Pertumbuhan penjualan Walmart (WMT.US) pada kuartal kedua di Amerika Serikat tidak sesuai dengan ekspektasi, namun beberapa institusi Wall Street tetap optimis. Jefferies: Tren operasional inti tetap kuat.

Menurut informasi dari aplikasi Zhihui Finance, pada hari Kamis, harga saham Walmart (WMT.US) anjlok lebih dari 9%. Pertumbuhan penjualan Walmart di Amerika Serikat pada kuartal kedua berada di bawah ekspektasi pasar, sementara proyeksi laba kuartal ketiga juga lemah, sehingga menimbulkan kekhawatiran investor terhadap prospek pertumbuhan jangka pendek perusahaan. Namun, sejumlah institusi Wall Street seperti Jefferies, RBC Capital Markets, UBS, dan Evercore ISI tetap optimistis terhadap Walmart, dengan alasan perlambatan penjualan lebih banyak dipengaruhi oleh faktor bisnis tertentu dan faktor makroekonomi, sementara tren pertumbuhan pangsa pasar perusahaan tidak mengalami perubahan yang signifikan.

Laporan keuangan menunjukkan bahwa penjualan toko sejenis Walmart di Amerika Serikat tumbuh sebesar 2,6% secara tahunan, di bawah ekspektasi pasar. Sementara itu, proyeksi laba kuartal ketiga yang diberikan perusahaan juga mengecewakan investor.

Pada konferensi laporan keuangan, manajemen Walmart menyatakan bahwa perusahaan secara aktif menurunkan harga beberapa produk, berharap dapat lebih memperluas pangsa pasar. Hal ini juga berarti bahwa performa laba jangka pendek perusahaan mungkin akan terpengaruh oleh strategi investasi harga.

Analis Jefferies Corey Tarlowe menunjukkan bahwa meskipun penjualan toko sejenis Walmart di Amerika Serikat hanya tumbuh 2,6%, jika tidak menghitung bisnis kesehatan dan kebugaran, pertumbuhan penjualan toko sejenis mencapai 3,4%. Bisnis kesehatan dan kebugaran terdampak deflasi terkait regulasi Harga Berkeadilan Maksimal untuk obat-obatan, sehingga menekan laju pertumbuhan penjualan secara keseluruhan.

Jefferies menilai tren inti operasional Walmart tetap solid, volume transaksi terus meningkat, perusahaan terus memperluas pangsa pasar di berbagai kategori, sementara bisnis e-commerce, periklanan, platform pihak ketiga, dan keanggotaan semuanya menunjukkan performa kuat. Oleh karena itu, Jefferies mempertahankan peringkat “buy” untuk Walmart.

Analis RBC Capital Markets Steven Shemesh juga tetap optimis. Ia menunjukkan bahwa jika tidak memperhitungkan faktor pengembalian tarif, laba operasional Walmart tetap tumbuh hampir 10%. Meskipun investor mungkin meragukan apakah perusahaan tetap layak mendapatkan valuasi tinggi dengan laju pertumbuhan bisnis Amerika Serikat saat ini, RBC menilai hal ini lebih mencerminkan kondisi makroekonomi secara keseluruhan, bukan perlambatan pertumbuhan pangsa pasar Walmart.

RBC menilai bahwa dibandingkan peritel lain, Walmart masih memiliki keunggulan kompetitif struktural, sehingga pendapatan dan laba perusahaan memiliki ruang pertumbuhan yang panjang di masa depan.

Analis UBS Michael Lasser menyatakan bahwa laporan keuangan kali ini mungkin akan semakin memicu perdebatan pasar terkait valuasi dan prospek pertumbuhan Walmart, namun pihaknya tetap optimis terhadap perusahaan.

Evercore ISI juga terus mempertahankan peringkat “outperform”. Analis Greg Melich menunjukkan bahwa pertumbuhan penjualan Walmart sebenarnya mencapai batas atas dari rentang panduan sebelumnya, dan perusahaan menaikkan ekspektasi pertumbuhan penjualan tahunan menjadi 4,0% hingga 5,0%.

Evercore menilai, saat ini tren pertumbuhan laba lebih mencerminkan upaya proaktif Walmart dalam investasi harga dan perebutan pangsa pasar, bukan karena adanya masalah signifikan pada permintaan konsumen. Dengan kata lain, perusahaan sedang memanfaatkan skala dan kapabilitas keuntungannya sendiri untuk semakin memperkuat keunggulan kompetitif melalui penurunan harga.

Meski banyak institusi Wall Street tetap yakin pada fundamental jangka panjang Walmart, pertumbuhan penjualan Amerika Serikat yang di bawah ekspektasi dan proyeksi laba kuartal ketiga yang lemah tetap menekan investor dalam jangka pendek. Pasar selanjutnya akan fokus pada apakah strategi penurunan harga Walmart dapat mendorong pertumbuhan lalu lintas pelanggan dan pangsa pasar lebih lanjut, serta seberapa besar dampak strategi ini terhadap margin laba.