Compte de trading unifié: termes clés et formules de base
Compte de trading unifié: termes clés et formules de base
2026-09-21 09:35
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[Temps de lecture estimé: 5 minutes]
1. Termes et formules au niveau du compte
Les termes au niveau du compte décrivent le risque et l'état des fonds de l'ensemble du compte de trading unifié, plutôt que ceux d'un actif ou d'une position individuelle. Ils sont essentiels pour déterminer si vous pouvez ouvrir de nouvelles positions et si votre compte est exposé à un risque de liquidation.
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Terme
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Définition
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Formule
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Valeur totale des actifs du compte
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La valeur totale en USD de tous les actifs du compte avant l'application des ratios de collatéral, c'est-à-dire la valeur brute du compte. |
∑ (fonds propres de la crypto × prix de la crypto en USD). Les cryptos ayant des capitaux propres négatifs sont incluses et réduisent la valeur totale des actifs. |
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Capitaux propres ajustés
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La marge effective totale disponible sur le compte (en USD) après application des ratios de collatéral et prise en compte des pertes liées aux ordres en cours. Elle sert de base aux calculs des risques au niveau du compte. |
Capitaux propres ajustés = marge effective des cryptos à capitaux propres positifs − perte des cryptos à capitaux propres négatifs − perte des ordres Spot
Marge effective des cryptos à capitaux propres positifs = ∑ max(0, fonds propres de la crypto − marge isolée utilisée) × prix en USD × ratio de collatéral
Perte des cryptos à capitaux propres négatifs = ∑ abs[min(0, fonds propres de la crypto − marge isolée utilisée)] × prix en USD
Perte des ordres Spot = Valeur des ordres en cours × (ratio de collatéral de la crypto vendue − ratio de collatéral de la crypto achetée) |
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Ratio de collatéral
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Le pourcentage de la valeur d'un actif qui est pris en compte dans les capitaux propres ajustés, en fonction de la liquidité de l'actif. L'USDT fait l'objet d'un haircut faible ou nul, tandis que les principales cryptomonnaies font l'objet d'un haircut échelonné en fonction du montant détenu, et les actifs à plus petite capitalisation ont généralement des ratios de collatéral plus faibles. |
Valeur ajustée = quantité de la crypto × prix en USD × ratio de collatéral |
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Marge disponible
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Le montant de la marge actuellement disponible pour l'ouverture de nouvelles positions. |
Max(0, capitaux propres ajustés − marge initiale − réserve de frais de financement) |
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Marge initiale (IM)
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La marge actuellement bloquée par toutes les positions et tous les ordres en cours, représentant la marge requise pour ouvrir des positions.
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Marge initiale (IM) = IM d'emprunt + IM de dérivés
IM d'emprunt = montant du passif × prix d'indice ÷ effet de levier IM de dérivés = ∑ pour chaque paire de trading, max(IM de position long + IM d'ordre long, IM de position short + IM d'ordre short) |
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Marge de maintien (MM)
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Le montant minimum de la marge requise pour maintenir les positions existantes. |
Marge de maintien (MM) = MM d'emprunt + MM de dérivés
MM d'emprunt = montant du passif × MMR MM de dérivés = ∑ pour chaque paire de trading, max(MM de position long + MM d'ordre long, MM de position short + MM d'ordre short) |
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Taux de marge initiale (IMR)
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Le ratio entre la marge initiale et les capitaux propres ajustés. Lorsque l'IMR atteint ou dépasse 100 %, le système annule automatiquement les ordres en cours applicables. Seuls les ordres Futures qui augmentent les positions sont annulés; les ordres de clôture et de réduction uniquement ne sont pas affectés. |
Marge initiale ÷ capitaux propres ajustés × 100 % |
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Taux de marge de maintien (MMR)
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Le ratio entre la marge de maintien et les capitaux propres ajustés. Il s'agit de la mesure clé utilisée pour déterminer les avertissements de risque, le désendettement échelonné et la liquidation. |
Marge de maintien (MM) ÷ capitaux propres ajustés × 100 % |
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Réserve de frais de financement
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Le montant réservé à l'avance sur la marge disponible pour le prochain paiement des frais de financement, ce qui permet d'éviter une marge insuffisante lors du règlement. La réserve ne s'applique que lorsque le taux de financement est positif et que les positions long paient des frais de financement; aucune réserve n'est constituée lorsque les positions short paient. |
Futures USDT-M/USDC-M: taille de la position × prix de référence × taux de financement × prix en USD de la devise de cotation |
Seuils de risque MMR:
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Plage de MMR
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Statut
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Action de la plateforme
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< 90 % |
Sécurisé |
Aucune action |
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90 % – 100 % |
Avertissement |
Envoie un avertissement de liquidation par e-mail, SMS et message sur le site (une fois toutes les quatre heures) |
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100 % – 160 %, et le compte revient à un niveau sûr après un désendettement échelonné |
Danger |
Réduit automatiquement les positions par palier |
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≥ 160 %, ou capitaux propres du compte ≤ 0 |
Danger extrême |
Déclenche la liquidation de l'ensemble du compte |
2. Termes et formules au niveau de l'actif
Les termes au niveau de l'actif décrivent le statut d'un actif individuel au sein du compte. Ils permettent d'expliquer pourquoi votre marge disponible peut être inférieure au total des actifs de votre compte et pourquoi le compte peut afficher un passif impayé pour un actif donné.
