Inflasi secara tak terduga mereda, apakah Bank Sentral Kanada akan menurunkan suku bunga pada bulan Juli?

⑴ CPI Kanada untuk bulan Juni naik 2,8% secara tahunan, lebih rendah dari perkiraan 2,9% dan angka sebelumnya 3,2%. Secara bulanan, turun 0,4%, menunjukkan tekanan harga mereda lebih dari yang diharapkan.⑵ Kenaikan harga energi menunjukkan perlambatan signifikan, dengan pertumbuhan tahunan menyempit tajam dari 22,2% di Mei menjadi 14,3%. Faktor ini menjadi penyebab utama inflasi secara keseluruhan menurun, sementara harga paket perjalanan terkait Piala Dunia justru naik, memberikan efek penyeimbang.⑶ Dari sisi inflasi inti, tiga indikator inti yang disukai bank sentral semuanya mengalami penurunan; rata-rata CPI potong turun menjadi 1,8%, median turun menjadi 1,9%, dan indikator bersama turun menjadi 2,6%, menandakan tekanan harga potensial juga mereda secara teratur.⑷ Dari sisi psikologi pasar, data ini jelas lebih baik dari yang diharapkan dan akan memperkuat taruhan dovish terhadap keputusan suku bunga Bank Sentral Kanada pekan depan. Sebelumnya, pasar sudah memprediksi penurunan suku bunga di bulan Juli, dan kini semakin banyak institusi mungkin mulai membahas besaran atau perubahan jalur penurunan selanjutnya.⑸ Perlu dicatat, CPI inti yang disesuaikan secara musiman meningkat hanya 0,2% secara bulanan, sama dengan bulan sebelumnya, menunjukkan tidak ada rebound inflasi yang mengejutkan dan memberikan ruang kebijakan lebih besar untuk pembuat keputusan.⑹ Ke depan, perhatian tertuju pada rapat kebijakan suku bunga Bank Sentral Kanada pekan depan. Jika bank sentral memangkas suku bunga sesuai perkiraan, dolar Kanada mungkin akan menghadapi tekanan pelemahan lebih lanjut, sementara pasar obligasi berpeluang tetap mencerna prospek kebijakan moneter yang lebih longgar.