Goldman Sachs: Fase Deleveraging untuk Saham Teknologi Hampir Selesai, Masih Kurang Pemicu Jangka Pendek untuk Pembalikan

BlockBeats News, 19 Juli, Mitra Goldman Sachs dan Kepala Bisnis Hedge Fund EMEA Mark Wilson menyatakan bahwa gelombang penjualan perdagangan momentum saat ini telah berlangsung selama 17 hari perdagangan. Faktor momentum saham AS telah turun 28% dari puncaknya, sementara faktor momentum sektor teknologi, media, dan telekomunikasi telah turun 40%, menjadi penurunan tercepat dan terdalam yang pernah tercatat.

Melihat pasar tertentu, KOSPI telah turun 27% dari titik tertinggi, saham penerima manfaat AI di AS telah terkoreksi sekitar 25%, saham semikonduktor global telah turun 36%, dan saham semikonduktor Eropa turun 23%. Data Goldman Sachs menunjukkan bahwa volatilitas portofolio momentum high-beta sekitar 10 kali lipat dari Indeks S&P 500, sementara rata-rata volatilitas tersirat saham individu telah mencapai 2,8 kali dari indeks.

Wilson percaya bahwa penjualan saat ini terutama disebabkan oleh posisi yang terlalu ramai, leverage yang terpusat, dan deleveraging, bukan karena memburuknya kondisi makroekonomi atau laba perusahaan. Data pinjaman dan konsumen perbankan AS terus tumbuh, dan baik TSMC maupun ASML telah merilis sinyal bisnis positif, namun saham mereka tetap turun setelah laporan laba.

Ia cenderung berpendapat bahwa proses pelepasan faktor momentum hampir mencapai akhir, namun dalam jangka pendek masih kekurangan katalis yang bisa langsung membalikkan tren pasar. Valuasi sektor teknologi tetap tinggi, dan pemimpin baru mungkin perlu menunggu kejelasan lebih lanjut setelah pasar mencerna laporan laba kuartal kedua.