Tim Goldman Sachs mengatakan: Saham-saham dengan aset berat berkinerja lebih baik karena kekhawatiran terhadap disrupsi AI
Menurut para ahli strategi dari Goldman Sachs, saham perusahaan yang memiliki aset produksi nyata menunjukkan kinerja yang lebih baik karena investor mencari perlindungan untuk menghindari risiko disrupsi industri yang dibawa oleh kecerdasan buatan (AI).
Tim Goldman Sachs menunjukkan bahwa sejak awal 2025, portofolio saham aset berat/bermodal intensif (nilai ekonomi berasal dari aset fisik) yang mereka susun, telah mencatatkan kelebihan hasil sekitar 35% dibandingkan portofolio aset ringan yang bergantung pada tenaga manusia atau modal digital.
Para ahli strategi, termasuk Guillaume Jaisson, menyampaikan dalam laporan kepada klien bahwa investor semakin banyak membeli saham yang memiliki efek “HALO” (aset berat, risiko eliminasi rendah), yang terutama terkonsentrasi di sektor utilitas, sumber daya dasar, energi, dan sejenisnya.
Saham-saham intensif modal di Eropa yang dipilih tim ini antara lain: ASML, Safran, LVMH, Air Liquide, Airbus, dan lain-lain; sementara portofolio aset ringan mencakup L'Oréal, Adyen, DSV, Siemens Healthineers, dan lain-lain.
Jaisson menulis: “Pasar saat ini memberikan penghargaan pada kapasitas produksi, jaringan, infrastruktur, dan kompleksitas rekayasa—aset-aset ini memiliki biaya replikasi yang tinggi dan lebih sedikit terpengaruh oleh perubahan teknologi.”
Kepanikan bahwa aplikasi AI akan mendisrupsi model bisnis yang ada telah melanda berbagai industri dari perangkat lunak hingga manajemen aset, menyebabkan saham-saham yang sebelumnya dianggap “pasti untung” jatuh tajam. Kepanikan ini memicu aksi jual tanpa pandang bulu, bahkan merambah ke industri logistik yang tampaknya tidak terlalu terancam oleh AI.
Para ahli strategi menyebutkan bahwa persaingan untuk memimpin di bidang AI juga telah membuat pemimpin aset ringan sebelumnya (lima penyedia layanan cloud utama) berubah menjadi perusahaan berintensitas modal.
Menurut estimasi mereka, Amazon, Microsoft, Alphabet, Meta, dan Oracle akan menginvestasikan sekitar 1,5 triliun dolar AS untuk membangun infrastruktur AI selama periode 2023—2026; sedangkan sebelum 2022, total investasi historis perusahaan-perusahaan ini hanya sekitar 600 miliar dolar AS.
Tim Goldman Sachs menyatakan bahwa kenaikan hasil riil, dorongan geopolitik terhadap belanja fiskal dan ekspansi manufaktur, semuanya mendukung pergeseran modal ke sektor berintensitas modal. Momentum keuntungan juga mulai menguntungkan perusahaan-perusahaan tipe ini: konsensus pasar menunjukkan bahwa pertumbuhan laba per saham dan tingkat pengembalian aset bersih perusahaan beraset berat kini telah melampaui perusahaan beraset ringan.
Para ahli strategi Morgan Stanley juga menunjukkan bahwa dana mulai menjauh dari industri aset ringan seperti perangkat lunak. Dalam laporan hari Senin, mereka menyebutkan bahwa dana long-only murni Eropa telah mulai mengurangi kepemilikan saham yang menghadapi risiko disrupsi AI sejak akhir 2025.
Editor: Guo Mingyu
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Imbal hasil obligasi AS yang tinggi memberikan tekanan, indeks saham perbankan terjebak dalam zona koreksi, saham Citigroup turun hampir 5% dalam perdagangan sesi.
Pada perdagangan Kamis, indeks KBW Bank mencapai level terendah dalam empat bulan, turun 14% dari puncaknya pertengahan Agustus. Analis mencatat bahwa pada September tahun ini, kinerja sektor keuangan relatif terhadap sektor lain adalah yang terburuk untuk periode yang sama sejak 1990. Analis lain juga menunjukkan bahwa kekhawatiran pasar terhadap ancaman AI, dampak pemilu paruh waktu Amerika Serikat, serta kenaikan suku bunga sudah terlalu berlebihan. Musim laporan keuangan bank besar akan dimulai pada 13 Oktober, dan kinerja laba akan menjadi verifikasi utama.
JP Morgan: Bahaya Tersembunyi di Pasar Saham AS: Leverage Kembali Muncul
Jumlah PHK perusahaan AS pada bulan September mencapai titik terendah untuk periode yang sama dalam empat tahun, tetapi keinginan perekrutan turun ke titik terendah dalam lima belas tahun untuk periode yang sama.
Menurut laporan Challenger, Gray & Christmas, jumlah pemutusan hubungan kerja (PHK) yang diumumkan perusahaan-perusahaan di Amerika Serikat pada bulan September turun hampir 20% dibandingkan tahun lalu, namun PHK di sektor teknologi naik 77% dibandingkan bulan sebelumnya. Jumlah niat perekrutan perusahaan pada September turun 23% dibandingkan tahun sebelumnya. Pada hari yang sama, jumlah klaim awal tunjangan pengangguran mingguan di AS turun menjadi 197.000, mendekati level terendah sejak tahun 1969.
Pasokan NAND mungkin tetap ketat hingga tahun 2028! Citi optimis terhadap permintaan AI yang mendorong kenaikan harga chip penyimpanan, kembali menegaskan peringkat "beli" untuk Sandisk (SNDK.US)
Penelitian Citi menyatakan bahwa kinerja kuartal keempat Micron Technology yang baru diumumkan semakin membuktikan tren pasokan NAND flash yang terus mengetat. Diperkirakan situasi ketat antara pasokan dan permintaan di industri ini akan berlanjut hingga tahun 2028, memberikan dukungan terhadap harga chip penyimpanan.
Harga kripto
Lainnya
