Tekanan jual bitcoin mulai mereda? Realisasi kerugian turun 56% dari puncaknya, namun pemulihan permintaan masih kurang

Odaily melaporkan bahwa analis CryptoQuant, Axel Adler, menyatakan bahwa pada fase pasar bearish Bitcoin saat ini, terjadi realisasi kerugian oleh para pemegang dalam skala tertinggi sepanjang sejarah. Pada Februari 2026, nilai rata-rata bergerak 30 hari (30DMA) untuk realisasi kerugian mencapai puncak sebesar 1.37 miliar dolar AS, meningkat 19% dibandingkan puncak siklus tahun 2022 sebesar 1.15 miliar dolar AS. Data menunjukkan, sejak puncak Februari, realisasi kerugian Bitcoin telah turun 56.5%, kini menjadi sekitar 597 juta dolar AS; sementara itu, realisasi keuntungan hanya perlahan pulih hingga 257 juta dolar AS. Axel Adler menegaskan bahwa tekanan jual yang dipicu oleh kerugian sudah jauh berkurang, namun permintaan pasar belum menunjukkan pemulihan berkelanjutan, dan kecepatan penurunan kerugian masih lebih cepat dibandingkan pemulihan keuntungan.

Jika dibandingkan dengan siklus sebelumnya, pada 20 Februari 2026 realisasi kerugian mencapai 1.37 miliar dolar AS, menetapkan rekor tertinggi untuk indikator ini; pada siklus tahun 2022, realisasi kerugian tertinggi adalah 1.15 miliar dolar AS dan terjadi pada 30 Juni 2022. Sementara untuk realisasi keuntungan, hingga 23 Juli, rata-rata bergerak 30 hari Bitcoin untuk realisasi keuntungan adalah 257 juta dolar AS, turun 92.7% dibandingkan puncak 3.51 miliar dolar AS pada 10 Desember 2024; serta turun 77.7% dibandingkan saat Bitcoin mencapai harga tertinggi sepanjang sejarah sebesar 124,710 dolar AS pada 6 Oktober 2025. Indikator ini juga sempat mencapai titik terendah 191 juta dolar AS pada 14 Juni 2026, kemudian pulih 34.7% setelahnya.

Axel Adler menyebutkan, tekanan jual yang digerakkan keuntungan telah turun drastis dan saat ini volume penjualan Bitcoin yang menghasilkan profit masih berada di level rendah pada siklus ini, namun hal ini tidak berarti penjual sudah benar-benar habis atau pasar sudah pulih. Jika realisasi keuntungan terus naik di atas 400 hingga 500 juta dolar AS, hal tersebut akan lebih mengonfirmasi adanya perbaikan berkelanjutan di pasar.

Selain itu, rasio keuntungan terhadap kerugian Bitcoin (Realized Profit/Loss Ratio) telah meningkat dari titik terendah 0.26 di bulan Juni menjadi 0.43, namun masih di bawah level 1.0. Analis menyatakan bahwa meskipun realisasi kerugian secara absolut pada siklus saat ini melebihi tahun 2022, tekanan relatif pasar masih lebih rendah daripada tahun 2022. Sejak harga tertinggi Bitcoin dalam sejarah, selama 291 hari terakhir tercatat 190 hari di mana realisasi kerugian melebihi realisasi keuntungan. Axel Adler mengingatkan, jika rasio ini kembali turun di bawah 0.26 dan harga juga jatuh di bawah titik terendah siklus 58,535 dolar AS pada 30 Juni, maka itu bisa berarti tekanan pasar akan semakin memburuk.