Un refuge sous la chute de l’IA ! Les actions des grandes entreprises pharmaceutiques atteignent presque des sommets historiques

Alors que les valeurs technologiques subissent des ventes massives, les capitaux affluent rapidement vers les grandes entreprises pharmaceutiques. AbbVie, Eli Lilly et d'autres géants de la biopharmacie ont vu leurs actions s'approcher de leurs plus hauts historiques cette semaine, reflétant ainsi un signal clair d'un mouvement des investisseurs vers des actifs défensifs face à la volatilité des valeurs liées à l'IA.

Jeudi, le State Street Health Care Select Sector SPDR ETF a atteint un nouveau sommet historique de 177,19 dollars, enregistrant une hausse cumulative de 5,6 % au cours des cinq dernières séances de bourse. Parallèlement, les investisseurs se sont également rués sur les biens de consommation essentiels et les obligations d’État américaines, déclenché par la baisse généralisée des actions liées à l’IA – la crainte sur l’ampleur des investissements en capital dans l’IA et la décélération de la croissance de revenus d’Anthropic n’ayant cessé de croître sur le marché.

Jeudi, le titre Eli Lilly a terminé en hausse de 3,4 %, sa troisième plus haute clôture de l’histoire ; AbbVie a clôturé à 283,40 dollars, son deuxième record, le jour après avoir enregistré un sommet historique à 283,48 dollars. Ces deux sociétés n'ont pas publié de données cliniques majeures ni annoncé d'opérations de fusion-acquisition, leur hausse n'est due qu’à une rotation défensive des capitaux. Gilead Sciences et Amgen ont progressé respectivement de 7,7% et 7,2% sur les cinq derniers jours, Merck de 2,3%, tandis que UnitedHealth Group a bondi de 9,1% grâce à de solides résultats trimestriels.

Rotation des capitaux : reflux de l'IA, la pharma prend le relais

Selon Le MarketWatch, la forte volatilité des valeurs liées à l’IA pousse les capitaux à reconsidérer la valeur de l’investissement dans les grandes pharmas.L'atout principal de ces entreprises réside dans leur croissance des résultats stable et prévisible—une recherche-développement active, la prolongation de la durée de vie des brevets principaux, offrant des profils risque/rendement très différents des sociétés technologiques.

Alors que les valeurs IA subissent des pressions en raison des débats sur leurs investissements et de la révision à la baisse des prévisions de croissance, les investisseurs se tournent en parallèle vers les biens de consommation essentiels et les obligations d’État, mettant pleinement en lumière le caractère défensif du secteur pharmaceutique. Le State Street Health Care ETF atteint un nouveau record, reflétant directement cette reconfiguration des actifs.

Eli Lilly est l'un des principaux bénéficiaires de cette hausse du secteur pharmaceutique.Bénéficiant d'une position dominante sur le marché du GLP-1 (médicaments pour la perte de poids), Eli Lilly est aujourd'hui considéré comme l’un des cas de réussite les plus exemplaires de l’industrie. Il est à noter qu’aucun catalyseur spécifique n’a porté la hausse de l’action cette semaine, qui s’inscrit dans un schéma récurrent : à chaque revers pour les valeurs IA ou événement marquant dans le secteur, Eli Lilly enregistre généralement une progression boursière.

Bien que l’activité GLP-1 soit déjà un succès de rupture, Eli Lilly continue de miser massivement sur l’avenir. Selon le PDG Dave Ricks, la société a finalisé 40 transactions cette année pour une valeur totale de 20 milliards de dollars, et dispose de deux nouveaux médicaments amaigrissants proches de l’approbation réglementaire. Cette stratégie de "continuer d’investir dans l’avenir malgré le succès" renforce encore la confiance du marché dans le potentiel de croissance à long terme d’Eli Lilly.

La performance solide d’AbbVie s’appuie quant à elle sur des fondamentaux concrets.Les dernières données sur la forme injectable sous-cutanée du médicament phare Skyrizi montrent une efficacité significative après 24 semaines de traitement chez les patients atteints de la maladie de Crohn, créant ainsi une base solide pour une demande d’approbation auprès de la FDA tout en allongeant potentiellement la durée du brevet du médicament.

D’après les cadres d’AbbVie, cette forme sous-cutanée devrait générer des "incréments de ventes significatifs". Contrairement à la méthode d'injection en clinique, l’injection sous-cutanée permet aux patients de s’administrer le traitement eux-mêmes à domicile, améliorant considérablement la commodité d’utilisation. Skyrizi a généré 17,6 milliards de dollars de ventes l’an dernier et s’adresse principalement aux patients souffrant de maladies auto-immunes telles que l'entérite inflammatoire et la maladie de Crohn.

Développer une version injectable sous-cutanée de médicaments phares est désormais une stratégie incontournable pour prolonger la durée de protection des brevets dans la biopharmacie, et le rationnel commercial d’AbbVie est limpide.

Cependant, il convient de noter que la force des grands groupes pharmaceutiques ne garantit pas un engouement généralisé pour l’ensemble du secteur.Le segment de la biotechnologie, à haut risque et haut rendement, connaît une différenciation croissante. Le State Street SPDR S&P Biotech ETF a reculé de 2,8% le mois dernier, alors qu’il avait profité en début d’année d’un rebond tant attendu.

Les performances du secteur biotechnologique restent étroitement liées à l’évolution des taux d’intérêt et à l’environnement de financement, ce qui fait nettement ressortir sa vulnérabilité en comparaison avec la solidité des grands laboratoires diversifiés. Dans le contexte actuel, la préférence des investisseurs se porte sur ces derniers—la prime à la certitude est désormais le moteur central de cette vague haussière sur le secteur pharmaceutique.