Pelosi Bertaruh pada Bloom Energy: Mampukah Energi AI Tetap Mendukung Valuasi Premium?

Pelosi Bertaruh pada Energi AI

Bloom Energy kembali menjadi sorotan setelah laporan trading keluarga terbaru Nancy Pelosi menunjukkan bahwa suaminya membeli total 15.000 saham BE pada 24 dan 28 Juli, beserta 200 opsi call dengan strike price $100 yang berakhir pada Juni 2027.

Aktivitas trading anggota Kongres bukanlah tesis investasi, tetapi kombinasi posisi ekuitas yang cukup besar dan opsi call berjangka panjang yang jauh in-the-money kembali menarik perhatian pada narasi utama BE: pusat data AI makin terkendala oleh ketersediaan daya.

Sistem sel bahan bakar oksida padat milik Bloom dapat diterapkan langsung di dekat pusat data, sehingga mengurangi ketergantungan pada ekspansi grid yang memakan waktu lama. Kesepakatannya dengan Nebius, yang mencakup rencana untuk menerapkan kapasitas sebesar 328 MW tahun ini, menegaskan keunggulan “time-to-power” tersebut. Seiring infrastruktur AI berkembang lebih cepat daripada kemampuan grid listrik tradisional untuk mengimbanginya, listrik menjadi hambatan krusial dalam siklus investasi AI.

Pertumbuhan Eksplosif, Valuasi Mahal

Hasil terbaru Bloom memang mendukung sebagian argumen bullish. Pendapatan Q2 mencapai $1,065 miliar, naik 165,5% secara tahunan, sementara pendapatan produk meningkat 215%. Margin kotor non-GAAP naik menjadi 34,3%.

Perusahaan juga menaikkan proyeksi pendapatan 2026 menjadi $3,9–4,2 miliar dan memperkirakan EPS non-GAAP sebesar $2,55–2,85.

Masalahnya adalah valuasi. Dengan harga sekitar $204 per saham, kapitalisasi pasar Bloom mendekati $60 miliar, atau sekitar 15x titik tengah proyeksi pendapatan 2026 dan lebih dari 70x laba mendatang berdasarkan titik tengah prospek EPS-nya.

Bahkan dengan pendapatan yang hampir berlipat ganda, angka tersebut tetap mencerminkan valuasi pertumbuhan yang agresif. Karena itu, pertanyaan utamanya telah bergeser dari apakah permintaan daya AI benar-benar ada menjadi apakah Bloom dapat tumbuh cukup cepat untuk membenarkan ekspektasi yang sudah tercermin dalam harganya.

$185 Menjadi Level Kunci

BE telah turun lebih dari 40% dari puncaknya sebesar $351,28 pada 25 Juni. Pada 24 Agustus, saham sempat diperdagangkan hingga sekitar $186 sebelum pulih dan ditutup pada $204,02, yang menunjukkan bahwa area $185–195 mulai menarik minat pembeli.

Zona resistance pertama berada di sekitar $220–230, disusul area supply yang lebih kuat di kisaran $240–253. Pergerakan berkelanjutan di atas $220 dengan Volume yang meningkat akan menunjukkan bahwa koreksi sejak Juli mulai memasuki fase pemulihan, sehingga membuka peluang untuk kembali menguji $240–250.

Bagi trader yang lebih agresif, stabilisasi di sekitar $190 dapat menawarkan peluang untuk membuka posisi awal kecil, sedangkan $185 harus diperlakukan sebagai level invalidasi penting.

Penembusan tegas di bawah $185 akan menunjukkan bahwa boost sentimen baru-baru ini tidak cukup untuk membalikkan tren turun, dengan $160–165 menjadi area berikutnya yang perlu dipantau.

Tesis energi AI Bloom tetap menarik, tetapi pada valuasi saat ini, kenaikan berikutnya akan makin bergantung pada eksekusi. Order, pertumbuhan pendapatan, dan profitabilitas kini harus terus mengejar narasi tersebut.