Wawancara Eksklusif dengan Kepala Riset Global World Gold Council, An Kai: Logika Alokasi Jangka Panjang Emas Tidak Goyah

　　Pada 16-17 Juli, Konferensi Emas Internasional China 2026 dan Konferensi Pengembangan Berkualitas Tinggi Industri Emas Gansu diadakan di Lanzhou, Gansu. Pada paruh pertama tahun 2026, pasar emas mengalami fluktuasi besar, tren harga emas, pembelian emas oleh bank sentral, serta makna emas sebagai alokasi aset, mendapatkan perhatian luas dari pasar. Menanggapi sejumlah isu utama yang menjadi fokus pasar, “Sina Finance” melakukan wawancara eksklusif dengan Juan Carlos Artigas, CEO Wilayah Amerika dan Kepala Riset Global World Gold Council, untuk memberikan jawaban rasional dan profesional bagi para investor emas.

　　Sina Finance: Dalam tiga tahun terakhir, harga emas didorong oleh risiko geopolitik, perubahan kebijakan, pembelian emas oleh bank sentral, dan permintaan pasar. Pada 2022, kenaikan suku bunga riil oleh Federal Reserve Amerika hanya membuat harga emas turun sekitar 20%. Namun saat ini, harapan pasar terhadap kenaikan suku bunga berkelanjutan atau tingkat bunga tinggi jangka panjang justru memicu penurunan harga emas yang lebih besar. Bagaimana Anda menafsirkan perubahan perilaku pasar ini?

　　Juan Carlos Artigas: Ada dua faktor yang perlu dipertimbangkan. Pertama, pada 2020-2021, harga emas secara umum berada pada level rendah, kemudian mulai naik, permintaan tertunda di pasar mulai masuk. Tahun 2022 terjadi perubahan besar, permintaan pembelian emas oleh bank sentral meningkat tajam. Faktor suku bunga sudah mempengaruhi harga emas di tahun 2022 dan sampai sekarang tetap penting. Saat ini, tren harga emas juga dipengaruhi oleh tren besar. Tahun lalu harga emas naik hampir 70%, harga sudah berada pada level tinggi, sebagian investor mengambil keuntungan dengan mengurangi posisi kepemilikan, yang menyebabkan harga emas turun. Kita harus melihat permasalahan ini dalam siklus jangka panjang. Sejak tahun lalu, harga emas secara keseluruhan naik, pasar mengalami koreksi tahap, mencari keseimbangan adalah fenomena normal.

　　Sina Finance: Kami mencatat, pada paruh pertama tahun ini, tren harga emas di sesi perdagangan Asia dan sesi perdagangan Eropa-Amerika menunjukkan perbedaan yang jelas. Apakah Anda pikir perbedaan tren antara pasar Asia dan Barat ini akan terus berlangsung lama? Apa faktor utama yang menyebabkan perbedaan ini?

　　Juan Carlos Artigas: Saya kira perbedaan ini belum tentu akan berlangsung lama. Tahun lalu, arah transaksi investor Amerika dan Asia sepenuhnya konsisten. Perbedaan saat ini utamanya berasal dari dua hal. Pertama, tingkat bunga di pasar Amerika dan Barat tinggi, di pasar Asia seperti China dan Jepang rendah. Biaya peluang memiliki emas di Amerika lebih tinggi, di Asia lebih rendah, ini alasan pertama. Kedua adalah perbedaan persepsi risiko. Investor Amerika berpikir konflik regional adalah peristiwa jangka pendek, sementara investor di luar Amerika terutama di Asia, berpikir konflik akan membawa dampak jangka panjang dan struktural. Kedua tipe investor dipengaruhi oleh faktor suku bunga dan risiko, namun lingkungan pasar mereka berbeda. Jika nantinya tingkat bunga di Amerika turun, atau kekhawatiran risiko di pasar meningkat, arah transaksi antara pasar Asia dan Eropa-Amerika bisa kembali menyatu.

　　Sina Finance: Pada 2025 hingga 2026, meskipun volatilitas harga emas berada di level tertinggi sepanjang sejarah, perilaku pembelian emas oleh bank sentral tetap stabil. Menurut Anda, apa faktor utama di balik hal ini?

　　Juan Carlos Artigas: Bank sentral negara-negara menganggap emas sebagai kategori pelengkap bernilai tinggi dan aset strategis dalam cadangan devisa. Berdasarkan penelitian kami, bank sentral umumnya memandang emas sebagai alat diversifikasi aset yang berkualitas. Emas memiliki performa stabil selama peristiwa risiko, dapat melawan inflasi dan melindungi daya beli, itulah sebabnya bank sentral meningkatkan kepemilikan emas. Terakhir, bank sentral pasar berkembang khususnya menilai fungsi emas dalam melindungi risiko geopolitik.

　　Sina Finance: Ini adalah pertanyaan terakhir sekaligus yang paling perhatian oleh investor. Baru-baru ini, harga emas berfluktuasi di sekitar 4.000 dolar AS per ons, turun tajam dibandingkan awal tahun. Dalam kondisi ini, sikap investor terhadap investasi emas menjadi lebih hati-hati. Menurut Anda, jika dilihat dalam siklus 3 hingga 5 tahun, bahkan hingga 10 tahun, apakah emas masih layak menjadi kategori investasi yang patut dimiliki oleh investor global?

　　Juan Carlos Artigas: Kami tidak memberikan saran investasi, namun analisis kami secara berkelanjutan menunjukkan, emas dapat menyempurnakan alokasi investasi jangka panjang. Emas bisa memberikan keuntungan jangka panjang, menurunkan risiko portofolio, mendiversifikasi eksposur aset, serta memiliki likuiditas yang sangat baik. Dalam perspektif jangka menengah dan panjang, berbagai atribut ini membuat portofolio investasi lebih kuat, mampu menghadapi risiko, lebih mampu bertahan terhadap fluktuasi pasar, dan performa keuntungan secara keseluruhan lebih unggul. Ini adalah kesimpulan yang kami dapatkan berdasarkan analisis data historis secara menyeluruh.

Penanggung Jawab Artikel: Zhu Henan