Manajer dana: Nilai jangka panjang emas stabil, saham pertambangan memiliki rasio harga terhadap kualitas yang menonjol

Huitong News 15 Juli—— Manajer dana VanEck, Imaru Casanova, mengatakan meski emas sedang berfluktuasi di atas US$4.000 dalam jangka pendek, dalam setahun terakhir telah naik 22%, dan saham pertambangan emas mencatat lonjakan hampir 46% sehingga menunjukkan kinerja yang lebih baik. Fluktuasi yang disebabkan ekspektasi kenaikan suku bunga jangka pendek hanyalah gangguan, sementara lembaga tetap optimis terhadap harga emas jangka panjang. Inflasi Amerika Serikat sedikit mereda namun masih di atas target, suku bunga riil rendah dalam jangka panjang menguntungkan emas, dan perusahaan tambang emas memiliki keunggulan biaya yang signifikan serta valuasi yang rendah, menjadikannya aset bernilai untuk dimasukkan ke portofolio investasi.

Saat ini harga emas spot tetap berfluktuasi di atas US$4.000/ons, sehingga sulit untuk memasuki tren bullish yang berkelanjutan, namun manajer portofolio logam mulia VanEck, Imaru Casanova, merilis laporan yang menyatakan bahwa

Pendapatan Tahunan Mengungguli Pasar, Fluktuasi Jangka Pendek Tidak Perlu Dicerna Secara Berlebihan

Casanova menyatakan bahwa dibandingkan harga emas pada Juli 2025 yang sebesar US$3.300/ons, kenaikan harga emas sepanjang tahun ini sekitar 22%; pada periode yang sama, saham pertambangan emas naik hampir 46%, jauh mengungguli indeks S&P 500 yang naik 22%, dan seluruh sektor komoditas juga naik 26%.

Didukung oleh data inflasi dan pengaruh ekspektasi kenaikan suku bunga, harga emas dalam beberapa bulan terakhir terus mendapat tekanan, banyak lembaga menurunkan target harga emas akhir tahun, namun ekspektasi pasar jangka panjang tetap tidak berubah. Ia mengungkapkan meskipun sudah diturunkan, konsensus pasar memprediksi harga rata-rata emas pada 2026 dan 2027 tetap sekitar US$4.700, harga rata-rata pada 2028–2029 juga akan bertahan di atas US$4.000.

Inflasi Sementara Menurun Sulit Mengubah Realitas Inflasi Tinggi, Suku Bunga Riil Rendah Menguntungkan Emas

Data CPI terbaru Amerika Serikat menunjukkan penurunan harga energi menyebabkan inflasi secara keseluruhan melambat, harga bulanan turun 0,4%, inflasi tahunan turun menjadi 3,5%, inflasi inti menjadi 2,6%, sehingga pasar menurunkan ekspektasi kenaikan suku bunga, alat suku bunga CME menunjukkan peluang kenaikan suku bunga pada September sekitar 50%.

Meskipun inflasi telah mereda, berbagai indikator harga masih di atas target inflasi 2% yang ditetapkan Federal Reserve. Casanova menyatakan, jika Federal Reserve mempertahankan suku bunga untuk waktu yang lama, suku bunga riil akan turun secara bertahap, bahkan bisa menjadi negatif; berdasarkan sejarah, lingkungan seperti ini sangat menguntungkan emas, karena emas dapat menjalankan fungsi diversifikasi aset serta pelindung risiko, memberikan perlindungan bagi portofolio investasi.

Valuasi Saham Pertambangan Emas Rendah, Ruang Profit yang Luas Menjadi Keunggulan Konfigurasi

Pada fase konsolidasi harga emas, Casanova lebih optimis terhadap nilai investasi saham pertambangan emas. Saat ini, harga saham perusahaan tambang berada pada valuasi historis yang rendah, kondisi operasional dan keuangan industri cukup sehat, dan harga saham benar-benar mencerminkan ekspektasi pasar yang konservatif.

Laporan keuangan kuartal pertama 2026 telah membuktikan profitabilitas kuat di industri, harga rata-rata emas sepanjang tahun sekitar US$4.700/ons, dengan rata-rata biaya tambang kurang dari US$2.000/ons; bahkan jika harga emas turun ke US$4.000, perusahaan tetap akan memperoleh profit yang cukup, bisa digunakan untuk ekspansi kapasitas, pembayaran dividen dan buyback saham, sehingga menghasilkan fleksibilitas profit lebih tinggi dibandingkan emas spot.

Ringkasan

Secara keseluruhan, ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve menekan pergerakan harga emas jangka pendek, namun hasil aset emas sepanjang tahun mengungguli indeks saham utama, target harga emas jangka panjang lembaga tetap tinggi. Penurunan inflasi di bulan Juni tidak akan sepenuhnya menghilangkan tekanan harga global, suku bunga riil yang rendah untuk jangka menengah hingga panjang akan terus mendukung nilai emas; ditambah saham pertambangan emas yang undervalued dan profit tinggi, investor dapat mengabaikan gangguan jangka pendek dan mengambil kesempatan saat fluktuasi untuk menyusun aset berbasis emas dan pertambangan terkait.


Grafik harian emas spot Sumber: Yihuitong

Zona Waktu Timur 15 Juli 10:31 (UTC+8) Emas Spot tercatat US$4.034,76/ons