Imbal hasil obligasi Jerman melonjak ke level tertinggi dalam dua tahun, harga minyak menembus $90 memicu ekspektasi kenaikan suku bunga, pasar memprediksi langkah selanjutnya sebelum September.

⑴ Imbal hasil obligasi pemerintah Jerman tenor dua tahun pada hari Senin naik ke level tertinggi sejak Juli 2024, mencapai 2,817% pada sesi perdagangan dan ditutup pada 2,81%, naik sekitar 4 basis poin dibandingkan hari perdagangan sebelumnya.⑵ Dipengaruhi oleh konflik Iran yang mendorong kenaikan harga minyak, harga Brent Oil pada hari Senin melonjak lebih dari 3% dan menembus batas US$90 per barel; gangguan transportasi energi di Selat Hormuz memicu kekhawatiran pasar terhadap kemungkinan inflasi yang berulang.⑶ Harga pasar uang menunjukkan suku bunga deposito European Central Bank diperkirakan akan naik menjadi 2,70% pada Desember, dan lebih lanjut naik menjadi 2,78% pada Februari 2027; saat ini tingkat suku bunga berada di 2,25%.⑷ Pasar telah sepenuhnya memperkirakan European Central Bank akan menaikkan suku bunga sebelum September; obligasi pemerintah Jerman tenor pendek yang paling sensitif terhadap ekspektasi suku bunga kebijakan memimpin penurunan, dengan ujung depan kurva imbal hasil mendapat tekanan jual yang signifikan.⑸ Lonjakan harga minyak kembali memicu kekhawatiran stagflasi, trader dengan cepat menaikkan ekspektasi suku bunga terminal; jika kondisi geopolitik tetap tegang, imbal hasil obligasi Jerman kemungkinan masih memiliki ruang untuk naik lebih lanjut. Fokus berikutnya tertuju pada tren harga minyak dan pernyataan pejabat European Central Bank pada minggu depan.