Pratinjau CPI September AS: Energi Dapat Mendorong Inflasi Utama, Sementara Data Inti Dapat Menentukan Apakah The Fed Menahan Suku Bunga pada Bulan Oktober

Pasar sedang bersiap untuk perilisan Consumer Price Index (CPI) September AS, salah satu laporan ekonomi yang paling diawasi menjelang rapat kebijakan Federal Reserve bulan Oktober.

Ekspektasi konsensus menunjukkan bahwa CPI utama mungkin melesat karena harga energi yang lebih tinggi. Namun, CPI inti—yang tidak mencakup makanan dan energi dan dipandang sebagai ukuran inflasi dasar yang lebih baik—dapat terus moderat. Perbedaan antara inflasi utama yang lebih kuat dan inflasi inti yang lebih lemah kemungkinan akan menjadi pusat ekspektasi mengenai apakah Federal Reserve akan kembali melakukan kenaikan suku bunga pada bulan Oktober.

CPI Utama Mungkin Melesat karena Harga Energi Mendorong Kenaikan Harga

Menurut estimasi Wall Street, CPI utama diperkirakan akan naik sekitar 0,58% hingga 0,60% secara bulanan pada bulan September, naik dari 0,4% pada bulan Agustus. Secara tahunan, inflasi diproyeksikan melesat dari 3,4% menjadi sekitar 3,6% hingga 3,7%.

Peningkatan yang diharapkan pada inflasi utama sebagian besar terkait dengan harga energi yang lebih tinggi. Naiknya harga minyak, bensin, dan biaya transportasi cenderung merambat dengan cepat ke harga konsumen dan dapat meningkatkan pembacaan inflasi jangka pendek. Oleh karena itu, meskipun CPI utama tahunan mendekati 3,7%, pasar perlu menilai apakah kenaikan tersebut sebagian besar merupakan efek sementara yang didorong oleh energi atau bukti kembalinya tekanan inflasi yang lebih luas.

Prakiraan Wall Street terpilih untuk CPI utama secara bulanan meliputi:

• Morgan Stanley: 0,62%

• Citi dan HSBC: 0,60%

• Deutsche Bank: 0,57%

Jika angka akhirnya mendekati atau di atas 0,6%, dolar AS dan imbal hasil Treasury dapat bergerak lebih tinggi dalam jangka pendek, yang berpotensi meningkatkan volatilitas di seluruh ekuitas AS, emas, dan aset kripto.

CPI Inti Tetap Menjadi Fokus Utama The Fed

Dibandingkan dengan CPI utama, yang bisa sangat terpengaruh oleh harga makanan dan energi, Federal Reserve lebih memperhatikan CPI inti. Inflasi inti memberikan pandangan yang lebih jelas tentang tekanan harga yang lebih persisten, termasuk biaya layanan, perumahan, pertumbuhan upah, dan permintaan konsumen.

Pasar memperkirakan CPI inti akan melambat dari sekitar 0,29% secara bulanan di bulan Agustus menjadi sekitar 0,21% di bulan September. Beberapa institusi memperkirakan pembacaannya serendah 0,16% hingga 0,18%, sementara yang lain melihat angkanya tetap mendekati 0,24%. Terdapat juga risiko bahwa CPI inti bisa mencapai 0,3%.

Hasilnya dapat menjadi garis pemisah utama untuk penetapan harga pasar:

• CPI inti sekitar 0,2% atau lebih rendah: Ini akan menunjukkan pelonggaran yang berlanjut pada inflasi dasar dan mendukung kemungkinan The Fed untuk menahan lajunya pada bulan Oktober.

• CPI inti di 0,3% atau lebih tinggi: Hal ini akan mengisyaratkan bahwa inflasi dasar tetap stagnan dan dapat membuat pasar meningkatkan probabilitas kenaikan suku bunga di bulan Oktober.

• CPI utama tinggi tetapi CPI inti rendah: Pasar mungkin memandang lambungan inflasi sebagai perkembangan yang didorong oleh energi sementara.

• CPI utama dan CPI inti sama-sama bergerak lebih tinggi: Ini dapat menghidupkan kembali kekhawatiran tentang rekselerasi inflasi yang lebih luas dan mendorong ekspektasi kebijakan moneter ke arah yang lebih hawkish.

