Ekspektasi kenaikan suku bunga dan kekhawatiran fiskal menekan, imbal hasil obligasi Jepang 10 tahun mencapai level tertinggi dalam 30 tahun.

Aplikasi Zhihui Finance APP melaporkan bahwa karena kekhawatiran fiskal dan meningkatnya ekspektasi pasar terhadap potensi kenaikan suku bunga Bank of Japan di masa depan, pada hari Senin harga obligasi Jepang turun dan imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 10 tahun naik 5,5 basis poin menjadi 2,93%, tingkat tertinggi sejak 1996; Sementara itu, imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 30 tahun juga naik ke 4,06%, mendekati level tertinggi yang dicapai pada bulan Mei.

Menurut narasumber yang mengetahui informasi ini, pemerintah yang dipimpin oleh Perdana Menteri Jepang Sanae Takaichi mendukung kenaikan suku bunga Bank of Japan baru-baru ini, dan kenaikan berikutnya bisa terjadi pada bulan September atau Oktober. Selain itu, karena pemerintah Jepang belum menjelaskan secara jelas mengenai pendanaan rencana pengurangan pajak konsumsi makanan selama dua tahun, kekhawatiran di bidang fiskal juga memberikan tekanan pada obligasi Jepang.

Ryutaro Kimura, Senior Bond Strategist di BNP Paribas Asset Management, menyatakan: "Seiring para investor kembali ke pasar setelah liburan dan likuiditas pasar membaik, pasar obligasi mulai kembali mencerna ekspektasi percepatan kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan. Kecuali pemerintah Takaichi menghentikan kebijakan fiskal ekspansif, maka setiap penurunan imbal hasil kemungkinan akan bersifat bertahap, artinya para investor tidak perlu khawatir akan kehilangan peluang beli yang baik."

Imbal hasil obligasi pemerintah Jepang 10 tahun naik ke level tertinggi sejak 1996

Ekspektasi pasar global terhadap pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut semakin meningkat, yang menjadi ancaman bagi pasar obligasi. Bank sentral di seluruh dunia menghadapi berbagai tekanan, termasuk kenaikan harga minyak akibat perang Iran, peningkatan besar pengeluaran pemerintah, serta euforia investasi kecerdasan buatan yang mendorong pertumbuhan ekonomi.

Pada saat yang sama, data yang dirilis pada hari Senin menunjukkan bahwa Produk Domestik Bruto (GDP) riil Jepang pada kuartal kedua naik 0,3% secara kuartalan, dan tumbuh 1,1% secara tahunan, jauh di bawah ekspektasi pasar. Hasil ini mungkin akan membuat komunikasi kebijakan Bank of Japan lebih rumit ketika menimbang waktu kenaikan suku bunga berikutnya.

Kendati demikian, data ini kecil kemungkinannya untuk membuat Bank of Japan mengubah jalur kenaikan suku bunga. Harga di pasar swap overnight menunjukkan bahwa para trader melihat kemungkinan Bank of Japan menaikkan suku bunga pada rapat kebijakan berikutnya tanggal 18 September hingga 80%.

Setelah data GDP Jepang dirilis, Yen sedikit menguat, dari sekitar 159,21 Yen per 1 Dolar AS sebelum pengumuman menjadi 159,04 Yen per 1 Dolar AS. Sejak intervensi bersama pasar valuta asing Jepang-AS akhir Juli lalu, kenaikan Yen telah menyempit dan saat ini masih jauh di bawah rata-rata kurs 10 tahunnya yaitu 126,09.

Naoki Hattori, Kepala Ekonom Jepang di Mizuho Research Institute, mengatakan: "Setelah intervensi terkoordinasi Jepang-AS pada bulan Juli, saya menilai faktor eksternal juga memberikan tekanan pada Bank of Japan untuk menaikkan suku bunga. Dengan mempertimbangkan semua faktor ini, menurut saya kenaikan suku bunga pada September masih merupakan skenario utama."