Prévisions sur les actions américaines : Les trois principaux indices à terme augmentent, les données importantes sur l'emploi arrivent, le plan d'expansion de production de HDD de Toshiba frappe durement le secteur du stockage.

Tendances du marché avant l'ouverture

1. Le vendredi 2 octobre, avant l'ouverture, les trois principaux indices à terme américains sont tous en hausse. Au moment de la rédaction, les contrats à terme sur le Dow Jones progressent de 0,46 %, ceux sur le S&P 500 de 0,46 %, et ceux sur le Nasdaq de 0,58 %.

2. Au moment de la rédaction, l’indice DAX allemand gagne 0,84 %, le FTSE 100 britannique 0,11 %, le CAC40 français 0,38 %, et l’EuroStoxx 50 0,47 %.

3. À l’heure actuelle, le WTI chute de 3,09 % à 90,00 dollars/baril. Le Brent décline de 2,28 % à 99,98 dollars/baril.

Actualités du marché

Attention aux statistiques NFP ! Les créations d’emplois non agricoles devraient tomber à 90 000 en septembre : le “point d’explosion” de ce soir pourrait dépendre d’une importante révision à la baisse des chiffres d’août. Le consensus prévoit 90 000 créations d’emplois, en recul par rapport à la valeur initiale d’août de 162 000, un taux de chômage maintenu à 4,1 % et une hausse mensuelle moyenne des salaires de 0,3 %. L’anomalie due aux ajustements saisonniers en août et la possibilité d’une révision à la baisse sont des variables clés pour interpréter le rapport de ce mois : il est possible d’observer simultanément une révision à la baisse pour le mois précédent et un chiffre relativement solide pour septembre; ainsi, la tendance sur deux mois après ajustement serait plus représentative de la dynamique de l’emploi que le simple chiffre à la une. Les demandes initiales et continues d’allocations chômage, l’enquête ADP et les enquêtes auprès des entreprises, confirment toutes la résilience du marché du travail, mais le sentiment des consommateurs à l’égard des opportunités d’emploi continue de s’affaiblir, laissant place à une surprise dans un sens comme dans l’autre. Parallèlement, des chiffres d’inflation modérés et les discours prudents des responsables de la Fed ont fait chuter la probabilité d'une hausse des taux en octobre d'environ 70 % en début de semaine à environ 25 % jeudi; Goldman Sachs a également reporté ses prévisions de prochaine hausse à décembre.

Après plusieurs semaines de ventes massives, le marché obligataire américain connaît enfin un net rebond, sans pour autant modifier la perception de nouvelles hausses de taux. Avec un repli des rendements à 10 ans des bons du Trésor depuis un sommet de 24 ans, l'attention du marché se tourne désormais vers le rapport NFP de septembre publié vendredi soir, heure de Pékin. Si le marché du travail ne ralentit que modérément, le rebond sur les obligations pourrait être difficile à prolonger; seuls des chiffres nettement inférieurs aux prévisions pour l’emploi et les salaires pourraient pousser les investisseurs à réduire massivement leurs paris sur de futures hausses. Les traders de bonds n’attendent pas seulement un ralentissement mais des données suffisamment faibles pour remettre en cause le cap du resserrement de la Fed. Selon le modèle de Goldman Sachs, les CTA détiennent environ 390 milliards de dollars de positions vendeuses mondiales sur les obligations ; sur les obligations américaines à 10 et 30 ans, les positions vendeuses sont proches de 99 % et 100 % de leurs niveaux records, tandis que la volatilité implicite journalière du S&P 500 est tombée à environ 0,67–0,70 %. Si l’emploi ralentit modérément et que la pression salariale reste contrôlée, la baisse des taux pourrait soulager la pression sur les valorisations boursières ; si les chiffres sont nettement faibles ou si le mois précédent est fortement révisé à la baisse, cela pourrait provoquer un reflux supplémentaire des anticipations de relèvement de taux et déclencher un rachat de positions vendeuses amplifiant la hausse des obligations ; si l’emploi et les salaires ressortent plus solides que prévu, la pression en faveur d’un resserrement pourrait se raviver, exposant à nouveau les actifs à risque au choc de “bonnes nouvelles économiques mais mauvaises nouvelles pour les valorisations”. Un autre possible point d’inflexion de ce rapport réside dans la réévaluation de la tendance de l’emploi couplée à des positions short sur le marché obligataire historiquement élevées.