Macquarie: Pertumbuhan CPI yang Lebih Cepat Mungkin Tidak Akan Memicu Kenaikan Suku Bunga The Fed di Bulan Oktober

Thierry Wizman, Ahli Strategi Forex dan Suku Bunga Global di Macquarie Group, meyakini bahwa meskipun CPI September menunjukkan inflasi utama yang lebih cepat, hal itu mungkin tidak cukup untuk mengubah keputusan The Fed pada rapat bulan Oktobernya.

Argumen utamanya adalah bahwa beberapa pejabat The Fed baru-baru ini telah mengindikasikan preferensi untuk menyesuaikan kebijakan pada rapat secara bergantian, daripada melakukan kenaikan suku bunga pada rapat berturut-turut. Di bawah kerangka kerja ini, bahkan laporan CPI yang lebih kuat dari perkiraan mungkin tidak serta merta mendorong The Fed untuk bertindak di bulan Oktober.

Pasar suku bunga masih menempatkan probabilitas yang relatif rendah—sekitar 17% hingga 19%—untuk kenaikan suku bunga di bulan Oktober. Ini menunjukkan bahwa mayoritas trader memperkirakan The Fed akan mempertahankan suku bunga tidak berubah dan menilai kembali kebutuhan pengetatan lebih lanjut pada rapat bulan Desember.

Jeda Oktober, Kenaikan Desember: Skenario Dasar Pasar

The Fed telah menaikkan tingkat dana federal ke rentang yang relatif tinggi, dan sikap kebijakannya tetap berfokus untuk menahan inflasi. Komentar pembuat kebijakan, risalah rapat, dan penetapan harga pasar baru-baru ini semuanya mengisyaratkan bahwa kenaikan suku bunga lainnya sebelum akhir tahun masih mungkin terjadi. Pertanyaan utamanya adalah apakah hal tersebut akan terjadi di bulan Oktober atau Desember.

Skenario dasar pasar saat ini tampaknya adalah:

1. Jeda di bulan Oktober: Memberi The Fed lebih banyak waktu untuk menilai data inflasi, ketenagakerjaan, dan konsumsi.

2. Kemungkinan kenaikan di bulan Desember: Jika inflasi inti tidak melambat secara memadai, pembuat kebijakan mungkin masih akan melakukan pengetatan lebih lanjut menjelang akhir tahun.

3. Suku bunga yang lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama: Meskipun The Fed menahan lajunya, bukan berarti penurunan suku bunga akan segera dimulai. Kebijakan pembatasan dapat tetap diberlakukan untuk waktu yang lama.

Trader juga harus memantau Producer Price Index (PPI), yang akan dirilis setelah CPI. Baik CPI maupun PPI dapat memengaruhi Indeks Harga Personal Consumption Expenditures (PCE), ukuran inflasi pilihan The Fed. Jika kedua laporan menunjuk pada tekanan harga yang kembali muncul, ekspektasi untuk pengetatan kebijakan lebih lanjut dapat menguat.

Bagaimana Pasar Dapat Bereaksi Setelah Perilisan CPI?

Bagi trader CFD, perilisan CPI sering memicu perubahan likuiditas yang cepat dan volatilitas pasar yang tajam. Dolar AS, indeks saham AS, emas, dan aset kripto termasuk di antara instrumen yang paling mungkin terpengaruh.

Skenario 1: CPI Utama dan Inti Melampaui Ekspektasi

Jika CPI utama melampaui prakiraan dan CPI inti naik sebesar 0,3% atau lebih secara bulanan, pasar mungkin akan menafsirkan laporan tersebut sebagai bukti bahwa inflasi masih tangguh.

