Para pelaku long crude oil meningkatkan posisi sedikit untuk berspekulasi pada gangguan pasokan, posisi net long WTI naik menjadi 78,000 kontrak namun total posisi mengecil, menunjukkan keraguan.

⑴ Laporan posisi mingguan dari Commodity Futures Trading Commission Amerika Serikat menunjukkan bahwa hingga pekan yang berakhir pada 21 Juli, dana spekulatif di kontrak futures dan opsi WTI crude oil di New York dan London secara total mengalami peningkatan posisi net long hampir 8 ribu lot, dengan totalnya naik menjadi sekitar 78 ribu lot, menandakan tren akumulasi moderat yang berlanjut dalam waktu dekat. ⑵ Dilihat dari struktur rinci, posisi net long pada kontrak ICE WTI naik hampir 7,8 ribu lot, menjadi pendorong utama kenaikan net long keseluruhan. Sebaliknya, posisi net long dana terkelola pada kontrak NYMEX hanya bertambah sekitar 500 lot, perbedaan ini mengindikasikan adanya perpindahan atau arbitrase dana antar kontrak yang berbeda. ⑶ Perlu dicatat, meskipun posisi net long bertambah, total open interest WTI justru berkurang lebih dari 136 ribu lot dalam satu pekan, menandakan sebagian dana lama keluar atau melakukan rebalancing posisi. Penambahan long lebih banyak berasal dari short covering dibandingkan niat untuk membuka posisi baru. ⑷ Pada produk jadi, posisi net long RBOB gasoline naik hampir 5 ribu lot menjadi sekitar 74 ribu lot, sementara posisi net long heating oil juga sedikit naik sekitar 2,8 ribu lot menuju hampir 14 ribu lot. Pemulihan serentak pada produk hilir mencerminkan perbaikan kepercayaan pasar terhadap profitabilitas kilang dan permintaan perjalanan musim panas secara tahap demi tahap. ⑸ Secara keseluruhan, posisi net long spekulatif pada crude oil berada dalam jalur rebound moderat, namun penyusutan open interest total dan keberadaan perbedaan pandangan bullish dan bearish secara bersamaan mengindikasikan pasar belum memiliki konsensus kuat atas arah selanjutnya, sehingga pergerakan harga minyak dalam jangka pendek masih sangat bergantung pada dinamika geopolitik dan variabel marginal penawaran-permintaan yang lebih lanjut.