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Terme
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Définition
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Formule
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Fonds propres de la crypto
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La valeur nette d'une crypto particulière sur le compte, y compris le PnL Futures non réalisé. |
Solde − montant emprunté + montant utilisé + PnL non réalisé des positions en marge croisée |
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Solde disponible de la crypto
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La quantité d'une crypto qui peut être utilisée immédiatement pour passer des ordres ou effectuer des transferts, à l'exclusion des montants bloqués par des ordres en cours ou des positions en marge isolée. |
Solde + PnL non réalisé des positions en marge croisée |
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Montant utilisé
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La partie d'un actif actuellement bloquée dans des ordres en cours Spot et sur marge, ainsi que dans des positions et ordres Futures en marge isolée. |
Montant bloqué par des ordres Spot + montant bloqué par des ordres sur marge + capitaux propres de la position Futures en marge isolée + marge utilisée par les ordres Futures en marge isolée |
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Passifs
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Le montant d'une crypto traité comme un passif pour les calculs de marge, principalement pour le calcul de l'IM et de la MM d'emprunt. |
abs[min(0, solde − montant emprunté + PnL non réalisé des positions en marge croisée)] |
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PnL non réalisé disponible
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Bénéfice non réalisé calculé en utilisant le prix exécutable le plus conservateur plutôt que le prix de référence, ce qui permet d'éviter une surestimation et des transferts d'actifs prématurés. |
Long: [min(prix de référence, meilleur prix acheteur, dernier prix tradé) − prix d'entrée moyen] × taille de la position
Short: [prix d'entrée moyen − max(prix de référence, meilleur prix vendeur, dernier prix tradé)] × taille de la position |
3. Termes et formules au niveau de la position et des Futures
Les termes au niveau de la position décrivent le PnL, la marge et le prix de liquidation d'une position individuelle en marge isolée ou d'une position Futures.
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Terme
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Définition
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Formule
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Capitaux propres de la position en marge isolée
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La valeur nette actuelle d'une position en marge isolée. |
Marge de position + PnL non réalisé |
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Marge de la position en marge isolée
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Le montant réel de la marge allouée à une position en marge isolée. |
Marge initiale + marge supplémentaire ajoutée − marge retirée + frais de financement réglés |
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PnL non réalisé (marge isolée)
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Le PnL non réalisé actuel d'une position en marge isolée. |
Sens de la position × (prix de référence − prix d'entrée moyen) × taille de la position, où long = +1 et short = −1 |
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Marge initiale (IM) en mode de marge isolée
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La marge requise pour ouvrir une position ou placer un ordre en mode de marge isolée. |
IM de position = taille de la position × prix d'entrée moyen × (1 ÷ effet de levier + taux de frais taker); IM d'ordre = taille de l'ordre × prix de l'ordre × (1 ÷ effet de levier + 2 × taux de frais taker) |
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Prix de liquidation estimé
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Le prix estimé auquel la position sera liquidée en fonction de la marge de position actuelle. Si la valeur calculée est ≤ 0, "--" est affiché, indiquant que la position ne devrait pas être liquidée pour le moment. |
Prix d'entrée moyen − sens de la position × (marge de position − marge de maintien − frais réservés) ÷ taille de la position |
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ROI
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Le PnL actuel d'une position en pourcentage de sa marge initiale. En première approximation, le ROI est égal à la variation de prix multipliée par l'effet de levier. |
PnL non réalisé ÷ marge initiale × 100 % |
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Taille d'ouverture maximale (marge croisée)
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La taille maximale de la position Futures qui peut actuellement être ouverte pour une paire de trading donnée. |
Min(limite de marge M1, limite de palier M2 ÷ prix de référence), où M1 = marge disponible × (1 − coussin) ÷ (prix de référence ÷ effet de levier + prix de référence × 2 × taux de frais taker) |
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Taille d'ouverture maximale (marge isolée)
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La taille maximale de la position Futures qui peut actuellement être ouverte en mode de marge isolée. |
Min(M1, plafond de palier ÷ prix de référence − position actuelle), où M1 = min(solde de l'actif de règlement, montant disponible équivalent de l'actif de règlement) ÷ (prix de référence ÷ effet de levier + prix de référence × 2 × taux de frais taker) |
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Quantité disponible Spot
