keuangan saat ini tidak bersifat restriktif dan suku bunga masih merupakan "alat utama" Federal Reserve dalam mencapai tujuan kebijakannya.

Meski indeks harga belanja konsumen pribadi (PCE) dan indeks harga konsumen (CPI) yang diumumkan musim panas ini lebih baik dari ekspektasi pasar, Waller menilai data tersebut belum cukup untuk membuktikan tren inflasi inti Amerika Serikat telah mengalami perbaikan nyata. "Meski data PCE dan CPI musim panas tahun ini lebih baik dari perkiraan, itu tidak membuat saya percaya bahwa tren inti sudah menunjukkan perbaikan yang signifikan," kata Waller. "Harga pasar menunjukkan bahwa investor percaya kami dapat mewujudkan stabilitas harga. Saya dapat pastikan penilaian mereka benar."

Ia menambahkan, saat tingkat inflasi masih di atas 2%, fokus utama The Fed saat ini seharusnya pada harga. Ia juga menekankan bahwa stabilitas harga tidak akan otomatis terjadi dan inflasi belum tentu akan kembali ke rata-rata jangka panjang dengan sendirinya. "Stabilitas harga tidak terjadi secara otomatis, inflasi juga tidak akan kembali ke rata-rata sendiri. Mewujudkan stabilitas harga adalah tugas Federal Reserve."

Pertama Kalinya Tegas Menyuarakan Sinyal Anti-Inflasi yang Lebih Kuat

Pernyataan Waller kali ini mendapat sorotan dari pasar. Sebelumnya, strategi pengurangan komunikasi eksternal dari Federal Reserve sempat dikritik oleh sebagian ekonom dan investor, sehingga pasar menilai pernyataan Fed mengenai prospek ekonomi jangka pendek dan arah kebijakan moneter kurang jelas.

Pernyataan di Jackson Hole kali ini jelas menjawab keraguan tersebut. Berbeda dengan sebelumnya, Waller lebih tegas menyampaikan penilaiannya tentang ekonomi Amerika Serikat, inflasi, serta prioritas kebijakan Federal Reserve, dan kembali menegaskan komitmen Fed terhadap target inflasi 2%.

Sebelumnya, pasar sempat khawatir bahwa di bawah kepemimpinan Waller, The Fed mungkin akan menyesuaikan target inflasi 2%. Dalam konferensi pers setelah rapat kebijakan Juli, Waller sempat mengisyaratkan kemungkinan penyesuaian target inflasi FOMC, sekaligus menghindari membahas kemungkinan kenaikan suku bunga dalam beberapa bulan ke depan.

Sikap tersebut menuai banyak kritik dan sempat memicu penjualan obligasi pemerintah jangka panjang, sehingga imbal hasil obligasi jangka panjang naik ke level hampir tertinggi dalam 20 tahun. Hal ini oleh beberapa investor dianggap sebagai penurunan kepercayaan pasar terhadap komitmen The Fed mempertahankan target inflasi 2%.

Sementara dalam pidato kali ini, Waller menegaskan bahwa target inflasi 2% adalah "kokoh dan tidak tergoyahkan", yang secara langsung menanggapi kekhawatiran pasar atas kemungkinan penyesuaian target inflasi Fed sebelumnya.

Perbedaan Internal yang Jelas di Federal Reserve tentang Kenaikan Suku Bunga

Saat ini, para ekonom masih berselisih pendapat terkait perlu tidaknya The Fed kembali menaikkan suku bunga dalam beberapa bulan ke depan.

Pada rapat kebijakan moneter Juli, Federal Reserve memutuskan untuk mempertahankan suku bunga, namun risalah rapat menunjukkan beberapa pejabat mendukung kenaikan suku bunga, sementara cukup banyak pejabat lainnya menilai jika inflasi tidak berlanjut menurun, maka perlu pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut.

Ini adalah kelima kalinya berturut-turut The Fed mempertahankan suku bunga setelah tiga kali berturut-turut memangkas suku bunga pada akhir 2025.

Namun, rangkaian data ekonomi yang diumumkan sejak rapat Juli secara umum menunjukkan bahwa aktivitas ekonomi Amerika Serikat tengah melambat, hal ini agak mengurangi tekanan The Fed untuk segera menaikkan suku bunga.

Penjualan ritel Amerika Serikat pada Juli mencatat penurunan terbesar dalam lebih dari satu tahun; inflasi inti relatif moderat; sementara itu, para pemberi kerja Amerika Serikat menghentikan perekrutan tenaga kerja pada Juli secara tak terduga, dan data tambahan penyerapan tenaga kerja dua bulan sebelumnya juga direvisi turun. Semua tanda ini mengindikasikan pertumbuhan ekonomi dan pasar tenaga kerja kehilangan sebagian tenaganya.

Peluang Kenaikan Suku Bunga September Anjlok

Seiring dengan lemahnya data ekonomi, belakangan investor jelas menurunkan spekulasi kemungkinan kenaikan suku bunga Fed lebih lanjut. Per Jumat, harga pada kontrak berjangka dana federal menunjukkan pasar memperkirakan probabilitas kenaikan suku bunga The Fed pada September sekitar 36%, turun signifikan dari lebih dari 70% pada akhir Juli.

Ini membuat Federal Reserve dihadapkan pada pertimbangan kebijakan yang semakin kompleks. Di satu sisi, inflasi masih di atas target 2% dan Waller dengan tegas menyatakan tidak boleh terlalu dini mengumumkan kemenangan dalam melawan inflasi; di sisi lain, konsumsi, tenaga kerja, dan aktivitas ekonomi secara keseluruhan menunjukkan tanda-tanda pelambatan, sehingga pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut dapat meningkatkan tekanan penurunan ekonomi lebih jauh.

Sinyal utama dari pidato Waller kali ini di Jackson Hole adalah, meskipun data inflasi baru-baru ini menunjukkan perbaikan, Federal Reserve belum siap mengumumkan tugas memerangi inflasi telah selesai. Sebelum inflasi inti turun dengan jelas dan cepat menuju 2%, Federal Reserve masih akan mempertahankan kemungkinan pengetatan kebijakan lebih lanjut, dan target inflasi 2% tidak akan mudah diubah hanya karena tekanan ekonomi jangka pendek.