Direktur Perdagangan Goldman Sachs: Operasi saham AS masih sangat sulit, disarankan untuk menyederhanakan posisi dan melakukan pembelian emas saat harga rendah

BlockBeats melaporkan pada 26 Juli bahwa Kepala Bisnis Hedge Fund Goldman Sachs, Tony Pasquariello, menyatakan bahwa saat ini terjadi perbedaan tajam di pasar saham AS, volatilitas faktor momentum tinggi, dan “tingkat kesulitan operasional tetap sangat tinggi”. Ia menyarankan investor untuk menyederhanakan portofolio mereka dan memusatkan risiko pada posisi dengan keyakinan paling tinggi. Meskipun volatilitas keseluruhan indeks S&P 500 terbatas, kesenjangan antara volatilitas implisit saham individu dan indeks terus melebar, menandakan permintaan opsi saham tunggal dan perdagangan dispersi pasar masih berada di level tinggi.

Pandangan Pasquariello terhadap emas kini menjadi positif. Ia menilai, sejak 2026 sejumlah besar posisi spekulatif long telah tersingkir, pembelian emas oleh bank sentral telah dimulai kembali, dan harga emas beberapa kali mendapat dukungan di kisaran 4000 dolar AS. Meskipun kenaikan suku bunga AS dan penguatan dolar AS dapat memberi tekanan jangka pendek, situasi ini memberikan peluang bagi investor untuk membangun posisi long struktural saat harga turun, dengan logika jangka panjang yang didasarkan pada beban utang pemerintah global yang terus meningkat.

Di bidang AI, sejak awal tahun pasokan kredit terkait telah mencapai 489 miliar dolar AS, dan pihak pengeluaran utama masih terus meningkatkan investasi. Namun, pasar masih perlu memastikan apakah belanja modal AI yang sangat besar dapat berubah menjadi pertumbuhan pendapatan. Pendapatan Google Cloud tumbuh 82% year-on-year, tetapi hubungan antara belanja modal dan pertumbuhan pendapatan masih belum jelas; laporan keuangan Microsoft, Meta, dan Amazon yang akan segera dirilis akan menjadi putaran uji coba berikutnya.

Pasquariello juga menyoroti bahwa ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve dan situasi Iran dapat meningkatkan volatilitas pasar saham AS. Harga minyak mentah Brent telah naik 33% bulan ini, dan eskalasi konflik hingga wilayah Laut Merah dan lainnya membuat situasi semakin kompleks. Dari sisi likuiditas, sentimen tetap positif; transaksi pembiayaan besar sebelumnya telah diantisipasi, dan seiring berakhirnya musim laporan keuangan, pembelian kembali saham pada Agustus diperkirakan akan meningkat secara signifikan.