Perang di Timur Tengah telah berlangsung selama lima bulan namun belum memicu "harga minyak USD 200". Bagaimana lima garis pertahanan menahan gelombang kenaikan harga minyak mentah?

Aplikasi Keuangan Zhihong memperhatikan bahwa beberapa analis pernah memprediksi bahwa jika perang antara Amerika Serikat dan Iran benar-benar menutup jalur utama Hormuz yang menyumbang 20% pasokan global, harga minyak mentah bisa mencapai $150 atau bahkan $200 per barel. Namun, kontrak berjangka minyak mentah Brent hanya menyentuh puncak $126 per barel, dan selama masa konflik mulai 28 Februari hingga 11 Juni ketika Presiden Trump menghentikan serangan terhadap Iran, harga rata-rata terjaga sekitar $100 per barel.

Bahkan saat pertempuran dimulai kembali setelah Memorandum of Understanding antara Amerika dan Iran runtuh, Brent hanya naik ke kisaran $90 per barel.

Pengamat pasar percaya, ada lima alasan utama yang membuat harga minyak “belum gila”:

Sebagai negara importir minyak terbesar di dunia, China secara tak terduga menjadi penstabil harga minyak. Hingga Juni, China memangkas volume impor minyak mentah ke tingkat terendah dalam hampir satu dekade, membatasi ekspor bahan bakar, serta menurunkan produksi di sektor petrokimia.

Sebagai produsen minyak terbesar di dunia, Amerika Serikat menambang lebih banyak minyak, dan pada bulan April, produksinya mencapai rekor 13,93 juta barel per hari. Selain itu, sebagai bagian dari program pelepasan cadangan terkoordinasi oleh International Energy Agency (IEA) sebesar 400 juta barel, AS juga melepaskan minyak dari cadangan strategisnya.

Presiden Amerika Serikat Trump sering mengeluarkan pernyataan tentang perjanjian damai dan pemulihan jalur pelayaran Hormuz, yang terus melemahkan momentum kenaikan pasar minyak.

Sebagai negara eksportir minyak terbesar di Teluk Persia, Arab Saudi meningkatkan pengiriman dari pelabuhan Yanbu yang terletak di pesisir Laut Merah, membantu menutupi pasokan minyak yang berkurang dari Selat Hormuz.

Akhirnya, menurut para pedagang, pasokan minyak fisik saat ini cukup melimpah sehingga membatasi reaksi harga minyak terhadap peningkatan konflik terbaru.

Pada hari Senin, akibat eskalasi konflik Amerika-Iran serta ancaman dari kelompok Houthi yang didukung Iran untuk melarang lalu lintas laut dari Arab Saudi, kontrak berjangka minyak mentah ditutup naik setelah volatilitas tajam. Namun, dilaporkan mediator mengusulkan gencatan senjata selama 10 hari dan memulai kembali perundingan.

Menurut laporan dari Rystad Energy, penurunan harga minyak dari puncak malam hari mencerminkan optimisme terhadap upaya diplomatik, bukan peningkatan fundamental minyak — saat ini Selat Hormuz hampir dalam kondisi stagnan dan kelompok Houthi mengancam pelayaran Saudi melalui Laut Merah.

Jorge León, Kepala Analisis Geopolitik Rystad menulis: “Jika gencatan senjata gagal dan Selat Hormuz tetap pada situasi hampir tertutup ditambah ancaman Houthi terhadap pelayaran Laut Merah semakin meningkat, risiko lonjakan harga minyak akan sangat tinggi.” Ia menambahkan, ancaman Houthi membuat sekitar 2,5 juta barel minyak per hari milik Saudi dalam risiko.

Namun demikian, analis Kpler mengatakan bahwa rekor 135 juta barel minyak mentah yang sedang ditransportasi via laut dapat membatasi kenaikan harga minyak berikutnya.

Kontrak berjangka minyak mentah Nymex bulan Agustus naik 0,9% dan ditutup di $83,23 per barel; kontrak berjangka Brent bulan September naik 1,3% dan ditutup di $89,22 per barel, keduanya mencatat harga penutupan tertinggi sejak 12 Juni dan 11 Juni secara berurutan.

Karena ekspor LNG, produksi yang kuat, dan stok sisa yang melimpah terus menahan permintaan listrik pendingin selama musim panas, harga gas alam Amerika turun; kontrak Nymex bulan Agustus turun 1,7% dan ditutup di $2,860 per MMBtu.