Harga emas melonjak! Bagaimana prospek selanjutnya?

Sumber: Securities Daily Network

Reporter: He Wangjuan

Baru-baru ini, harga emas melonjak tajam, sekali lagi menarik perhatian pasar.

Pada 11 Agustus, zona waktu GMT+8, harga emas spot London dan COMEX emas dalam perdagangan sempat kembali menembus di atas 4400 dolar AS/ons, sementara harga emas SHFE juga mengalami kenaikan selama beberapa hari perdagangan berturut-turut (catatan: analisis berikut terutama berfokus pada ketiga jenis emas tersebut). Sebagai contoh, hingga berita ini diturunkan, emas COMEX tetap kuat, stabil di atas 4400 dolar AS/ons. Dalam periode yang lebih panjang, dari 4 Agustus hingga 11 Agustus, dalam 6 hari perdagangan, emas COMEX melonjak 9%, penurunan sejak awal tahun menyempit menjadi sekitar 1,3%.

Menanggapi hal ini, Hou Yanjun, General Manager Shenzhen Houshi Tiancheng Investment Management Co., Ltd., menjelaskan kepada wartawan Securities Daily bahwa reli harga logam mulia baru-baru ini dipicu oleh menurunnya ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed, pelemahan dolar AS, dan pembelian emas oleh bank sentral berbagai negara yang terus berlanjut.

Dari sisi berita, pada malam 7 Agustus waktu GMT+8, data dari Biro Statistik Tenaga Kerja Amerika Serikat menunjukkan bahwa jumlah pekerja non-pertanian AS yang disesuaikan secara musiman pada Juli turun sebanyak 23 ribu, penurunan pertama sejak Februari, padahal sebelumnya pasar memperkirakan kenaikan sebanyak 80 ribu. Tingkat pengangguran AS bulan Juli sedikit turun menjadi 4,1%, terendah sejak Juni 2025, dan di bawah median ekspektasi pasar sebesar 4,2%. Data non-farm payroll AS yang mengejutkan ini membalikkan ekspektasi pasar terhadap kebijakan moneter The Fed.

Namun, menurut Hou Yanjun: "Pasar hanya menurunkan kemungkinan kenaikan suku bunga, tetapi belum menghargai kemungkinan penurunan suku bunga dalam waktu dekat, suku bunga riil masih relatif tinggi, hanya sedikit turun di margin dan belum menunjukkan tren menurun. Selain itu, akibat faktor geopolitik, situasi pelayaran minyak mentah tetap bergejolak, yang juga mempengaruhi harga logam mulia. Namun secara keseluruhan, dampaknya cenderung melemah."

Zhang Pengyuan, peneliti dari Shenzhen PaiPaiWang Fund Sales Co., Ltd., mengatakan kepada wartawan Securities Daily bahwa reli emas dalam jangka pendek cukup kuat, tetapi konfirmasi pembalikan tren masih harus dilihat.

"Kenaikan harga emas saat ini lebih banyak disebabkan oleh perbaikan ekspektasi, bukan konfirmasi tren satu arah. Dalam jangka pendek, emas sudah masuk area overbought dan berisiko mengalami koreksi," jelas Zhang Pengyuan. "Reli harga emas akhir-akhir ini terutama didorong oleh short covering dan perbaikan ekspektasi jangka pendek. Sebelum The Fed secara jelas mulai menurunkan suku bunga atau konflik geopolitik meningkat di luar ekspektasi, belum ada dukungan inti untuk kenaikan tren yang lebih besar. Selain itu, dalam setengah bulan terakhir, emas sudah naik cukup banyak sehingga secara teknikal memasuki zona overbought, dan aksi ambil untung mungkin akan terjadi. Jika ke depan data ekonomi AS membaik atau ekspektasi inflasi kembali naik, ekspektasi kenaikan suku bunga mungkin akan muncul lagi."

Hou Yanjun juga menyatakan bahwa selain pembelian emas oleh bank sentral global yang masih berlanjut dan memberikan dukungan dasar bagi harga logam mulia, untuk jangka pendek pasar tetap akan fokus pada pertemuan FOMC The Fed di bulan September, sementara saat ini data makroekonomi masih dinantikan untuk memberikan petunjuk. Data pekerjaan dan inflasi ke depannya akan memainkan peran penting dalam memberikan panduan bagi pertemuan bulan September. Jika pasar kembali menghargai kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed, suku bunga riil naik lagi serta dolar AS menguat, maka harga emas dan perak kemungkinan akan terkoreksi signifikan.

Mengenai pergerakan harga emas baru-baru ini, Hou Yanjun mengatakan bahwa logam mulia dalam jangka pendek sudah berhasil menetapkan dasar, namun tidak menyarankan mengejar harga tinggi secara membabi buta, dan lebih baik mengambil posisi saat terdapat koreksi harga. Untuk menengah-panjang tetap optimistis.

"Logika penetapan harga emas jangka menengah-panjang masih tetap berlaku, tetapi harus terus memantau data makroekonomi," menurut Zhang Pengyuan. Nilai strategis emas sebagai aset non-sovereign credit tengah dievaluasi ulang. Namun, lembaga investasi masih berbeda pandangan soal prospek ke depan. Data makroekonomi utama yang segera dirilis serta sikap kebijakan The Fed akan menjadi variabel kunci untuk menentukan apakah tren ini dapat berlanjut.

Editor: Zhu Henan