Jamie Dimon mengeluarkan peringatan pasar obligasi: obligasi AS saat ini kurang menarik untuk naik, risiko defisit fiskal dan inflasi dapat memicu kembalinya "bond vigilantes".

⑴ CEO JPMorgan Jamie Dimon dalam wawancara terbaru secara terang-terangan mengatakan bahwa ia tidak akan membeli obligasi pemerintah Amerika Serikat pada level saat ini, menilai bahwa jumlah utang dan defisit telah meningkat ke tingkat yang perlu dicermati. Dimon menekankan bahwa secara historis data serupa kerap disertai dengan resesi parah, depresi, atau perang. Ia memprediksi masalah pada akhirnya akan meledak, yang kemungkinan akan ditandai oleh kenaikan suku bunga, gejolak pasar, serta aktif kembali "bond vigilantes". ⑵ Total utang Amerika Serikat menuju angka sekitar 40 triliun dolar AS pada akhir tahun, bertambah sekitar 1 triliun dolar AS setiap lima hingga tujuh bulan; defisit federal tahun fiskal ini diperkirakan melebihi 2 triliun dolar AS. Dimon menyatakan, meskipun inflasi stabil di sekitar 2%, imbal hasil wajar obligasi 10 tahun seharusnya sekitar 4,5%, sementara suku bunga jangka pendek sekitar 3,3%. Tingkat saat ini hampir mencapai perkiraan tersebut, dan dengan inflasi yang tetap di atas 3% selama lima tahun terakhir, valuasi obligasi AS mungkin terlalu tinggi. ⑶ Pasar sudah memperhitungkan kemungkinan kenaikan suku bunga The Fed pada September, namun jalur kebijakan selanjutnya masih menjadi perdebatan. Jika kenaikan harga minyak serta percepatan inflasi terus dibarengi ketahanan ekonomi, hal ini dapat menjadi dasar bagi kenaikan suku bunga kedua dan mendorong imbal hasil obligasi naik lebih tinggi. Pada saat yang sama, rencana pinjaman pemerintah serta proyeksi utang yang menembus 50 triliun dolar AS pada 2033 akan terus menekan pasar obligasi. ⑷ Meskipun lelang obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun senilai 39 miliar dolar AS bulan ini menarik tawaran sekitar 101 miliar dolar AS dari investor, dengan kepemilikan asing mencapai 81%, dan rasio permintaan tertinggi tahun ini menunjukkan minat alokasi jangka pendek masih ada, Dimon mencontohkan pengalaman inflasi tahun 1970-an: saat itu inflasi naik dari 2% ke 13,5% meski defisit lebih rendah dan perang Vietnam telah berakhir, namun dua krisis minyak dan kekuatan serikat pekerja tetap tidak mampu menahan lonjakan harga. Ia menegaskan bahwa apakah situasi saat ini akan terulang kembali, patut menjadi perhatian serius.