Ives attribue à SpaceX (SPCX.US) une note de “surperformance” et un objectif de cours de 225 dollars : l’émission d’obligations garantissant l’accès aux puces Nvidia pourrait renforcer la dynamique de l’IA.

Selon les informations de l’application Zhihui Caijing, la société d’investissement Yorkville Ives a indiqué que SpaceX (SPCX.US) pourrait lever 40 milliards de dollars de dette pour acheter des puces Nvidia (NVDA.US), ce qui constituerait une « décision stratégique judicieuse » pour l’entreprise dirigée par Musk.

Dan Ives, analyste chez Yorkville Ives, a écrit dans un rapport adressé aux clients mercredi : « Nous pensons qu’il s’agit d’une décision stratégique judicieuse pour l’expansion de SpaceX, car cela renforcera l’effet de volant entre le lancement, Starlink et l’IA : chaque activité contribue à réduire les coûts ou à accroître la demande des deux autres, tandis que le secteur de l’IA représente la prochaine phase de croissance — les capacités cloud déjà contractées se transformeront en chiffre d'affaires. »

Ives attribue à SpaceX une recommandation « surperformance », avec un objectif de cours de 225 dollars.

Selon les rapports, SpaceX cherche à lever 40 milliards de dollars lors d’un tour de financement mené par Apollo Global Management (APO) afin d’acheter des puces Nvidia. L’entreprise prévoit de lever environ 10 milliards de dollars de prêts bancaires et 30 milliards de dollars de dette en catégorie investment grade pour financer cette commande de puces majeure.

Apollo devrait diriger cette opération et aider à vendre cette tranche de dette à un large éventail d’investisseurs. Le géant obligataire Pacific Investment Management Company (Pimco) fait partie des rares institutions de prêts impliquées dans les négociations de financement. La transaction devrait être finalisée en 2027.

Ives analyse en outre que Musk et SpaceX doivent clairement avancer rapidement et, compte tenu de la rapidité et de l’ampleur de la construction à venir des centres de données IA de SpaceX, il pense que ce financement recevra un « bon accueil » de la part des investisseurs.

Il ajoute : « La contrainte du secteur est l’offre et non la demande, la question reste donc de savoir à quelle vitesse SpaceX peut mettre la puissance de calcul en ligne et comment la financer. Garantir l’approvisionnement en puces Nvidia par la dette plutôt que par le capital est une réponse plus efficace : cela évite de retourner sur le marché des capitaux seulement quatre mois après l’introduction en bourse de juin, permet de financer une capacité déjà contractualisée avant la livraison, et l’activité pourra commencer à générer des revenus dès la mise sous tension, transformant ainsi le goulot d’étranglement en un développement conforme au calendrier. »