L'ancien secrétaire américain au Trésor Rubin avertit : le boom de l'IA pourrait apporter un dividende de productivité, mais cache des risques financiers et sociaux

Selon les informations de l’application financière Zhihui Finance, l'ancien secrétaire au Trésor américain Robert Rubin a averti que la vague d'investissements dans l'intelligence artificielle (IA) pourrait apporter un immense gain de productivité, mais pourrait également générer des risques financiers et sociaux que le marché n’a pas encore entièrement intégrés dans ses prix.

Rubin, qui a occupé le poste de secrétaire au Trésor pendant l’essor d’Internet à la fin des années 1990, a déclaré qu'il s'inquiétait particulièrement du “risque de circularité” au sein de l'écosystème de l’IA. Ce terme fait référence aux engagements croisés entre fournisseurs, clients et investisseurs, tels que les engagements réciproques entre les fabricants de puces et les entreprises de logiciels.

Lors d’une interview accordée mardi au Greenwich Economic Forum, Rubin a expliqué : “Certaines grandes entreprises d’IA ont pris des engagements substantiels. Dans le même temps, il existe de nombreux fournisseurs, et beaucoup d’entre eux empruntent en se basant sur ces engagements. Que se passera-t-il si ces entreprises ne tiennent pas leurs engagements ou si les emprunts basés sur ces engagements ne peuvent être remboursés ? C'est ce que l’on appelle le risque de circularité.”

Rubin a indiqué que certains de ces risques de perturbation sont bien réels – par exemple, lorsqu’une des parties n’honore pas ses engagements, ce qui peut entraîner une cascade de défauts de paiement. À son avis, ce risque n’est pas “proche de zéro”. Selon l’ancien coprésident de Goldman Sachs, une telle situation pourrait effectivement se produire.

Cette année, les entreprises construisant des centres de données et développant des logiciels d’IA ont massivement émis des dettes, au point que de nombreux acteurs du marché estiment que cela a contribué à la hausse du coût du crédit au niveau mondial. Cette semaine, le rendement des obligations d’État de référence a encore augmenté, le taux des Treasury bonds américains à 10 ans atteignant son plus haut niveau depuis 2002.

Cela a à son tour relevé le coût de financement de la dette souveraine et accru les inquiétudes des marchés quant à la soutenabilité budgétaire des États-Unis, de la France et d’autres pays. Lorsque Rubin est entré dans l'administration Clinton, les inquiétudes concernant le déficit budgétaire étaient déjà largement répandues sur les marchés. Il a souligné qu'une anxiété liée à l’emprunt massif commence à apparaître actuellement sur les marchés.

Il a ajouté : “Je pense que ce qui se passe en ce moment, c’est que le marché prend conscience de notre situation budgétaire, et cette prise de conscience affecte désormais le marché d’une manière qui n'avait plus été observée depuis longtemps.”

Il a également souligné la hausse de l’inflation et la perte globale de confiance des marchés dans la capacité des gouvernements à résoudre les problèmes budgétaires. “Lorsque vous faites face à une situation fiscale défavorable ou instable, cela risque de compromettre davantage la confiance du marché dans la capacité du gouvernement à résoudre ce problème”, a-t-il déclaré. Il a ajouté que cette dynamique pourrait finir par influencer également les marchés actions, car l’incertitude tend à freiner l'investissement et la croissance de la productivité.

Inquiétudes concernant la productivité

Rubin a contesté l’idée selon laquelle la croissance de la productivité induite par l’IA permettrait aux États-Unis de surmonter efficacement leurs difficultés budgétaires grâce à la croissance économique. Selon l’ancien secrétaire au Trésor, même si l’accélération de la productivité pourrait stimuler le PIB, ces gains pourraient s’accompagner de pertes massives d’emplois, en particulier parmi les cols blancs.

Il prédit que “cela aura un impact très important sur les travailleurs du savoir”. Il estime que les avocats, comptables et professionnels de la télévision sont tous exposés au risque d’être remplacés, ce qui soulève une question épineuse : comment les gens pourront-ils se reconvertir dans de nouveaux emplois ? Il souligne que les États-Unis manquent actuellement de solutions efficaces pour gérer de tels chocs sur l'emploi.

Il a déclaré : “L’IA peut-elle entraîner une croissance économique plus forte ? Oui, il est fort probable qu’elle le puisse. Mais je ne pense pas que cela résoudra les problèmes budgétaires auxquels nous sommes confrontés.”

Il a également remis en question la capacité des investissements massifs dans l’IA à générer suffisamment de rendements. “Ces investissements rapporteront-ils un jour, ou pas ? Je l’ignore, et les autres aussi. Certains de ces placements génèreront des résultats remarquables, certaines entreprises prospéreront, tandis qu’un grand nombre d’autres connaîtront des difficultés.”

Préoccupations concernant la sécurité de l’IA

Rubin a indiqué que ses préoccupations ne se limitaient pas aux marchés et à l'économie, mais s’étendaient également aux risques de sécurité potentiels posés par des systèmes d’IA de plus en plus puissants. Il considère que la sécurité de l’IA et le changement climatique constituent “deux risques existentiels majeurs”, d’une nature radicalement différente de tout ce que l’humanité a connu jusque-là. Rubin a également souligné que les États-Unis font face à un double défi : d’une part mettre en place des garde-fous pour l’IA, et d’autre part veiller à la compétition avec la Chine.

Rubin a ajouté : “Les États-Unis restent le meilleur endroit pour investir.” Mais il estime que cette position dépendra de la capacité du système politique américain à devenir suffisamment efficace pour relever les défis budgétaires, technologiques et autres défis à long terme.

“Notre système politique doit redevenir suffisamment efficace – ce qui n’est pas encore le cas aujourd’hui. Il n’a pas besoin d’être exceptionnel, mais il doit être assez efficace pour traiter les problèmes auxquels nous sommes confrontés”, a déclaré Rubin.