Caitong Futures: Kontrak utama lithium carbonate turun tajam 4,22% dan jatuh di bawah 142.000 yuan, dengan logika surplus jangka panjang terus menekan harga.

⑴ Shanghai copper mengalami fluktuasi kuat, risiko geopolitik dari sisi makro belum sepenuhnya mereda namun sentimen pasar mulai pulih secara bertahap. Dari sisi pasokan, kekurangan jangka panjang pada tambang dan stok tembaga rafinasi yang rendah tetap terjadi, sementara sisi permintaan didominasi oleh pembelian kebutuhan pokok dengan konsumsi yang lemah. Dalam jangka pendek, harga tembaga diperkirakan akan tetap berfluktuasi kuat di bawah pengaruh fundamental yang kuat.⑵ Shanghai aluminium mengalami fluktuasi, sentimen makro mulai menghangat, fundamentalnya adalah ekspektasi penambahan kapasitas produksi di luar negeri yang menimbulkan tekanan pasokan jangka menengah-panjang, namun tren pengurangan stok aluminium global dalam jangka pendek masih sulit untuk dibalik. Di tengah kondisi bullish dan bearish yang bercampur, harga aluminium diperkirakan cenderung berfluktuasi baru-baru ini.⑶ Shanghai zinc mengalami fluktuasi, pasokan tambang zinc global masih ketat, biaya pengolahan tetap rendah dan memberikan dukungan harga di dasar, namun di sisi permintaan terlihat jelas karakteristik musim konsumsi yang lemah, dan penerimaan harga zinc tinggi oleh pihak hilir rendah. Dalam kondisi bullish dan bearish yang bercampur, harga zinc dalam jangka pendek kemungkinan akan tetap berfluktuasi.⑷ Logam mulia mengalami fluktuasi, risiko geopolitik belum sepenuhnya mereda namun sentimen pesimistis ekstrem mulai menurun, harga logam mulia telah mengalami rebound. Dari pihak Iran mengkonfirmasi telah menerima proposal gencatan senjata sementara dari mediator, pasar kembali menilai kemungkinan kedua pihak melanjutkan negosiasi, namun ketidakpastian geopolitik tetap tinggi dan masalah inflasi belum mereda, logam mulia diperkirakan akan tetap berfluktuasi.⑸ Harga lithium carbonate menurun dengan fluktuasi, kontrak utama hari ini sempat turun hampir 7% di awal perdagangan, penurunan mengecil di sore hari dan akhirnya ditutup turun 4,22%, pada harga 141.620 yuan per ton. Fundamental saat ini masih kuat, tapi pasar telah lebih dulu memperhitungkan logika surplus jangka panjang, sumber lithium domestik dan luar negeri serta kapasitas baru segera memasuki masa pelepasan secara terpusat.⑹ Di sisi permintaan, subsidi mulai berkurang, konsensus “anti persaingan tidak sehat” di sektor hilir semakin kuat, tekanan kelangsungan hidup pabrik baterai kelas dua dan tiga meningkat, ruang permintaan jangka panjang terus tertekan. Dari sisi kebijakan, pajak konsumsi baterai lithium akan dikenakan 2% mulai September 2026, dan dinaikkan menjadi 4% pada September 2027, menunjukkan tren "bullish jangka pendek dan bearish jangka menengah", logika negatif di pasar bulan depan semakin jelas.⑺ Pasar spot melemah secara signifikan secara bersamaan, harga rata-rata lithium carbonate grade baterai turun 8.650 yuan menjadi 141.400 yuan per ton, jumlah warehouse receipt turun 336 ton hari ini memberi dukungan terbatas terhadap sentimen pasar, ruang rebound harga lithium dalam jangka pendek terbatas dan tren pasar masih tertekan.