Morgan Stanley: Jika SpaceX turun ke 100 dolar AS, itu berarti valuasi bisnis AI-nya adalah nol

Analis Morgan Stanley mengatakan bahwa harga saham SpaceX baru-baru ini turun, telah mendekati tingkat yang berarti investor hampir tidak memberikan penilaian apa pun pada bisnis kecerdasan buatan mereka.

SpaceX menyelesaikan IPO senilai $86 miliar yang memecahkan rekor pada pertengahan Juni lalu, tetapi kinerja perdagangan pasca-listing cukup bergejolak. Pada awal IPO, saham SpaceX sempat naik hampir 50% dalam tiga hari perdagangan pertama, namun kemudian terus menurun. Pada hari Kamis, harga terendah saham mencapai $110,85, turun 18% dari harga IPO, dan ditutup pada $115,07 pada hari Jumat.

Analis Morgan Stanley Adam Jonas menulis dalam laporannya kepada klien pada hari Jumat:

"Kami melihat adanya perbedaan yang jelas antara sentimen investor yang semakin pesimis saat ini dan fundamental perusahaan yang pada dasarnya tidak berubah,ini menciptakan peluang menarik untuk membeli saham SpaceX."

Jonas menyatakan bahwa banyak investor memperkirakan harga saham SpaceX akan terus turun lebih jauh,dan mungkin anjlok ke $100 setelah pembatasan saham pertama dibuka bulan depan. Pada saat itu, beberapa orang internal akan diizinkan menjual saham.

Dia percaya, jika harga saham mencapai $100, investor sebenarnya memberikan penilaian nol bahkan negatif pada bisnis AI SpaceX. Analis ini memberi target harga saham SpaceX sebesar $300, di mana lebih dari 50% nilai penilaian berasal dari bisnis AI perusahaan. Jonas menulis:

"Sebagian besar investor yang kami temui sangat meremehkan nilai Grok dan Cursor. Banyak yang menganggap nilai bisnis AI adalah nol atau bahkan negatif, karena dibandingkan dengan bisnis ruang angkasa dan konektivitas, bisnis AI membutuhkan investasi modal besar dan model bisnis serta prospek keuntungan masih sangat tidak pasti."

Investor Kurangi Portofolio AI, Analis Tetap Optimistis pada SpaceX

Di tengah penurunan harga saham SpaceX, investor secara keseluruhan sedang mengurangi alokasi pada saham teknologi, khususnya perusahaan yang berkomitmen menginvestasikan ratusan miliar dolar untuk membangun model AI dan infrastruktur terkait.

Lingkungan ekonomi makro yang lemah, serta meningkatnya ketegangan antara Amerika Serikat dan Iran, telah mendorong harga minyak naik, memicu kekhawatiran pasar terhadap tekanan inflasi, dan mengurangi minat investor terhadap aset berisiko.

Namun, menurut data yang dikumpulkan Bloomberg, analis Wall Street secara keseluruhan masih optimistis terhadap saham SpaceX. Saat ini, hampir 80% dari analis yang meliputi perusahaan tersebut memberikan rating "beli." Target harga rata-rata analis sekitar $232, yang berarti harga saham SpaceX masih memiliki potensi naik lebih dari dua kali lipat dari level saat ini.

Empat bank utama lainnya yang juga berpartisipasi dalam penjaminan IPO SpaceX—Goldman Sachs, Bank of America, Citigroup, dan JPMorgan Chase—semuanya telah memberikan rating setara "beli" pada saham tersebut.

Jonas dari Morgan Stanley Optimis Jangka Panjang pada Tesla, Kini Berikan Target Harga $300 untuk SpaceX

Namun, di antara para analis Wall Street yang optimis pada SpaceX, Jonas dari Morgan Stanley termasuk yang paling optimis. Target harga $300 yang diberikan Jonas merupakan yang ketiga tertinggi dari 33 analis yang dilacak Bloomberg.

Jonas tidak asing dengan posisi optimis yang agresif. Ia paling dikenal sebagai pendukung jangka panjang Tesla dan menjabat sebagai analis industri otomotif. Sebelumnya, beberapa pendapat menarik yang disampaikan Jonas soal Tesla kerap menyebabkan fluktuasi harga saham yang signifikan. Misalnya, dua tahun lalu, ia menilai Tesla sebagai salah satu saham pilihan di industri otomotif AS, mendorong pasar kembali memperhatikan saham tersebut.

Tahun lalu, Jonas meninggalkan bidang riset industri otomotif dan beralih fokus pada penelitian kecerdasan buatan dan robot humanoid. Kini ia tetap optimis pada SpaceX, dan dalam laporan kepada klien pada hari Jumat, kembali menegaskan rating setara "beli." Jonas menyatakan:

"SpaceX memiliki keunggulan unik dalam peluncuran, layanan koneksi, serta bidang AI. Kami percaya, level valuasi saat ini menawarkan peluang investasi yang menarik."