Deutsche Bank : évolution des positions des investisseurs et des flux de capitaux

La volatilité des taux d'intérêt n'a pas anéanti l'exposition globale aux actions (toujours légèrement surpondérée), mais une forte divergence interne apparaît : surpondération des grandes capitalisations, sous-pondération des petites capitalisations, niveaux élevés pour les stratégies systématiques tandis que les investisseurs actifs restent sous-pondérés, et seul le secteur technologique tire son épingle du jeu. Du côté des flux, les fonds actions et obligataires enregistrent des entrées, tandis que les fonds monétaires affichent de fortes sorties, reflétant un appétit pour le risque qui subsiste mais devient plus concentré. Deutsche Bank reste constructive à moyen terme sur les actions américaines (objectif S&P 500 à 8 000 points), mais souligne que la performance relative du secteur technologique s'approche d'un seuil historique de retournement, et que les stratégies systématiques sont sensibles à la volatilité ; si la volatilité des taux continue d'augmenter, la fragilité des expositions pourra être amplifiée. Source : Deutsche Bank, « Investor Positioning and Flows », 2 octobre 2026