Didorong oleh penurunan energi dan makanan, kenaikan PPI Amerika Serikat pada bulan Juli turun menjadi 4,7% year-on-year, sejalan dengan tren penurunan CPI.

Aplikasi keuangan Zhihui Finance memperoleh informasi bahwa, dipengaruhi oleh penurunan biaya energi dan makanan lebih lanjut, inflasi grosir tahunan di Amerika Serikat pada bulan Juli meningkat lebih rendah dari ekspektasi pasar, melanjutkan tren penurunan.

Data yang dirilis oleh Biro Statistik Tenaga Kerja AS pada hari Kamis menunjukkan bahwa Indeks Harga Produsen (PPI) pada bulan Juli tidak berubah secara bulanan, lebih rendah dari perkiraan ekonom sebelumnya yang naik 0,2%; secara tahunan naik 4,7%, jauh turun dari kenaikan 5,5% pada Juni. Data PPI bulanan untuk Juni juga direvisi naik dari penurunan 0,3% yang diumumkan sebelumnya menjadi turun 0,1%, menandakan harga permintaan akhir tidak naik dua bulan berturut-turut.

Setelah mengeluarkan makanan dan energi, PPI inti naik 0,2% secara bulanan, di bawah ekspektasi pasar sebesar 0,3%; secara tahunan naik 4,2%. Jika juga mengeluarkan layanan perdagangan, PPI inti naik 0,4% secara bulanan.

Kepala Ekonom FwdBonds, Chris Rupkey, mengatakan: "Secara keseluruhan, tekanan awal dalam rantai pasokan produksi tidak meningkatkan risiko inflasi yang dihadapi konsumen. Harga permintaan akhir PPI tidak naik untuk bulan kedua berturut-turut, ini merupakan kabar baik bagi krisis biaya hidup yang dihadapi warga Amerika."

Berdasarkan komponen, harga barang turun 0,7% secara bulanan pada Juli, harga energi turun 3,1% untuk bulan kedua berturut-turut, dengan harga bensin turun 5,7%; harga makanan turun 0,9%, penurunan bulanan terbesar sejak awal tahun. Namun, harga barang inti yang dikeluarkan makanan dan energi naik tipis 0,1% secara bulanan.

Harga jasa naik 0,2% secara bulanan, dengan biaya manajemen portofolio melonjak 6,5%. Para analis menunjukkan bahwa komponen ini sering mengalami fluktuasi besar karena persyaratan pelaporan di awal kuartal.

Biaya transportasi dan pergudangan turun 1,8% secara bulanan, penurunan terbesar sejak April 2023, lebih lanjut menandakan bahwa dampak biaya bahan bakar tinggi terhadap harga secara keseluruhan mulai berkurang. Sementara itu, indikator tekanan inflasi tahap awal produksi—harga barang setengah jadi inti yang dikeluarkan makanan dan energi—naik secara bulanan paling kecil sejak November tahun lalu.

Namun, laporan juga menunjukkan tekanan biaya yang signifikan dari pusat data. Harga komponen elektronik dan aksesori naik 28% secara tahunan pada Juli, mendekati level tertinggi sepanjang sejarah; harga komputer dan perangkat komputer naik 9,8% secara tahunan, mencatat kenaikan terbesar sejak ada catatan.

Beberapa komponen dalam PPI akan dimasukkan ke dalam indeks inflasi favorit The Fed—Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE), sehingga menjadi fokus tambahan bagi pasar. Pada Juli, performa beberapa komponen berbeda: biaya manajemen portofolio mengalami kenaikan terbesar dalam lebih dari satu tahun, biaya rawat jalan rumah sakit juga melonjak; sementara biaya layanan dokter dan rawat inap rumah sakit relatif moderat; harga tiket pesawat turun terbesar sejak awal tahun lalu.

Biro Analisis Ekonomi Amerika dijadwalkan merilis data harga PCE untuk Juli pada 26 Agustus. Setelah pengumuman data PPI, ekonom dari Citi, Morgan Stanley, dan Jefferies memperkirakan indeks harga PCE inti untuk Juli akan naik 0,2% secara bulanan.

Selain itu, margin keuntungan layanan perdagangan grosir dan ritel setelah melonjak pada Juni sedikit turun pada Juli. Komponen ini mendapat perhatian dekat karena mungkin menunjukkan sejauh mana perusahaan menyerap biaya tarif atau membebankannya ke konsumen. Meskipun Mahkamah Agung AS awal tahun ini membatalkan sejumlah tarif, pemerintah Trump masih mencari cara lain untuk mengenakan tarif pada barang impor. Gedung Putih baru-baru ini mengumumkan tarif minimal 10% untuk barang impor dari sebagian besar mitra dagang utama.

Sinyal meredanya inflasi semakin kuat, tapi risiko Timur Tengah masih ada

Laporan PPI ini dirilis setelah data Indeks Harga Konsumen (CPI) sebelumnya. Data yang dirilis pada Rabu menunjukkan CPI Juli hanya naik 0,1% secara bulanan, dengan harga energi turun membantu meredakan tekanan harga. Namun, CPI secara tahunan masih naik 3,4%, jauh di atas target 2% The Fed. CPI inti naik 0,2% secara bulanan dan 2,5% secara tahunan, sudah kembali ke level sebelum perang dimulai.

Secara keseluruhan, setelah perang Iran dan tarif pemerintah Trump mendorong inflasi naik lebih awal tahun ini, laju kenaikan harga kini mulai menurun. Namun, ketegangan terbaru di Timur Tengah yang kembali memanas membuat pasar masih khawatir inflasi bisa tetap tinggi.

Setelah pengumuman data PPI, indeks saham berjangka AS naik dan imbal hasil obligasi pemerintah AS turun. Trader semakin mengurangi spekulasi kenaikan suku bunga The Fed pada September. Beberapa hari terakhir ekspektasi pasar telah berubah, kini lebih condong The Fed akan menaikkan suku bunga pada Oktober atau Desember, sedangkan sebelumnya pasar sangat mengantisipasi bahwa FOMC akan mengambil tindakan pada pertemuan berikutnya tanggal 15–16 September.

Pejabat The Fed akan menerima lebih banyak data harga konsumen dan produsen serta satu lagi laporan pasar tenaga kerja sebelum pertemuan kebijakan pertengahan September. Saat ini, para pengambil kebijakan harus menyeimbangkan antara tekanan inflasi yang berkelanjutan dan perlambatan pertumbuhan lapangan kerja baru-baru ini. Sejumlah pejabat kunci The Fed terus mendorong kenaikan suku bunga untuk menekan inflasi kembali ke target 2%.

Laporan pemerintah lain yang dirilis di hari yang sama menunjukkan jumlah klaim awal tunjangan pengangguran AS naik menjadi 209.000 di minggu yang berakhir 8 Agustus, meningkat 9.000 dari minggu sebelumnya, lebih tinggi dari ekspektasi pasar sebesar 204.000, namun masih rendah. Data yang dirilis pekan lalu menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja lebih lemah dari perkiraan sebelumnya.