Analis Bitunix: Ketegangan Geopolitik Kembali Meningkatkan Risiko Premi, Inflasi Inti Menjadi Faktor Penentu Sebenarnya

BlockBeats News, 14 Juli. Amerika Serikat mengumumkan blokade terhadap pelabuhan Iran, Iran tetap menutup Selat Hormuz, dan konflik di Timur Tengah terus meningkat, yang sekali lagi meningkatkan ketidakpastian pasokan energi global. Meskipun Iran telah mencabut larangan ekspor minyak bumi, Selat Hormuz tetap menjadi jalur penting bagi sekitar seperlima minyak mentah dunia yang diangkut melalui laut. Gangguan apa pun dalam pengiriman akan mendorong kenaikan biaya energi global, memaksa pasar untuk menilai kembali risiko inflasi dalam beberapa bulan mendatang, bukan hanya berfokus pada fluktuasi harga minyak jangka pendek.

Malam ini, perhatian pasar tertuju pada CPI Amerika Serikat bulan Juni dan pernyataan Ketua Federal Reserve Powell di kongres. Pasar secara umum memperkirakan bahwa karena penurunan harga energi pada bulan Juni, CPI keseluruhan diperkirakan akan mendingin. Namun, yang benar-benar memengaruhi arah kebijakan adalah inflasi inti. Jika harga untuk layanan seperti kesehatan, asuransi, dan keuangan terus mengalami pertumbuhan tinggi, ini menunjukkan bahwa tekanan inflasi di Amerika Serikat secara bertahap bergeser dari energi ke inflasi layanan struktural. Bahkan jika CPI secara keseluruhan turun, itu belum cukup untuk mengubah sikap The Fed terhadap kebijakan suku bunga tinggi.

Perlu dicatat bahwa pasar hampir sepenuhnya memperhitungkan satu kenaikan suku bunga pada bulan September dan memperhitungkan total dua kenaikan suku bunga hingga Maret tahun depan. Gubernur The Fed Waller secara eksplisit menyatakan bahwa jika inflasi inti kembali melampaui ekspektasi, FOMC harus mempertimbangkan pengetatan kebijakan moneter lebih lanjut dalam jangka pendek. Ini berarti bahwa apa yang sebenarnya diperdagangkan pasar malam ini bukan hanya data CPI tunggal, melainkan apakah The Fed memiliki alasan yang cukup untuk memperkuat jalur "mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama" atau bahkan mempercepat pengetatan kebijakan.

Di sisi lain, AI tetap menjadi arah inti belanja modal global. Meta mengumumkan investasi tambahan $40 miliar untuk pusat data, pemerintah Korea Selatan menaikkan estimasi penerimaan pajak masa depan karena optimisme pasar chip AI, dan pendapatan TSMC bulan Juni tumbuh 68% secara tahunan, mencapai rekor tertinggi. Hal ini mencerminkan bahwa infrastruktur AI global masih berkembang pesat. Meskipun permintaan secara keseluruhan menghadapi tekanan akibat tingginya suku bunga, perusahaan terkait AI terus menarik investasi modal, dan tidak ada tanda-tanda jelas pendinginan fundamental di industri teknologi.

Ke depan, laporan CPI malam ini bukan hanya tentang mengonfirmasi apakah inflasi mendingin pada bulan Juni, tetapi juga mengonfirmasi apakah penilaian pasar terhadap struktur inflasi masa depan sudah akurat. Jika inflasi inti tetap tinggi dan dibarengi dengan eskalasi risiko energi di Timur Tengah, The Fed akan memiliki alasan lebih kuat untuk mempertahankan kebijakan ketatnya. Imbal hasil obligasi AS dan dolar mungkin tetap tinggi, dan aset berisiko akan terus menghadapi tekanan dari biaya pendanaan. Setelah BTC gagal bertahan di atas level resistance $63.000 secara efektif kemarin, perhatian jangka pendek masih diperlukan untuk melihat apakah BTC akan kembali menguji level support psikologis $60.000. Data inflasi malam ini dan pernyataan The Fed akan menjadi katalis krusial dalam menentukan arah harga jangka pendek.