Le processus de commercialisation de l'énergie nucléaire est plus lent que prévu, Barclays est pessimiste sur NuScale Power (SMR.US).

Selon les informations de Jinse Finance, Barclays a abaissé la note du fournisseur de technologie de petits réacteurs modulaires NuScale Power (SMR.US) de « Conserver » à « Sous-pondérer », avec un objectif de cours de 5 dollars, en raison des risques liés au retard de la signature de contrats commerciaux clés.

L’analyste de Barclays, Christine Cho, estime que la thèse d’investissement sur NuScale dépend de la réalisation de jalons commerciaux, mais que la concrétisation de ces jalons prend plus de temps que prévu, ce qui augmente le risque d’exécution pour l’entreprise.

Dans son rapport, Cho souligne que le point le plus préoccupant est que la Tennessee Valley Authority (TVA) et ENTRA1 Energy n’ont pas encore annoncé d’accord d’achat d’électricité (PPA) définitif afin de soutenir un plan de déploiement de 6 GW utilisant la technologie de petits réacteurs modulaires de NuScale. Cela accroît le risque de voir les négociations se prolonger jusqu’en 2027.

Bien que NuScale continue de progresser dans sa chaîne d’approvisionnement, notamment sur la fabrication de composants à long délai et des premiers cœurs en borure de bore, Cho considère qu’il s’agit davantage de conditions préalables que de véritables jalons décisifs pour le projet. Sans accord client contraignant, l’analyste estime qu’« il reste difficile de savoir quand NuScale pourra transformer conception et chaîne d’approvisionnement en un projet financé, en activités de construction, puis en déploiement commercial effectif ».

Dans le même temps, Cho maintient sa recommandation « Surpondérer » sur Oklo (OKLO.US), déclarant que le projet Groves au Texas « démontre concrètement une capacité d’exécution », avec un démarrage des travaux prévu en septembre 2025 et une première criticité attendue en août 2026. La première criticité désigne généralement le moment où un réacteur nucléaire atteint une réaction en chaîne auto-entretenue, ce qui constitue une étape clé de la mise en service d’une centrale nucléaire. De plus, Groves-2 Forge offre à Oklo la possibilité de construire une plateforme commerciale d’isotopes de plus grande taille et à intégration verticale.

NuScale a terminé la séance de mardi en baisse de 1,93 %, à 5,58 dollars, atteignant en séance un nouveau plus bas sur 52 semaines à 5,33 dollars. Depuis le début de l’année, l’action a reculé de plus de 60 %.