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La quantité maximale d'un actif qui peut être utilisée pour placer un ordre Spot. |
Lorsqu'il existe des positions Futures ou des passifs: min[max(0, solde de la devise de cotation − montant emprunté + PnL non réalisé disponible), quantité disponible en fonction de la marge] |
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Quantité transférable Spot
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La quantité maximale d'un actif qui peut être transférée du compte de trading unifié vers le compte de financement. |
Max(0, min[max(0, solde − montant emprunté + PnL non réalisé disponible), quantité prise en charge par la marge disponible]) |
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Quantité transférable empruntée
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Le montant qui peut être transféré en utilisant des fonds empruntés sans avoir à rembourser le passif au préalable. Cette fonctionnalité est désactivée par défaut et doit être activée manuellement. |
Min[limite d'emprunt restante, max(0, marge disponible × (1 − 1 %) − valeur équivalente en marge de la quantité transférable Spot) ÷ ((1 + 1 ÷ effet de levier) × prix de la crypto en USD)] |
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Score ADL (positions rentables)
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Si les pertes dépassent la capacité du fonds d'assurance, les positions rentables sont automatiquement réduites par ordre décroissant de score ADL. Un score plus élevé signifie que la position est plus susceptible d'être désendettée en premier. |
ROI de la position × MMR du compte, où ROI de la position = PnL non réalisé ÷ | prix d'entrée moyen × taille de la position | |
4. Glossaire
Les termes suivants n'impliquent pas de formules spécifiques mais sont fréquemment utilisés pour expliquer le fonctionnement du compte de trading unifié et pour répondre aux questions courantes des utilisateurs. Ils sont listés séparément ici dans un format de glossaire similaire à celui de Bybit.
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Terme
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Définition
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Mode de marge isolée
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Un mode de compte dans lequel chaque actif utilise un pool de marge distinct. Il prend en charge le trading Spot et le trading de Futures en mode de marge isolée, le risque de position étant isolé des autres positions. Le trading en marge croisée et le trading de Futures en mode de marge croisée ne sont pas pris en charge. |
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Mode basique
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Un mode de compte qui utilise un pool de marge multi-actifs. Il prend en charge le trading Spot et le trading en marge croisée, les stablecoins étant utilisés comme collatéral. La marge isolée et les paramètres de collatéral personnalisés ne sont pas pris en charge. |
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Mode avancé
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Un mode de compte qui combine la marge croisée multi-actifs avec la marge isolée. Il prend en charge les quatre types de trading, permet à plusieurs actifs de contribuer à la marge en fonction de leurs ratios de collatéral et prend en charge les paramètres de collatéral personnalisés. |
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Mode delta neutre
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Un mode de compte basé sur le mode avancé qui prend en charge les stratégies de couverture delta neutre. Il est disponible pour les utilisateurs VIP 3 éligibles et au-delà. |
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Collatéral personnalisé
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Une fonctionnalité du mode avancé qui permet aux utilisateurs de choisir quels actifs sont pris en compte dans les capitaux propres ajustés. L'USDT est obligatoire et ne peut pas être désactivé. L'USDC est activé par défaut mais peut être désactivé. Jusqu'à 200 actifs peuvent être sélectionnés. |
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Emprunt et remboursement automatiques
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Lorsque la valeur nette d'un actif tombe en dessous de zéro en raison d'activités de trading ou de pertes non réalisées, le système emprunte automatiquement cet actif. Les revenus ultérieurs, les bénéfices réalisés sur les positions clôturées ou les dépôts sont automatiquement utilisés pour rembourser le passif en priorité. |
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Déclenchée lorsque l'IMR atteint 100 % ou plus. Le système annule automatiquement les ordres Futures en marge croisée en cours qui augmenteraient une position. Les ordres Spot et sur marge, les ordres de clôture et les ordres de réduction uniquement ne sont pas concernés. |
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Désendettement échelonné
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Lorsque le MMR est compris entre 100 % et 160 % et que la réduction du palier de risque applicable peut ramener le compte à un niveau sûr, le système réduit automatiquement une partie de la position pour réduire le risque du compte. Ceci est différent de la liquidation de l'ensemble du compte. |
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Liquidation
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Lorsque le MMR est compris entre 100 % et 160 % et que la réduction du palier de risque applicable peut ramener le compte à un niveau sûr, le système réduit automatiquement une partie de la position pour réduire le risque du compte. Ceci est différent de la liquidation de l'ensemble du compte. |