Reaksi pasar yang potensial dapat meliputi:

• Indeks Dolar AS yang lebih kuat

• Imbal hasil Treasury AS yang lebih tinggi

• Tekanan jangka pendek pada emas

• Peningkatan volatilitas pada indeks saham AS, dengan saham pertumbuhan berpotensi berada di bawah tekanan yang lebih besar

• Tekanan jual pada Bitcoin dan aset kripto berisiko tinggi lainnya

• Kemungkinan tersirat yang lebih tinggi untuk kenaikan suku bunga The Fed pada bulan Oktober

Skenario 2: CPI Utama Tinggi, tetapi CPI Inti Memenuhi atau Berada di Bawah Ekspektasi

Jika inflasi utama naik akibat harga energi tetapi CPI inti melambat hingga sekitar 0,2% atau lebih rendah, pasar mungkin memandang peningkatan tersebut sebagai efek energi sementara alih-alih bangkitnya inflasi secara luas.

Reaksi pasar yang potensial dapat meliputi:

• Kenaikan harga yang terbatas untuk dolar AS

• Imbal hasil Treasury yang lebih rendah atau lebih volatil

• Sentimen risiko yang membaik untuk ekuitas AS dan aset kripto

• Dukungan untuk harga emas

• Peningkatan kepercayaan bahwa The Fed akan tetap menahan laju pada bulan Oktober

Skenario 3: CPI Utama dan Inti Berada di Bawah Ekspektasi

Jika data inflasi secara luas mendingin, hal itu akan memperkuat pandangan bahwa tekanan harga mereda dan mengurangi kekhawatiran tentang kenaikan suku bunga lebih lanjut.

Dalam skenario ini, aset yang sensitif terhadap suku bunga, saham teknologi, emas, dan mata uang kripto dapat melihat respons yang lebih positif. Namun, trader harus tetap menyadari apakah pasar telah memperhitungkan pandangan yang lebih dovish dan apakah komentar The Fed selanjutnya mengirimkan pesan yang berbeda.

Kesimpulan: CPI Inti adalah Variabel Kunci untuk Keputusan The Fed di Bulan Oktober

CPI September diperkirakan akan menunjukkan perbedaan antara inflasi utama yang lebih kuat dan inflasi inti yang lebih lemah. Harga energi yang lebih tinggi dapat mendorong CPI utama tahunan menuju 3,6% hingga 3,7%, tetapi apakah The Fed akan melakukan kenaikan suku bunga di bulan Oktober kemungkinan akan bergantung pada apakah inflasi inti menunjukkan tanda-tanda berakselerasi kembali.

Jika CPI inti tetap mendekati 0,2%, kemungkinan The Fed mengambil jeda di bulan Oktober dan menunda tindakan lebih lanjut hingga Desember seharusnya tetap relatif tinggi. Sebaliknya, jika CPI inti secara tak terduga naik menjadi 0,3% atau lebih, pasar mungkin dengan cepat menilai kembali risiko kenaikan suku bunga pada bulan Oktober.

Bagi para trader, CPI lebih dari sekadar titik data ekonomi tunggal—CPI merupakan katalis utama untuk volatilitas di seluruh dolar AS, indeks saham AS, emas, minyak mentah, dan aset kripto. Sebelum perilisan, penting untuk memantau ekspektasi konsensus, level teknikal utama, dan eksposur leverage untuk menghindari pengambilan risiko yang berlebihan selama periode volatilitas yang meningkat.

Untuk menangkap peluang yang timbul dari perilisan CPI, keputusan The Fed, dan peristiwa ekonomi makro besar lainnya, jelajahi CFD Bitget untuk mengakses beragam instrumen pasar dan pergerakan pasar secara real-time. Gabungkan setiap transaksi dengan level stop-loss yang disiplin, penentuan ukuran posisi yang hati-hati, dan rencana trading yang jelas untuk menavigasi volatilitas pascadata secara lebih efektif.

Segala edukasi trading yang disediakan oleh Bitget hanya untuk tujuan edukasi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat keuangan. Strategi dan contoh yang dibagikan hanya sebagai referensi dan mungkin tidak mencerminkan kondisi pasar yang sebenarnya. Trading CFD melibatkan risiko yang signifikan, termasuk kemungkinan hilangnya modal. Kinerja masa lalu tidak menjamin hasil di masa depan. Harap lakukan riset menyeluruh dan pastikan bahwa kamu memahami risiko yang ada. Bitget tidak bertanggung jawab atas keputusan trading apa pun yang dibuat oleh pengguna.