Macron veut convoquer le G7 pour stabiliser les prix du pétrole, les attentes de relâchement des réserves contribuent à la baisse du brut. Le président français Emmanuel Macron a discuté le 2 octobre avec les dirigeants des États-Unis et du Canada, et envisage de convoquer au plus vite une réunion des dirigeants du G7 pour aider à freiner la flambée des prix du carburant, en mettant l’accent sur l’atténuation des tensions dans l’approvisionnement mondial en produits raffinés. Selon une déclaration de l’Elysée, la France, qui assure cette année la présidence tournante du G7, collabore activement avec l’AIE (Agence internationale de l'énergie) pour coordonner les mesures visant à atténuer la pression sur les prix et garantir l’approvisionnement en brut et produits raffinés. Macron souligne que les pays membres du G7 “agissent ensemble dans l’intérêt commun, sans imposer de restrictions à l’exportation d’énergie”. Une coordination au niveau européen est également en cours. Les pays européens poursuivent des discussions d’urgence sur la manière de répondre à la pression de Washington pour libérer les réserves stratégiques de carburant et éviter une éventuelle interdiction des exportations d’énergie par les États-Unis. Face aux turbulences mondiales suscitées par les conflits géopolitiques, le rythme de mobilisation des réserves pétrolières d’urgence a été nettement plus lent en Europe qu’aux États-Unis, laissant au continent une marge importante de réserves prêtes à être libérées.

L’Iran se prépare au “pire scénario” : si les États-Unis reprennent les frappes, la riposte ne sera pas simplement symbolique. Selon certains médias, plusieurs hauts responsables iraniens et des personnes proches du dossier affirment que Téhéran estime, en interne, que si les États-Unis lançaient une nouvelle attaque majeure, la riposte de l’Iran ne pourra plus se limiter à une action symbolique ; les options militaires sont toujours en cours d’examen et aucune décision définitive n’a encore été prise. Depuis que le président iranien Pezeshkian est rentré de New York la semaine passée, les hauts responsables et les commandants militaires évoquent la portée et le calendrier d’une réaction à une éventuelle nouvelle offensive américaine. Trois hauts responsables iraniens et une source au fait des discussions estiment que les cibles potentielles pourraient ne plus se limiter aux intérêts militaires américains directs, mais s’étendre aux pays soutenant l’action militaire américaine, voire impliquer des lieux hors du Moyen-Orient.

Les numéros 2 et 3 de la Fed adoptent un ton accommodant, éclipsant les voix faucons et apaisant les anticipations d’une hausse des taux agressive en octobre. Le vice-président de la Fed Philip Jefferson a prononcé un discours jeudi, dans un langage très proche de celui du président de la Fed de New York John Williams plus tôt cette semaine, tous deux insistant sur la nécessité de davantage de temps pour évaluer les données avant de décider de la prochaine mesure de politique monétaire. Jefferson (“numéro 2”) et Williams (“numéro 3”) forment avec le président Powell le “trio” décisionnaire informel de la Fed, et leur message coordonné est perçu par le marché comme reflétant la volonté collective de la direction, plutôt que l’opinion de deux fonctionnaires isolés. Dans la foulée, la probabilité d’après les contrats à terme sur le taux des fonds fédéraux d’une hausse des taux lors de la réunion FOMC d’octobre est tombée d’environ 70 % au début de la semaine à seulement 25 %, et le marché attend désormais surtout décembre. Même si Lorie Logan, présidente de la Fed de Dallas, et Neel Kashkari, président de la Fed de Minneapolis, ont aussi insisté jeudi sur la nécessité de resserrer davantage face à une inflation jugée toujours trop élevée, leur discours fait pâle figure face au ton modéré de Jefferson.

