Data aliran menunjukkan arus masuk Bitcoin ETF menarik likuiditas saat tekanan jual altcoin mencapai titik ekstrem 5 tahun, menurut Cumulative Buy/Sell Difference dari CryptoQuant.
Tekanan Jual Altcoin Sangat Ekstrem Karena Migrasi Likuiditas dan Penjualan Bersih
Penjualan altcoin telah mencapai tingkat ekstrem lima tahun terakhir, dengan struktur pasar yang menunjukkan distribusi bersih yang persisten alih-alih penurunan singkat. Pola ini sejalan dengan pergeseran likuiditas ke aset berkapitalisasi terbesar yang paling mudah diakses oleh institusi.
Berdasarkan data dari IT Tech, Selisih Kumulatif Beli/Jual di seluruh altcoin kecuali Ethereum ETH -5.54% telah berubah menjadi sekitar $209 miliar negatif selama 13 bulan terakhir, menandakan penjualan bersih yang berkelanjutan di pasar spot. Metode ini menggabungkan arus spot sisi taker guna menunjukkan apakah pembeli atau penjual yang mendominasi seiring waktu; angka negatif yang berkepanjangan mengindikasikan kekurangan permintaan yang bertahan lama.
Latar belakang ini menunjukkan adanya rotasi struktural, bukan jeda siklus. Dengan likuiditas terkonsentrasi di puncak pasar dan semakin sedikit pihak lawan yang menunjukkan selera risiko, kedalaman pada pasangan non-Bitcoin BTC -4.68% tetap tipis dan dampak harga meningkat.
Maknanya: Inflow ETF Bitcoin, Penarikan Likuiditas, Kinerja Buruk Altcoin
Menurut Eric Balchunas, analis ETF senior di Bloomberg, inflow ETF Bitcoin spot yang kuat menyerap porsi modal kripto yang signifikan yang seharusnya berotasi ke altcoin dengan beta lebih tinggi. Permintaan institusi yang terkonsentrasi untuk eksposur Bitcoin yang diatur secara mekanis dapat menekan premi risiko di sepanjang ekor panjang token.
Seperti dilaporkan oleh Cointelegraph, perbendaharaan aset digital korporasi telah menyerap sekitar $800 miliar dari modal ritel yang secara historis mendorong spekulasi altcoin, memperkuat tesis penarikan likuiditas. Pengalihan ini membantu menjelaskan kelemahan lebar pasar, order book yang tipis, dan kesulitan menopang reli altcoin di tengah pantulan sesekali.
Sekilas redaksional, sudut pandang migrasi likuiditas ini membantu menghubungkan inflow berfokus ETF dengan sinyal arus spot negatif berkepanjangan di altcoin. “Likuiditas, momentum, dan keyakinan telah bermigrasi ke tempat lain, membuat pasar altcoin terasa sunyi,” kata 10x Research.
Pada saat penulisan, Ethereum diperdagangkan di dekat $2.018,84 dengan volatilitas 30 hari sekitar 18,04%. Harganya berada di bawah rata-rata pergerakan sederhana 50 hari di $2.731,34 dan 200 hari di $3.254,75, sementara RSI 14 hari sebesar 35,51 dan 13 dari 30 sesi terakhir ditutup lebih tinggi.
Apa yang Harus Dipantau Selanjutnya dan Skenario Pasar yang Mungkin Terjadi
Indikator Kunci: Dominasi BTC, Inflow ETF Bitcoin, CryptoQuant Cumulative Buy/Sell Difference
Dominasi BTC: Kenaikan bertahap akan konsisten dengan fase defensif di mana modal terkonsentrasi di Bitcoin dan menjauh dari token-token kecil. Perlambatan atau pembalikan bisa menjadi tanda awal bahwa lebar pasar mungkin membaik.
Aliran bersih ETF Bitcoin: Pencatatan positif yang konsisten diiringi volume spot altcoin yang lemah akan menguatkan konsentrasi likuiditas yang sedang berlangsung. Inflow yang melandai atau outflow dapat mengurangi tekanan ini dan memungkinkan kinerja relatif yang lebih luas.
