Amazon a bondi de 5 % en une seule journée ! La croissance d'AWS s'accélère, les investissements dans l'IA peuvent-ils propulser le cours de l'action vers de nouveaux sommets ?

2026/10/20 07:03

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Le cours de l’action rebondit fortement, Wall Street rehausse l’objectif de prix

Le 19 octobre, Amazon (AMZN) a progressé de 4,98 % pour clôturer à 262,45 dollars, avec environ 54,7 millions d’actions échangées, soit environ 40 % de plus que la moyenne quotidienne des trois derniers mois. L’indice Nasdaq a progressé de 1,11 % ce jour-là, Amazon surperformant largement l’indice. Morgan Stanley en a fait son action préférée, maintenant la recommandation “surpondérer” et augmentant l’objectif de prix de 335 à 350 dollars. Calculé sur le cours de clôture le plus récent, cela représente un potentiel de hausse d’environ 33 %. L’attention des marchés se concentre à nouveau sur la résilience de la croissance d’AWS et sur la capacité de l’investissement en intelligence artificielle à accroître encore la rentabilité.

AWS accélère sa croissance, le e-commerce et la publicité soutiennent la rentabilité

Au deuxième trimestre, le chiffre d’affaires d’Amazon a progressé de 20 % sur un an à 200,6 milliards de dollars, dont 42,2 milliards pour AWS, soit une croissance de 37 %, la plus rapide depuis 18 trimestres ; le bénéfice opérationnel d’AWS s’élève à 16,6 milliards de dollars, représentant environ 60 % du bénéfice opérationnel total de l’entreprise. L’essor de la demande en services cloud se traduit d’ores et déjà par une contribution directe au bénéfice.

Morgan Stanley prévoit que les revenus d’AWS augmenteront de 47 % en 2027 et de 42 % en 2028, mais ces estimations dépendent toujours de la capacité de calcul livrée, de la demande des clients et de l’évolution des prix. Parallèlement, le carnet de commandes d’AWS approche 500 milliards de dollars et la base clients entreprise de la plateforme Bedrock poursuit sa croissance, soutenant la commercialisation de la puissance de calcul dédiée à l’IA.

En outre, l’activité publicitaire d’Amazon a progressé de 26 % au deuxième trimestre, et le réseau de distribution pour le commerce de détail continue d’améliorer son efficacité grâce à l’automatisation. Morgan Stanley estime que chaque augmentation de 10 % des articles traités via les entrepôts robotisés permettrait d’économiser entre 2 et 4 milliards de dollars sur l’année.

Attractivité de la valorisation et dépenses d’investissement massives

Au 19 octobre, la capitalisation boursière d’Amazon était d’environ 2 830 milliards de dollars, avec un ratio cours/ventes de 3,65 et un PER roulant d’environ 21,1. Toutefois, le bénéfice net du deuxième trimestre inclut un gain hors activité principale avant impôt de 53,4 milliards de dollars principalement lié à l’investissement dans Anthropic, ce qui fait que le PER roulant sous-estime la valorisation réelle des activités poursuivies.

Le PER prospectif actuel est d’environ 27,9. Si l’on utilise l’estimation de Morgan Stanley d’un bénéfice par action de 16,50 dollars en 2028, le prix actuel représente environ 15,9 fois les bénéfices, reflétant l’attrait de valorisation potentielle lié à la croissance future du résultat. Toutefois, cette estimation repose sur une forte croissance et une amélioration de la marge bénéficiaire au cours des deux prochaines années.

D’autre part, la société a porté son plan d’investissement pour 2026 à environ 220 milliards de dollars, tandis que le flux de trésorerie disponible sur les 12 derniers mois est désormais négatif à hauteur de 7,6 milliards de dollars. Si la croissance d’AWS suffit à couvrir les coûts d’expansion de la capacité de calcul, cela déterminera la pérennité de la revalorisation de l’action.

Premiers signes de percées technologiques, les résultats détermineront la suite

D’un point de vue technique, Amazon a repassé la moyenne mobile à 50 jours autour de 256,84 dollars, le RSI sur 14 jours est remonté à environ 57, indiquant un regain d’élan à court terme. La zone des 255 à 257 dollars représente un premier support ; le sommet intraday du 19 octobre à 263,72 dollars fait office de résistance immédiate ; un franchissement sur volume permettrait de viser la zone des 270 dollars, puis le plus haut annuel à 287,20 dollars. Si le cours repasse en dessous de la moyenne mobile à 50 jours, il faudra surveiller le risque d’un échec du rebond à court terme.

Amazon publiera ses résultats du troisième trimestre après la clôture du marché le 29 octobre. Les indications précédentes de la société tablaient sur un chiffre d’affaires trimestriel de 197 à 202 milliards de dollars, et un bénéfice opérationnel compris entre 22,5 et 26,5 milliards. Les investisseurs devront apprécier la capacité d’AWS à rester en forte croissance, la progression de la marge opérationnelle, et si le retour sur les investissements en IA devient plus clair. À l’approche de la publication, ces facteurs détermineront si Amazon peut poursuivre sa tendance haussière actuelle et continuer de viser de nouveaux sommets historiques.

Avertissement : le contenu de cet article reflète uniquement le point de vue de l'auteur et ne représente en aucun cas la plateforme. Cet article n'est pas destiné à servir de référence pour prendre des décisions d'investissement.

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