Caixin Futures: Kekurangan spot copper luar negeri meningkatkan risiko squeeze, harga lithium carbonate naik kembali dan ditutup menguat sebesar 2.21%.

⑴ Harga tembaga SHFE bergerak dalam kisaran menguat dengan fluktuasi ringan; risiko geopolitik secara makro belum sepenuhnya mereda namun sentimen pasar mulai membaik secara marginal. Di sisi pasokan, ketatnya pasokan tambang tembaga untuk jangka panjang dan rendahnya stok nyata tembaga rafinasi yang tercatat, membuat pasar fisik tembaga luar negeri tetap ketat, sehingga risiko short squeeze semakin meningkat. Di dalam negeri, konsumsi masih lemah dan didorong oleh kebutuhan segera, sementara ke depan perlu memperhatikan arah suku bunga The Fed. Dalam jangka pendek, harga tembaga diperkirakan akan tetap kuat dengan volatilitas terbatas berkat fundamental yang solid.⑵ Harga aluminium SHFE bergerak fluktuatif, dengan sentimen makro secara marginal membaik. Secara fundamental, pasokan aluminium elektrolitik diperkirakan terus meningkat karena proyek investasi baru luar negeri serta proyek produksi ulang berjalan secara bertahap. Namun, untuk jangka pendek tren penurunan stok aluminium global masih sulit dibalik. Dalam situasi campuran antara bullish dan bearish, harga aluminium akan cenderung bergerak fluktuatif dalam waktu dekat.⑶ Harga seng SHFE bergerak fluktuatif; struktur pasokan tambang seng global yang ketat belum berubah, biaya pengolahan yang rendah secara konstan memberikan dukungan di level bawah. Namun, belum ada penurunan produksi lebih lanjut karena margin keuntungan pabrik peleburan masih terjaga. Di sisi permintaan, sedang memasuki musim sepi sehingga konsumsi menurun dan penerimaan harga seng tinggi oleh industri hilir juga rendah. Dalam kondisi bullish dan bearish yang campur aduk, harga seng kemungkinan akan tetap bergerak fluktuatif dalam jangka pendek.⑷ Logam mulia bergerak fluktuatif; gangguan geopolitik terus berlanjut, namun logam mulia mengalami rebound dalam dua hari terakhir dan mulai meninggalkan korelasi negatifnya dengan harga minyak mentah. Harga emas mungkin berada pada tahap awal peralihan narasi; sekalipun Eropa, Jepang, dan Korea Selatan telah memasuki siklus kenaikan suku bunga, ekspektasi kenaikan suku bunga The Fed juga meningkat. Namun, pembelian emas oleh berbagai bank sentral memiliki efek menahan penurunan harga. Dalam jangka pendek, diperkirakan akan bergerak fluktuatif, dengan dukungan jangka panjang; secara strategi bisa mempertimbangkan untuk membeli saat harga turun.⑸ Harga lithium karbonat bergerak turun lalu bangkit, dengan kontrak utama ditutup naik 2,21% pada 143.300 yuan per ton. Hari ini, harga rata-rata lithium karbonat kualitas baterai naik 600 yuan menjadi 142.000 yuan per ton, dan jumlah warehouse receipt turun sebanyak 158 ton. Meskipun saat ini stok lithium karbonat mengalami penurunan yang cukup signifikan, pasar secara umum masih berhati-hati mengenai keberlanjutannya karena tingginya kepastian pasokan dan tingkat serapan permintaan yang masih harus diuji oleh waktu. Baru-baru ini, pesimisme terhadap permintaan masa depan mendorong harga terus turun, tetapi fundamental pasar nyata tetap ada sehingga setelah emosi pesimis terlepas, harga berpeluang stabil.