Barclays (BCS.US) parie sur une fusion entre Tesla (TSLA.US) et SpaceX (SPCX.US) en décembre, mais le marché des prévisions n’attribue qu’une probabilité de 19%.

Selon Woofun AI, bien que la rumeur de fusion entre Tesla (TSLA.US) et SpaceX (SPCX.US), toutes deux contrôlées par Elon Musk, gagne en intensité, Dan Levy, analyste chez Barclays (BCS.US), prédit de manière audacieuse que les deux entreprises pourraient s'unir dès décembre de cette année. Toutefois, les marchés de prédiction réagissent avec tiédeur et évaluent la probabilité d'une fusion à court terme à un niveau très faible.

La logique centrale de la fusion repose sur l'intégration verticale des technologies d'IA. Levy suppose que l'annonce pourrait survenir début décembre, juste avant l'assemblée générale annuelle de Tesla (TSLA.US). Cependant, si le processus est repoussé à octobre ou même début novembre, l'obtention des autorisations sera un défi de taille. Sur le plan de la gouvernance, SpaceX (SPCX.US) applique une structure à double catégorie de titres, avec des actions de catégorie A et B. Une action B dispose de dix fois le droit de vote d’une action A ; Elon Musk contrôle SpaceX (SPCX.US) grâce à environ 85 % des droits de vote après l’introduction en bourse.

En comparaison, pour Tesla (TSLA.US), un document de juin 2026 indique que ses droits de vote atteignent seulement 19,9 %, en-deçà de l’objectif de 25 % autrefois visé. Lors de l’assemblée générale de 2025, 11 % des votes non exprimés par les courtiers ont été comptabilisés comme votes contre, mettant en lumière la faible participation des actionnaires. Les critiques avertissent qu’un renforcement de la concentration des droits de vote pourrait porter atteinte aux intérêts des actionnaires. Mercredi soir, le cours de SPCX a chuté à 148,99 dollars (baisse de 2,08 %) et celui de TSLA à 363,31 dollars (baisse de 1,05 %), bien qu’Elon Musk ait souligné la profonde coopération entre les deux entités dans de nombreux domaines.

Selon les données compilées par Woofun AI, le marché des prévisions adopte une attitude prudente quant au calendrier de la fusion. En février de cette année, SpaceX (SPCX.US) a déjà acquis xAI, valorisée à 1,25 billion de dollars, mais les attentes autour d’une fusion entre Tesla (TSLA.US) et SpaceX (SPCX.US) restent très différentes. Sur la plateforme Kalshi, la probabilité de fusion des deux sociétés n’est que de 19 % ; elle atteint 52 % avant mai 2027, et grimpe à 71 % avant 2028. Les données de Polymarket confirment cette tendance : la probabilité d’une fusion avant fin décembre 2026 s’établit à 24 %, mais atteint 63 % d’ici le 31 décembre 2027. Cela montre que le marché mise davantage sur une intégration à long terme plutôt qu’un rapprochement immédiat.

La prévision audacieuse des analystes contraste fortement avec la froideur du marché, reflétant la complexité de la gouvernance et la profonde résistance dans les négociations entre actionnaires. Après l'acquisition de xAI, il s'agit d'une nouvelle épreuve décisive pour l’expansion de l’empire d’Elon Musk, et il semble peu probable qu’une fenêtre de fusion à court terme puisse s’ouvrir.