Le prix de l'or oscille, les institutions estiment que le moment est venu de se positionner

Source : Global Times

[Global Times Rapport financier] Le 9 octobre, le cours de l'or a rebondi. Auparavant, alors que les investisseurs jaugeaient l'incertitude autour de la trajectoire des taux d'intérêt de la Réserve fédérale et les inquiétudes croissantes concernant la dette américaine, le prix de l'or avait touché mercredi un plus bas de deux mois avant de rebondir lors des deux séances suivantes, la clôture du COMEX or augmentant de 1,52 % à 4 220,3 dollars l'once.

Selon Nitesh Shah, stratège en matières premières chez WisdomTree, la hausse des rendements semble souligner la propagation de l'inquiétude du marché concernant le niveau élevé de la dette. Si la dette augmente, l'or pourrait être favorisé. Le compte rendu de la réunion indique que les responsables de la Réserve fédérale étaient divisés le mois dernier sur les raisons de relever les taux. Bien que « certains participants » aient estimé qu'une hausse des taux était nécessaire pour freiner l'impact du choc des prix de l'énergie et d'autres prix, le noyau plus dur d'aigles indiquait qu'il était nécessaire de se prémunir contre l'inflation tirée par la demande qui s'installe.

Nitesh Shah estime que les minutes de la réunion mettent en évidence qu'il n'existe pas de chemin prédéterminé, ce qui accroît légèrement la volatilité des marchés (de l'or).

Le membre du Conseil de la Réserve fédérale Christopher Waller a déclaré le 8 octobre qu'une nouvelle hausse des taux pourrait être nécessaire, mais a ajouté que le rythme de la hausse des taux restait « flexible » et a laissé la porte ouverte à une pause en octobre. Selon l'outil FedWatch du CME, les traders estiment qu'il y a 17 % de chance d'une hausse des taux en octobre, mais évaluent à 81 % la probabilité d'une hausse en décembre. La hausse des taux d'intérêt réduit l'attractivité de l'or, qui ne produit pas d'intérêt.

Concernant les positions, selon l'analyse de Dongwu Securities, les avoirs nets mondiaux d'ETF or ont augmenté de 1,50 million d'onces en septembre, les ETF enregistrant des flux nets entrants à contre-tendance, ce qui démontre que les capitaux de long terme continuent de se positionner pendant le repli. Selon Founder CIFCO Futures, la volonté d'achat d'or des banques centrales mondiales reste forte, tandis que la demande d'investissement montre des signes de positionnement à contre-courant. De janvier à août de cette année, les importations d'or de la Chine ont déjà dépassé celles réalisées chaque année ces dernières années. Hors l'augmentation d'environ 80 tonnes par la banque centrale, les importations privées ont également nettement augmenté. Selon cette institution, le marché de l'or et de l'argent pourrait continuer à chercher un plancher en octobre, avec un risque de casser le plus bas de juillet, mais la logique haussière à moyen et long terme ne change pas, et les besoins de couverture du secteur en aval peuvent attendre patiemment. Ce creux représentera une excellente opportunité de positionnement pour une allocation à moyen et long terme. (Wen Hui)

Éditeur responsable : Zhu Henan