Emas ter-tokenisasi melewati uji stres DeFi, namun kurang dari 2% digunakan sebagai agunan

Permintaan untuk emas ter-tokenisasi melonjak tahun ini seiring emas batangan fisik mencapai harga tertinggi sepanjang masa, namun sangat sedikit aset tersebut yang digunakan dalam keuangan terdesentralisasi, menyoroti adanya kesenjangan adopsi yang besar, menurut laporan terbaru RedStone.

Volume perdagangan spot emas ter-tokenisasi mencapai $90,7 miliar pada kuartal pertama saat kontrak berjangka emas naik di atas $5.600 per troy ounce. Namun, hanya sekitar $63 juta Tether Gold (XAUT) dan PAX Gold (PAXG) yang saat ini digunakan sebagai jaminan di Aave v3 dan Morpho, kata RedStone. Jumlah tersebut hanya 1,5% dari gabungan kapitalisasi pasar token tersebut yang mencapai $4,2 miliar.

Meski adopsi masih terbatas, emas ter-tokenisasi telah cukup melalui uji pasar yang signifikan, menurut RedStone.

Pada 23 Maret, Aave memproses klaster terbesar dari likuidasi XAUT tanpa gangguan selama penjualan emas yang tajam, menunjukkan bahwa emas batangan ter-tokenisasi dapat berfungsi dengan baik sebagai jaminan DeFi di tengah tekanan pasar.

Peristiwa likuidasi ini terjadi setelah harga emas turun 10% di minggu sebelumnya — kinerja mingguan terburuk selama lebih dari empat dekade. Greg Shearer, ahli strategi logam mulia JPMorgan menggambarkan aksi jual tersebut sebagai “penurunan yang sangat brutal.”

Likuidasi emas ter-tokenisasi memuncak pada akhir Maret di Morpho dan Aave. Sumber: RedStone.

Sejak mencapai puncaknya di Januari, kontrak berjangka emas telah turun lebih dari 26%, tertekan oleh ekspektasi kenaikan suku bunga AS yang mengurangi permintaan untuk aset tanpa hasil seperti logam mulia.

Terkait: Pasar komoditas ter-tokenisasi melonjak di atas $6 miliar berkat reli emas yang bersejarah

Rintangan berikutnya emas ter-tokenisasi adalah adopsi DeFi

Temuan RedStone menunjukkan emas ter-tokenisasi telah terbukti tangguh sebagai jaminan DeFi, namun adopsi tetap terbatas. Dengan hanya sebagian kecil pasar yang digunakan dalam protokol pinjam-meminjam, data ini menyoroti tantangan infrastruktur utama seiring aset dunia nyata ter-tokenisasi (RWA) terus bertumbuh.

Emas merupakan bagian dari pasar RWA ter-tokenisasi yang berkembang pesat, yang juga mencakup kredit swasta, US Treasurys dan saham-saham yang semakin penting. Pada Juni, Token Terminal melaporkan bahwa sektor tersebut telah melampaui $43 miliar nilai.

Sementara itu, bursa kripto terpusat dengan cepat mengadopsi aset ter-tokenisasi saat mereka mendorong penghubung antara keuangan tradisional dan aset digital. Menurut laporan CoinGecko terbaru, pasar “crypto TradFi” yang berkembang telah tumbuh menjadi $6,6 miliar per Juni.

Terkait: Crypto Biz: Apakah rotasi AI ke kripto sedang berlangsung?