Cumulative Buy/Sell Difference: Stabilitas dan pergerakan yang tidak terlalu negatif akan mengindikasikan kelelahan penjual di altcoin spot. Titik terendah baru atau percepatan negatif akan menunjukkan distribusi bersih yang terus berlanjut dan pantulan yang rapuh.
Skenario: Kelelahan Penjual vs Kelanjutan Outflow di Tengah Pergeseran Likuiditas 10x Research
Kelelahan penjual: Jika dominasi BTC mendatar, inflow ETF menormalkan, dan ketidakseimbangan penjualan spot kumulatif mendatar, altcoin dapat melihat kelegaan yang dipimpin oleh nama-nama besar dan likuid dengan landasan regulasi yang lebih jelas. Setiap perbaikan kemungkinan akan berlangsung secara bertahap dan bergantung pada data.
Kelanjutan outflow: Jika ETF Bitcoin terus menarik inflow yang tidak proporsional dan perbendaharaan korporasi mempertahankan modal yang sebelumnya diarahkan ke altcoin, kinerja buruk mungkin akan berlanjut. Dalam hal ini, reli berisiko cepat memudar karena likuiditas tetap terkonsentrasi dan penjualan spot berlanjut.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai
Imbal hasil obligasi AS tetap tinggi! Biaya pinjaman yang tinggi terus mengguncang ekonomi AS, tren investasi AI dan kinerja ekonomi riil semakin terpisah
Dengan imbal hasil obligasi pemerintah AS tenor 10 tahun tetap di atas 5%, para investor mulai memperhatikan sebuah pertanyaan yang mungkin lebih penting daripada fluktuasi pasar jangka pendek: jika biaya pinjaman di Amerika Serikat tetap tinggi dalam jangka panjang, bagaimana dampaknya terhadap ekonomi dan pasar keuangan?
Saham AS semalam | Nonfarm payroll September mendingin mendukung Federal Reserve menunda kenaikan suku bunga, tiga indeks utama naik, SpaceX (SPCX.US) naik 7,35%
Pada penutupan, indeks Dow Jones naik 250.88 poin atau 0,49%, menjadi 51.177,44 poin; indeks S&P 500 naik 56,32 poin atau 0,73%, menjadi 7.722,77 poin; indeks Nasdaq Composite naik 319,27 poin atau 1,19%, menjadi 27.190,86 poin.
Walsh meremehkan panduan ke depan tentang suku bunga, dua pejabat tinggi Federal Reserve masih mempengaruhi pasar, ekspektasi kenaikan suku bunga pada Oktober turun drastis
Meskipun Ketua Federal Reserve, Walsh, telah menegaskan bahwa tidak ingin memberikan sinyal jalur suku bunga yang jelas melalui panduan ke depan kepada pasar, pidato dua pejabat senior Federal Reserve minggu ini tetap secara signifikan mempengaruhi ekspektasi investor.
Spread antara obligasi pemerintah Prancis dan Jerman melonjak ke level tertinggi sejak krisis utang Eropa, ECB hadapi "skenario mimpi buruk": menyelamatkan pasar atau menjaga kredibilitas?
Selisih imbal hasil obligasi 10 tahun antara Prancis dan Jerman telah naik menjadi sekitar 150 basis poin, level tertinggi sejak krisis utang Eropa tahun 2012. Credit Default Swap (CDS) 5 tahun Prancis juga meningkat menjadi sekitar 87 basis poin, tertinggi sejak awal 2013. Pasar berspekulasi apakah ECB akan menggunakan instrumen TPI, namun masalah Prancis berasal dari defisit fiskal yang benar-benar tidak terkendali dan kebuntuan politik, bukan karena penjualan pasar yang “tidak berdasar dan tidak teratur”. Jika ECB turun tangan, kredibilitasnya akan diragukan, namun jika tidak, risiko penularan bisa meningkat.
Harga kripto
Lainnya
