Tembaga mencapai rekor tertinggi di tengah meningkatnya keterbatasan pasokan – ING

Tembaga Mencapai Rekor Tertinggi Baru di Tengah Kekhawatiran Pasokan

Harga tembaga melonjak ke level yang belum pernah terjadi sebelumnya di London Metal Exchange, menembus di atas $13.000 per ton untuk pertama kalinya. Lonjakan ini terjadi seiring meningkatnya kekhawatiran atas berkurangnya pasokan, dengan ketidakpastian seputar tarif dan peningkatan penimbunan semakin memperketat pasar, menurut analis komoditas Ewa Manthey dan Warren Patterson dari ING.

Ketidakpastian Tarif dan Penimbunan Mendorong Tembaga ke Level Bersejarah

Kenaikan harga tembaga yang sedang berlangsung didorong oleh gangguan di lokasi pertambangan dan perubahan pola perdagangan global, terutama karena kebijakan tarif AS di bawah Presiden Trump menciptakan volatilitas tambahan. Pada tahun 2025, harga tembaga melonjak 42%, menandai kinerja tahunan terkuat di antara enam logam industri utama yang diperdagangkan di LME sejak 2009.

Spekulasi tentang kemungkinan kenaikan tarif sebesar 15%, yang sedang dipertimbangkan untuk Juni 2026, telah mendorong para pedagang untuk mempercepat pengiriman tembaga ke Amerika Serikat. Kurangnya kejelasan yang berkelanjutan terkait tarif diperkirakan akan membuat pasokan di luar AS tetap terbatas dan menjaga harga global tetap tinggi. Namun, jika tembaga olahan kembali dikecualikan dari tarif, hal ini bisa membalikkan arus perdagangan dan meningkatkan persediaan di pasar internasional, yang dapat menjadi risiko penurunan harga.

Menambah kekhawatiran pasokan, aksi mogok telah dimulai di tambang Mantoverde di Chili, yang semakin mengancam ketersediaan tembaga. Dengan persediaan di bursa utama sudah berada di level rendah, pasar memiliki sedikit cadangan untuk menghadapi gangguan tambahan. Tambang Mantoverde saat ini mewakili sekitar 0,5% dari produksi tembaga dunia pada harga saat ini. Sementara itu, selisih harga kas dan tiga bulan di London tetap dalam kondisi backwardation, menandakan ketatnya pasokan jangka pendek yang terus berlanjut.