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ADL (désendettement automatique)
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Déclenché lorsque les actifs du compte du fonds d'assurance plus le PnL non réalisé sont ≤ 0. Le système réduit automatiquement les positions rentables correspondantes, les positions à effet de levier plus élevé étant généralement prioritaires. Le prix de désendettement ne sera pas inférieur au prix de liquidation de l'utilisateur. |
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Réduction uniquement
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Un paramètre d'ordre qui ne peut que réduire une position existante et ne peut pas l'augmenter. Les ordres de réduction uniquement ne comptent pas dans l'IM ou la MM et ne nécessitent pas de marge supplémentaire. Ce paramètre s'applique uniquement au mode de position Futures unidirectionnel. |
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Ordre par valeur notionnelle
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Une méthode de placement d'un ordre en saisissant sa valeur notionnelle, comme un montant en USDT. Le système calcule la quantité correspondante en fonction du prix du marché. L'effet de levier n'affecte pas la valeur notionnelle; il n'affecte que le montant de la marge requise. |
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Prix de référence
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Le prix utilisé pour calculer la taille d'ouverture maximale et les exigences de marge. Pour les achats, le prix de l'ordre est utilisé. Pour les ventes, le prix le plus élevé entre le prix de l'ordre, le meilleur prix vendeur actuel et le dernier prix tradé est utilisé pour maintenir des calculs de risque prudents. |
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Quota sans intérêt
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Le montant d'un actif qui peut être emprunté sans encourir d'intérêts. Des intérêts ne sont facturés que sur le montant dépassant cette limite. Par exemple, le quota sans intérêt pour l'USDT peut être de 10 000 USDT. |
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Remboursement rapide
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Une fonctionnalité qui identifie automatiquement les passifs du compte et utilise les actifs avec des soldes positifs pour les rembourser. Elle n'est pas disponible lorsque le MMR est supérieur ou égal à 90 %; le risque du compte doit d'abord être réduit. |
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Déduction des frais en BGB
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Lorsqu'elle est activée, les frais de transaction sont payés en BGB en premier et peuvent bénéficier d'une réduction (20 % de réduction pour le Spot; 20 % de réduction pour les Futures, désactivé par défaut). Si le solde en BGB est insuffisant, la totalité des frais est facturée dans la devise de frais d'origine. |
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Transfert automatique des petits soldes
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Les actifs d'une valeur inférieure à 0,1 $ dont les soldes n'ont pas changé pendant 24 heures sont automatiquement transférés vers le compte de financement tous les sept jours pour consolider les petits soldes résiduels. Cette fonctionnalité ne s'applique pas aux sous-comptes standards ou virtuels. |
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Limite de transfert des bénéfices non réalisés
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Pour les utilisateurs qui ne sont pas sur la liste blanche, les bénéfices non réalisés peuvent contribuer au montant transférable Spot, mais le montant total transférable reste soumis à des limites de suffisance de marge. Les utilisateurs sur liste blanche, tels que les market makers et les comptes Pro, ne sont pas soumis à cette restriction. |
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Placement d'ordres de prélancement
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Une fonctionnalité qui permet aux utilisateurs éligibles de placer des ordres avant l'ouverture officielle du trading pour un actif nouvellement listé. Elle est limitée aux market makers et aux comptes sur liste blanche, prend en charge uniquement les ordres Limit maker et n'est disponible que dans l'environnement de trading en direct. |
Annexe: référence rapide
| Nom du paramètre |
Formule (simplifiée) |
| Capitaux propres ajustés |
∑ (fonds propres de la crypto × prix en USD × ratio de collatéral) − perte des actifs à capitaux propres négatifs − perte des ordres en cours |
| Marge initiale (IM) |
IM d'emprunt + IM de dérivés (pour chaque paire de trading, l'IM la plus élevée entre l'IM long et l'IM short est utilisée) |
| Marge de maintien (MM) |
MM d'emprunt + MM de dérivés (calculé progressivement par palier de risque) |
| Marge disponible |
Capitaux propres ajustés − marge initiale − réserve de frais de financement |
| IMR |
Marge initiale ÷ capitaux propres ajustés (≥ 100 % déclenche l'annulation d'ordres par le risque) |
| MMR |
Marge de maintien ÷ capitaux propres ajustés (≥ 90 % déclenche un avertissement; 100 % – 160 % déclenche un désendettement échelonné; ≥ 160 % déclenche une liquidation) |
| Fonds propres de la crypto |
Solde − montant emprunté + montant utilisé + PnL non réalisé des positions en marge croisée |
| Passifs |
Abs[min(0, solde − montant emprunté + PnL non réalisé des positions en marge croisée)] |
| Prix de liquidation estimé (marge isolée) |
Prix d'entrée moyen ± (marge de position − marge de maintien) ÷ taille de la position |
| ROI |
PnL non réalisé ÷ marge initiale |
| Quantité transférable Spot |
Min(solde − montant emprunté + PnL non réalisé disponible, quantité prise en charge par la marge disponible) |
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