Le bénéfice net de TSMC (TSM.US) au troisième trimestre a augmenté de 68,7 % en glissement annuel, dépassant les attentes, avec un afflux massif de commandes liées à l’IA et une contribution de la technologie 2 nm représentant 8 % des revenus des wafers.

Selon l'application Jinse Finance, le leader mondial de la sous-traitance de plaques de silicium, TSMC (TSM.US), a publié jeudi son rapport financier pour le troisième trimestre 2026. Portée par l'afflux soutenu de commandes liées à l'IA, la société a enregistré des revenus et un bénéfice net supérieurs aux attentes moyennes des analystes pour ce trimestre. Alors que le sentiment de prudence sur les opérations liées à l’IA se renforce récemment sur le marché, TSMC envoie un signal clé affirmant que la demande en puissance de calcul reste vigoureuse.

Selon le rapport, le chiffre d'affaires consolidé trimestriel s’est élevé à 1,494 billion de nouveaux dollars de Taïwan, soit une hausse de 50,9% sur un an et de 17,6% sur un trimestre ; le bénéfice net atteint 763,06 milliards de nouveaux dollars de Taïwan, une hausse annuelle de 68,7%. Ces chiffres dépassent les attentes du marché. Le bénéfice par action s'élève à 29,43 nouveaux dollars de Taïwan. Converti en dollars américains, le chiffre d’affaires trimestriel est de 46,72 milliards de dollars, soit une augmentation de 41,2% sur un an.

Du côté de la rentabilité, la marge brute s’affiche à 66,4%, la marge d'exploitation à 58,7%, et la marge nette à 51,1% ce trimestre. En termes de structure de processus, le procédé le plus avancé à 2 nanomètres représente 8% des revenus liés aux plaques de silicium ce trimestre ; les 3 nanomètres en représentent 33%, les 5 nanomètres 28%, les 7 nanomètres 10%. Les procédés avancés de 7 nanomètres ou moins totalisent 79% des revenus de plaques de silicium.

En tant que fabricant exclusif des semi-conducteurs les plus avancés pour NVIDIA (NVDA.US) et Apple (AAPL.US), la performance de TSMC est considérée comme un baromètre majeur de la demande mondiale en IA. Les principaux acteurs du secteur, tels que NVIDIA, AMD (AMD.US), et Google, filiale d’Alphabet (GOOGL.US), dépendent tous de TSMC pour transformer leurs conceptions de puces de pointe en composants matériels.

Malgré la montée des inquiétudes concernant la construction à long terme des infrastructures IA, TSMC continue d’afficher une croissance rapide, ce qui tempère en partie le sentiment négatif envers les valeurs liées à l’IA. Cependant, les préoccupations dans l’aval de la chaîne industrielle sur le retour sur investissement et le financement à long terme continuent d’émerger. Mercredi, dans une vaste vague de ventes, les cours de l’action et des obligations du fournisseur de services cloud et client de NVIDIA, CoreWeave (CRWV.US), ont sombré.

Au cours des deux derniers trimestres, TSMC a accéléré la croissance de ses ventes tout en intensifiant l’expansion de ses capacités de production. La société a déclaré que ses dépenses d’investissement atteindraient un record de 64 milliards de dollars cette année. Ce mois-ci, le cours de l’action TSMC a touché un sommet historique, devenant l’une des premières valeurs du secteur des semi-conducteurs à enregistrer un nouveau record après la forte baisse du marché en juillet. Grâce à sa position dominante dans la fabrication de processeurs IA, le cours de TSMC surperforme ses concurrents, mais a tout de même été affecté par la correction générale des valeurs technologiques la semaine dernière.

Le consensus du marché sur les dépenses d’investissement de TSMC pour 2027 ne cesse d’être revu à la hausse. Goldman Sachs prévoit désormais 85 milliards de dollars pour 2027, UBS anticipe 90 milliards de dollars, tous deux supérieurs à la moyenne attendue de 75 milliards de dollars. TSMC mène actuellement la construction et l’installation d’équipements pour environ 20 usines, à Taïwan et à l’étranger : un rythme bien supérieur à son niveau habituel de 4 à 5 usines en simultané.

Selon des rapports, outre l’engagement d’investissement de 26,5 milliards de dollars dans l’usine d’Arizona, TSMC envisage de créer une nouvelle usine aux États-Unis dans le Texas, poussée par l’engouement autour de la construction de centres de données américains.

Dans son rapport, l’analyste industriel Charles Shum souligne que le point d’attention du marché pour les résultats du troisième trimestre de TSMC porte surtout sur l’année 2027. L’expansion de l’usine en Arizona, l’éventuelle implantation d’un hub au Texas ainsi que les négociations autour de Terafab pourraient affecter les dépenses d’investissement de l'entreprise et l’effet de dilution des marges brutes lié à la capacité de production offshore. Par ailleurs, il est rapporté que le prix des plaques de silicium pourrait être relevé de 3 à 6%. Les mises à jour sur le nœud de prochaine génération A14 et le progrès des emballages avancés viendront également clarifier la réponse de TSMC face au défi posé par Intel (INTC.US).