Logika 'Berani' Waller: Membiarkan Pasar Membimbing The Fed, Tetapi The Fed Mungkin Tidak Mengikutinya

Pada 1 Juli, analis institusi Jersey menyatakan bahwa Waller tampaknya sepenuhnya berkomitmen untuk melemahkan panduan ke depan terbaru Federal Reserve. Dari perspektif pasar, ini berarti The Fed mungkin akan lebih sering mengejutkan pasar—meskipun Waller telah mengungkapkan dalam konferensi pers bulan Juni keinginannya agar pasar memandu The Fed. Hal ini mengindikasikan bahwa jika pasar sudah memperhitungkan suatu perubahan tertentu, The Fed terkadang dapat bertindak berlawanan dengan ekspektasi tersebut, karena fungsi reaksi The Fed bisa mengalami kekosongan informasi. Saya teringat kejutan besar terakhir terjadi pada September 2015, ketika pasar telah memperkirakan lebih dari 90% kemungkinan kenaikan suku bunga, namun The Fed tidak bertindak karena depresiasi mata uang lain.