Eksekutif ARK Invest meragukan proyek stablecoin OpenUSD: Dikhawatirkan akan mengulangi kegagalan kolaborasi seperti Diem

Odaily melaporkan bahwa Direktur Riset Aset Digital ARK Invest, Lorenzo Valente, mengajukan pertanyaan mengenai proyek aliansi stablecoin OpenUSD, dan sangat meragukan apakah rencana stablecoin berbasis konsorsium tersebut dapat mencapai skala besar. Ia berpendapat bahwa aliansi semacam ini telah beberapa kali muncul sebelumnya, termasuk Diem dan Global Dollar, namun pada akhirnya tidak mampu menciptakan efek jaringan yang dominan. Saat ini, pasar stablecoin masih didominasi oleh Tether dan Circle, dengan keunggulan inti terletak pada efek jaringan yang kuat dan likuiditas instan. Sementara itu, OpenUSD mungkin akan menghadapi masalah “cold start” karena struktur tata kelola bersama akan memperlambat efisiensi pengambilan keputusan secara serius, dan dalam tata kelola terdesentralisasi mudah terjebak dalam kegagalan koordinasi, mirip dengan permasalahan tata kelola eksperimen DAO: biaya kolaborasi tinggi, eksekusi lambat, dan modal sulit dideploy secara efisien.

Selain itu, model ekonomi OpenUSD tampaknya juga sulit menopang operasional jangka panjang. Jika mengandalkan mekanisme pembagian dengan fee rendah, tidak akan mampu menanggung biaya infrastruktur, insentif, dan pengembangan pasar.

Lorenzo Valente menyimpulkan bahwa OpenUSD lebih mirip kumpulan “surat pernyataan niat” daripada sistem produk terpadu yang kuat dalam eksekusi, dan ia percaya bahwa pada jangka panjang, yang lebih mungkin menang adalah entitas operasional tunggal yang mampu melakukan iterasi cepat dan keputusan mandiri, bukan struktur tata kelola bersama yang membutuhkan konsensus dari banyak pihak.