web3: PUMP turun 3%, kontrak terbuka dan TVL secara bersamaan mencapai rekor tertinggi

Setelah kenaikan tajam pada hari sebelumnya, PUMP mengalami penurunan pada hari Rabu, namun data derivatif dan on-chain belum menunjukkan pelambatan. Open interest, funding rate, dan total value locked (TVL) pada protokol terus meningkat, menandakan masuknya dana spekulatif bersamaan dengan peningkatan penggunaan riil.

Open Interest Mencapai Level Tertinggi Baru

Menurut data dari CoinGlass, open interest kontrak futures PUMP naik menjadi 258,62 juta dolar AS, lebih tinggi dari 216,74 juta dolar AS pada hari sebelumnya, naik sekitar 41,88 juta dolar AS dalam 24 jam. Ini biasanya menandakan lebih banyak dana yang masuk ke pasar futures dan perpetual.

Ketika pertumbuhan open interest terjadi bersamaan dengan rebound harga, biasanya itu berarti trader membuka posisi baru, bukan sekadar menutup posisi lama. Namun, kenaikan open interest yang cepat juga menandakan akumulasi leverage dan pasar menjadi lebih sensitif terhadap volatilitas jangka pendek.

Funding Rate Berbalik Positif

Funding rate PUMP pada hari Rabu naik menjadi 0,039%, dibanding -0,0036% pada hari sebelumnya. Perubahan ini menunjukkan sentimen pasar dalam waktu singkat berbalik bullish, dan permintaan posisi long meningkat.

Di pasar perpetual, funding rate positif biasanya berarti pihak long bersedia membayar biaya untuk mempertahankan posisi mereka. Semakin tinggi funding rate, biasanya semakin besar penumpukan posisi long; jika harga mendadak turun, posisi leverage tinggi rentan terkena likuidasi secara massal.

TVL dan Pendapatan Tumbuh Bersamaan

Menurut data DeFiLlama, total value locked Pump.fun telah naik menjadi 3,34 juta SOL, rekor tertinggi sepanjang sejarah. Pendapatan protokol pada hari Selasa saja mencapai 23.706 SOL, dan secara mingguan sudah melebihi 47.500 SOL.

Pendapatan protokol pada minggu sebelumnya adalah 151.929 SOL, merupakan performa mingguan terkuat dalam 18 bulan terakhir. Pada saat yang sama, alamat aktif mingguan naik menjadi 81.429, dari 74.438 di minggu sebelumnya, meningkat hampir 9,4%.

Aktivitas On-Chain Menjadi Fokus Berikutnya

Data ini menunjukkan bahwa kenaikan belakangan ini tidak sepenuhnya berasal dari spekulasi di pasar sekunder, tetapi juga peningkatan penggunaan protokol itu sendiri. Namun, TVL dihitung dalam SOL, sehingga jika harga SOL berfluktuasi, performa dalam dolar AS juga akan berubah.

Bagi PUMP, yang lebih penting ke depan adalah apakah aktivitas on-chain bisa tetap tinggi. Jika pertumbuhan penggunaan berlanjut, ini dapat menopang sentimen pasar; namun bila leverage pada posisi long terlalu terakumulasi, risiko koreksi jangka pendek juga akan semakin tinggi.