Grayscale: Strategi opsi call tertutup bitcoin pada pasar sideways dapat menghasilkan tingkat pengembalian tahunan sekitar 22%.

Menurut laporan Odaily, Direktur Riset Grayscale Zach Pandl pada 15 Juli 2026 menyatakan bahwa jika harga Bitcoin telah membentuk level dasar yang kuat namun bergerak mendatar sebelum pulih, strategi covered call dapat menghasilkan pendapatan melalui volatilitas Bitcoin, sambil mengelola eksposur harga spot.

Grayscale mengasumsikan harga spot Bitcoin sebesar 65.000 dolar AS, implied volatility 40%, dan melakukan proyeksi hingga akhir 2026. Dengan asumsi tersebut, strategi covered call diperkirakan memiliki imbal hasil tahunan sekitar 22%, tetap menghasilkan keuntungan di atas harga break-even sekitar 58.500 dolar AS, dan sebelum Bitcoin mencapai sekitar 72.500 dolar AS pada saat jatuh tempo, strategi ini mengungguli kepemilikan spot Bitcoin secara langsung.

Pandl menekankan bahwa premi opsi memberikan pendapatan serta perlindungan terhadap penurunan harga, namun sebagai konsekuensinya ada bagian potensi kenaikan yang dilepas jika harga Bitcoin melesat tajam. Jika harga spot Bitcoin turun di bawah break-even, strategi ini tetap mengalami kerugian, tetapi nilainya lebih kecil dibandingkan membeli spot Bitcoin langsung; selisihnya setara dengan premi opsi call.

Grayscale memiliki Grayscale Bitcoin Covered Call ETF dengan kode BTCC, yang bertujuan memaksimalkan potensi pendapatan melalui penulisan covered call. Dana ini tidak berinvestasi langsung pada aset digital atau initial coin offering, melainkan memperoleh eksposur digital asset secara tidak langsung melalui derivatif yang berkaitan dengan produk exchange traded yang memiliki aset digital.