Pendiri Aave: Aave V4 dapat merekonstruksi pasar pembiayaan sekuritas on-chain, dengan target ukuran pasar mencapai puluhan triliun dolar AS

Menurut ChainCatcher, pendiri Aave, Stani Kulechov, menyatakan bahwa Aave V4 dapat digunakan untuk merekonstruksi pasar pembiayaan sekuritas on-chain. Ia menyebutkan bahwa pembiayaan sekuritas merupakan salah satu pasar terbesar di Wall Street namun kurang mendapat sorotan dari luar, dan pinjaman sekuritas telah menjadi bisnis bernilai triliunan dolar AS. Di antaranya, eksposur harian rata-rata pasar repo Amerika Serikat mencapai sekitar 12,6 triliun dolar, ukuran pembiayaan margin mencapai 1,3 triliun dolar, pinjaman sekuritas dalam wealth management melebihi 400 miliar dolar, dan sekitar 4,6 triliun dolar aset berada dalam status dipinjamkan di pasar peminjaman sekuritas, yang pada tahun 2025 diperkirakan akan menghasilkan pendapatan rekor sebesar 1,5 miliar dolar.

Aave V4, melalui struktur “pusat likuiditas + pasar modular”, memungkinkan likuiditas dibagikan di level dasar, sementara di level atas dapat dibangun pasar tersegmentasi dengan parameter risiko, cakupan aset, dan aturan yang berbeda. Aave V4 dapat mendukung tiga skenario inti dalam pembiayaan sekuritas: pinjaman sekuritas dengan jaminan, transaksi repo, dan peminjaman sekuritas. Sekuritas yang sudah dibuat dalam bentuk token dapat digunakan sebagai jaminan untuk meminjam GHO atau stablecoin; transaksi repo memungkinkan sekuritas token digunakan sebagai jaminan untuk meminjam stablecoin dengan penyelesaian atomik; dalam peminjaman sekuritas, sekuritas token itu sendiri dapat menjadi aset yang dapat dipinjamkan, dan pendapatan dari peminjaman langsung mengalir ke pemegang aset.

Stani menyebut, Aave V4 dapat mengadopsi satu pusat likuiditas bersama, atau memecahnya menjadi beberapa pusat berdasarkan kategori aset dan risiko. Pendekatan pertama memberikan likuiditas lebih dalam, sementara yang kedua menawarkan isolasi risiko yang lebih kuat. Ia percaya bahwa perkembangan di dunia nyata kemungkinan akan dimulai dengan likuiditas terpadu, dan seiring meluasnya jenis jaminan, perlahan akan berkembang menjadi struktur multi-pusat berdasarkan kategori dan risiko.