CryptoQuant: Pasar Bear Mungkin Telah Dimulai, Level Dukungan Jangka Menengah Diperkirakan di $70.000

BlockBeats News, 20 Desember, perusahaan analisis on-chain CryptoQuant merilis laporan yang menyatakan bahwa pertumbuhan permintaan Bitcoin telah melambat secara signifikan, menandakan kemungkinan pasar bearish di depan. Sejak 2023, Bitcoin telah mengalami tiga lonjakan permintaan on-chain utama—didukung oleh peluncuran ETF spot AS, hasil pemilihan presiden AS, dan gelembung Bitcoin Treasury Company—namun sejak awal Oktober 2025, pertumbuhan permintaan berada di bawah level tren. Ini menunjukkan bahwa sebagian besar permintaan baru dalam siklus ini telah terealisasi, dan salah satu pilar utama penopang harga telah menghilang sebagai akibatnya.

Di sisi lain, pasar derivatif juga telah mengonfirmasi melemahnya selera risiko: tingkat pendanaan perpetual futures (rata-rata bergerak 365 hari) telah turun ke level terendah sejak Desember 2023. Secara historis, penurunan seperti ini mencerminkan berkurangnya keinginan untuk mempertahankan posisi long, pola yang biasanya terjadi di pasar bearish, bukan bullish.

Dari sisi teknikal, struktur harga memburuk seiring lemahnya permintaan: Bitcoin telah jatuh di bawah rata-rata bergerak 365 hari, level dukungan teknikal jangka panjang utama yang secara historis berfungsi sebagai garis pemisah antara pasar bullish dan bearish.

Namun, referensi penurunan menunjukkan besaran pasar bearish yang relatif kecil: Secara historis, titik terendah pasar bearish Bitcoin sangat dekat dengan harga yang terealisasi, saat ini sekitar $56.000, menandakan potensi penurunan hingga 55% dari harga tertinggi baru-baru ini—penurunan terkecil dalam sejarah. Tingkat dukungan jangka menengah diperkirakan berada di sekitar $70.000.