Actualités sur les actions

Toshiba investit 60 milliards de yens pour doubler sa production de HDD, le secteur du stockage recule avant l’ouverture ; Seagate chute de plus de 13 % avant l’ouverture. Au moment de la rédaction, le titre du géant américain du stockage HDD Seagate plonge de plus de 13 % en pré-ouverture, le marché réévaluant la dynamique offre-demande du secteur HDD dans le contexte de l'expansion des data centers d’IA. Selon les médias japonais du 2 octobre, Toshiba prévoit d’investir environ 60 milliards de yens pour agrandir son usine HDD aux Philippines, doublant son offre pour les data centers IA d'ici à l'exercice 2027. Pour les géants américains Seagate et Western Digital, cette expansion de la concurrence signifie que malgré une demande exponentielle pour les HDD haute capacité, l’offre devrait également progresser en parallèle, et la tension sur le marché pourrait s’atténuer progressivement d’ici la fin de l’année, mettant sous pression la part de marché et le pouvoir de négociation futur de Seagate. Ces dernières années, le développement rapide des data centers IA a dopé la demande en HDD haute capacité. Comparé aux SSD – vingt fois plus coûteux – le HDD conserve l’avantage du coût pour l’archivage de masse. Seagate a déjà indiqué en janvier que sa capacité de production de HDD nearline était entièrement allouée jusqu’en 2026, preuve du contexte de tension sur l’offre. L’expansion de Toshiba envoie un signal clair : la demande boostée par l’IA continuera de croître, mais les fabricants se livrent désormais bataille en augmentant la production et la capacité des disques pour s’accaparer le prochain relais de croissance. Alors que Toshiba et Western Digital intensifient leurs efforts, l'attention du marché se déplace de la croissance de la demande vers la possibilité que l’augmentation de l'offre vienne bouleverser l’équilibre tendu du secteur.

Un célèbre leaker Apple révèle le prochain “game changer” : le premier hub domestique AI Siri et un MacBook Pro à écran tactile dès octobre. Mark Gurman, leaker Apple souvent très précis sur les nouveautés produits, a révélé plusieurs exclusivités : l’arrivée d’un MacBook Pro tactile dès octobre, une centrale domotique AI Apple “déjà stockée dans des entrepôts du monde entier”, des évolutions peu convaincantes pour l’iPhone 18 Pro, et la stratégie d’Apple de privilégier les influenceurs aux médias traditionnels. Selon Gurman, en interne, le hub domotique AI (nom de code “J490”) marquera un tournant décisif : “C’est le prochain ‘Big Thing’ d’Apple, on est à quelques semaines du lancement”, insiste-t-il. Il explique que les dispositifs précédents d’Apple sur le marché domotique (iPod Hi-Fi, les premiers HomePod) étaient des “produits inachevés”, mais la J490 changera radicalement la donne. L’appareil est décrit comme l’“Echo Show d’Amazon conçu par Apple pour l’écosystème Apple”, avec un écran tactile carré d’environ 6 pouces. Son principal atout : un tout nouvel OS. “A quoi ressemblerait un OS conçu pour une IA Siri native, et non simplement une app ou une interface embarquée sur iPhone ? Voilà la réponse”, selon les propos rapportés par Gurman. Ce système combine des éléments de Watch OS et un mode de veille, la voix devenant le principal moyen d’interaction.

