Citigroup: Alasan untuk Kenaikan Telah Hilang, The Fed Diperkirakan Akan Memulai Pemotongan pada Oktober

BlockBeats News, 5 Juli. Dalam Laporan Mingguan Ekonomi AS yang dirilis pada 2 Juli, Citigroup Research menyatakan bahwa data non-farm payroll AS bulan Juni menunjukkan pelemahan yang signifikan, dengan tegas menolak perlunya kenaikan suku bunga. Citigroup meyakini bahwa sejumlah faktor yang sebelumnya mendukung sikap hawkish, termasuk kenaikan harga minyak, pertumbuhan upah yang dipercepat, dan core PCE di atas target, secara bertahap telah memudar, dan "alasan untuk menaikkan suku bunga telah hilang."

Data menunjukkan bahwa non-farm payroll AS hanya bertambah 57.000 pekerjaan pada bulan Juni, jauh di bawah ekspektasi, dan data gabungan dua bulan sebelumnya direvisi turun sebanyak 74.000 pekerjaan. Setelah revisi, rata-rata pertumbuhan non-farm payroll bulanan selama tiga bulan terakhir turun menjadi sekitar 111.000, penurunan signifikan dari level sebelum revisi yang lebih dari 180.000. Tingkat pengangguran Juni turun dari 4,296% menjadi 4,189%, namun Citigroup menilai ini terutama akibat tingkat partisipasi tenaga kerja turun dari 61,8% menjadi 61,5%. Jika tingkat partisipasi tetap, tingkat pengangguran riil akan naik di atas 4,5%.

Terkait inflasi, Citigroup menyatakan bahwa berbagai faktor bersama-sama memberikan tekanan turun pada harga. Harga minyak telah turun kembali ke level sebelum konflik, dan data CPI serta PCE bulan Juli diperkirakan akan menunjukkan penurunan bulanan; perlambatan lebih lanjut pada sewa perumahan juga akan menekan core CPI dan core PCE. Selain itu, revisi metodologi core PCE akan mengadopsi metode penyesuaian harga yang lebih masuk akal untuk barang terkait AI. Citigroup memperkirakan setelah revisi, laju pertumbuhan tahunan core PCE mungkin turun 20 hingga 30 basis poin dan akan resmi tercermin pada bulan September.

Citigroup mempertahankan prediksi dasarnya, memperkirakan Federal Reserve akan mempertahankan suku bunga pada pertemuan FOMC Juli dan September, memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin untuk pertama kalinya pada pertemuan 28 Oktober, dan memangkas lagi sebesar 25 basis poin pada bulan Desember, sehingga kisaran federal funds rate menjadi 3,0% hingga 3,25% pada akhir tahun. Citigroup juga memperkirakan The Fed akan memangkas suku bunga tiga kali lagi pada 2027, dengan kisaran suku bunga terminal 2,75% hingga 3,0%.