CryptoQuant mengatakan bahwa ETH bisa turun ke $1.500 di tengah 'paradoks adopsi' Ethereum

Ethereum dapat menghadapi penurunan lebih lanjut karena menghadapi "paradoks adopsi," yaitu kesenjangan yang semakin melebar antara adopsi jaringan dan kinerja harga ether, menurut perusahaan analitik onchain CryptoQuant.

ETH bisa turun hingga sekitar $1.500 "jika pasar bearish terus berlanjut," kata kepala riset CryptoQuant, Julio Moreno, kepada The Block. Ia mengatakan level tersebut dapat terjadi pada akhir kuartal ketiga atau awal kuartal keempat tahun ini jika kondisi pasar tidak membaik.

'Paradoks adopsi' Ethereum

CryptoQuant menyatakan jumlah alamat aktif harian di Ethereum mencapai rekor tertinggi bulan lalu, melebihi level yang terlihat selama bull market 2021. Pada saat yang sama, ETH telah turun lebih dari 50% dari puncak siklus terbarunya, menandai pembalikan dari siklus pasar sebelumnya ketika aktivitas jaringan yang meningkat bertepatan dengan kinerja harga yang lebih kuat.

Penyimpangan ini meluas di luar pertumbuhan pengguna. Aktivitas yang dihasilkan oleh smart contract dan protokol otomatis juga melonjak, kata CryptoQuant, dengan panggilan kontrak internal mencapai rekor tertinggi bulan lalu seiring dengan perluasan decentralized finance, stablecoin, dan jaringan Layer 2 di ekosistem Ethereum. Panggilan internal terjadi ketika smart contract secara otomatis mengeksekusi transaksi dalam aplikasi terdesentralisasi.

"Hubungan historis antara aktivitas smart contract dan harga ETH telah memburuk," kata CryptoQuant. "Pada siklus sebelumnya, harga ETH menunjukkan hubungan positif yang lebih jelas dengan aktivitas yang didorong oleh kontrak, dengan jumlah transfer yang lebih tinggi bertepatan dengan kenaikan harga."

Dengan adanya penyimpangan tersebut, aliran dana masuk ke bursa memberikan sinyal yang lebih jelas untuk dinamika harga ETH dibandingkan dengan metrik aktivitas jaringan, karena mereka menangkap pergerakan modal menuju tempat penjualan potensial, menurut CryptoQuant.

"Rasio aliran masuk ETH ke bursa yang lebih tinggi dibandingkan dengan bitcoin mengindikasikan tekanan jual yang lebih kuat pada ETH secara relatif, membantu menjelaskan kinerjanya yang tertinggal dari BTC," kata CryptoQuant.

Perusahaan itu juga menyoroti melemahnya permintaan investasi. Perubahan kapitalisasi realisasi Ethereum selama satu tahun, yaitu metrik yang melacak arus modal bersih yang masuk atau keluar dari aset, baru-baru ini berubah negatif, kata CryptoQuant. Perubahan itu mengindikasikan modal keluar dari jaringan meskipun aktivitas onchain terus tumbuh.

"Kita perlu melihat aliran modal masuk yang positif dan aliran masuk ke bursa yang lebih rendah untuk ETH keluar dari pasar bearish," kata Moreno kepada The Block.

ETH diperdagangkan di sekitar $2.070 pada saat penulisan, naik sekitar 0,5% dalam 24 jam terakhir, menurut halaman harga ETH The Block.