Broadcom (AVGO.US) mobilise 60 milliards de dollars, lève des fonds pour fournir des puces à Anthropic et d’autres acteurs IA. Selon des sources proches du dossier, le consortium bancaire de Broadcom (AVGO.US) s’attèle à réunir un nouveau financement de 60 milliards de dollars pour l’achat de puces d’intelligence artificielle, au profit d’Anthropic PBC et d’autres entreprises. Les banques impliquées préparent actuellement la distribution d’un prêt senior de 42 milliards de dollars aux investisseurs potentiels. Blackstone (BX.US) mène de son côté une dette B de 18 milliards de dollars, promettant 9 milliards de participation de ses différents fonds et prévoyant de syndiquer le solde. Ce méga-financement, préparé depuis plusieurs semaines, est suivi de près par Wall Street et la Silicon Valley pour voir si, malgré l’opposition croissante aux centres de données, les investisseurs continuent de soutenir l’infrastructure IA. Broadcom souhaite accroître ses ventes de puces et équipements data center afin de concurrencer Nvidia (NVDA.US) ; Anthropic et les autres acteurs IA ont besoin d’accroître en permanence leur puissance de calcul. D’après des sources d’août, l’opération doit permettre à Anthropic et consorts d’acquérir les composants clés de leur infrastructure IA.

La plainte pour monopole de Google (GOOGL.US) sur l’ad tech peut avancer : les éditeurs peuvent réclamer plus de 3,2 milliards de dollars. Un juge fédéral de New York a jugé que USA Today Co., Daily Mail General and Trust Plc, et un collectif d’éditeurs majeurs peuvent réclamer un total de plus de 3,2 milliards de dollars à Google, filiale d’Alphabet, pour abus de position dominante sur le marché des technologies publicitaires. Dans une décision rendue mercredi soir à Manhattan, le juge P. Kevin Castel a admis que la question des dommages causés aux grands éditeurs par le comportement de Google et de sa plateforme AdX pouvait être portée devant un jury. Le groupe d’environ 5 000 éditeurs pourra réclamer ensemble 1,7 milliard de dollars à Google, la justice ayant rejeté la contestation du calcul des dommages par l’entreprise. USA Today et Daily Mail, qui poursuivent séparément, pourront réclamer respectivement environ 900 millions et 600 millions de dollars. Google a déclaré dans un communiqué que la décision rejette certaines prétentions d’éditeurs utilisant d’autres outils d’achats publicitaires et que “l'entreprise défendra son dossier pour le reste devant les tribunaux”.

Anthropic organiserait une journée investisseurs le 14 octobre avant son introduction en bourse visée dès novembre. Selon des sources proches du dossier, Anthropic PBC rencontrerait des investisseurs potentiels le 14 octobre pour préparer son IPO, malgré la vigilance sur la sécurité de l’intelligence artificielle. Ces invitations viennent tout juste d’être envoyées et permettent à un cercle restreint d’investisseurs institutionnels d’échanger directement avec la direction, lors d’une réunion prévue au siège social de San Francisco. Ce calendrier donnerait à Anthropic une voie pour une introduction à partir de novembre, la société Claude pouvant débuter son “road show” pour l’IPO pendant la semaine du 9 novembre et viser une cotation avant Thanksgiving. Les détails de l’introduction pourraient toutefois évoluer et les sources ont requis l’anonymat. Un porte-parole d’Anthropic a refusé de commenter. Les investisseurs valorisent Anthropic entre 1800 et 2 000 milliards de dollars ; son introduction pourrait rivaliser en ampleur avec celle de SpaceX.

Données économiques importantes et événements à venir

À 20h30 (heure de Pékin) : taux de chômage américain de septembre, créations d’emplois non agricoles ajustées de septembre (en dizaine de milliers)

À 22h00 : commandes d’usines américaines d’août en variation mensuelle, membre votant FOMC 2026, discours d’accueil de Lorie Logan, présidente de la Fed de Dallas, à la 5e conférence sur l’impact macroéconomique de la migration.

À 1h00, le lendemain : nombre total de forages pétroliers américains pour la semaine se terminant le 2 octobre